合锻智能(603011)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-22 合锻智能：积极布局核聚变产业，主业持续深耕 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2025-2027年净利润分别为-0.4亿，0.9亿和2.3亿，对应PE分别为-x、126x、50x，考虑到核聚变行业成长性和同类公司市值，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-24 合锻智能：高端成形机床单项冠军，前瞻布局聚变堆核心部件 (浙商证券 邱世梁,周向昉,吴天佑)

●预计公司2025-2027年营业收入为24.0、30.2、37.6亿元，2025-2027年归母净利润为1.13、1.56、2.08亿元，对应市值对应PE为82/59/44。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-05 合锻智能：首次覆盖：深度绑定核聚变链主企业，拓展尖端制造业务 (中航证券 邓轲,闫智)

●公司团队深度绑定核聚变下游链主企业，在聚变堆真空室、重力支撑等核心部件制造领域已具备深厚的经验积累和技术储备，且已延伸至偏滤器、包层、第一壁等项目的研制工作，未来有望不断拓展聚变尖端制造业务市场，将率先受益于托卡马克装置建设进程的提速。我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为23.2/28.6/36.5亿元，同比增长12.0%/23.3%/27.4%，实现归母净利润分别为0.27/1.26/1.98亿元，同比增长130.3%/366.6%/57.4%，对应PE294X/63X/40X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2017-08-25 合锻智能：业绩增长稳健，在手订单充足 (兴业证券 成尚汶,满在朋)

●公司积极向高端智能制造型企业转变，新业务色选机进展顺利，预计公司2017-2019年EPS分别为0.16元、0.21元、0.29元，维持“增持”评级。

●2017-06-01 合锻智能：压机龙头，服务智能制造 (海通证券 邓学)

●公司作为国内压机龙头，研发能力出众，机械压力机、色选机等高单价、高毛利产品需求旺盛，业绩增长可期。我们预计2017-2019年EPS分别为0.18元、0.21元、0.25元，参考A股智能制造类相关标的，给予2017年70倍PE，目标价为12.6元，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-12-21 大元泵业：赛道景气度持续兑现，技术壁垒筑牢长期价值 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别21.61、24.64、28.72亿元，EPS分别为1.28、1.45、1.72元，当前股价对应PE分别为37.0、32.7、27.4倍。大元泵业在屏蔽泵及液冷泵领域拥有深厚技术积累，其产品广泛应用于新能源汽车、储能、IDC等多个高增长行业，维持“买入”投资评级。

●2025-12-21 宇晶股份：再获海外光伏客户重要订单，彰显海外业务扩张能力 (华福证券 罗通,鲁星泽,张习方)

●考虑到1)公司海外市场的扩张，以及24年10月的两笔海外订单在公司公告中明确提到将对25年经营业绩产生积极影响；2)公司积极探索消费电子行业和半导体行业的机会，预计明后年产品结构持续优化，消费电子和半导体行业打开增量空间预期；3)25年12月新签海外重大订单2亿；因此我们上调26年/27年收入增速分别为53%、36%，上调26年/27年毛利率分别为30.4%、31.4%。我们预计公司2025-2027年收入10.49、16.01(前值13.98)、21.80(前值17.83)亿元；归母净利润0.20、1.92(前值1.41)、2.98(前值2.09)亿元，EPS分别为0.10元、0.93元、1.45元。鉴于公司盈利能力提升，我们将公司评级上调为“买入”。

●2025-12-21 冰轮环境：温控设备龙头，多元化布局数据中心、核电等领域 (太平洋证券 崔文娟,张凤琳)

●预计2025年-2027年公司营业收入分别为70.44亿元、78.50亿元和88.45亿元，归母净利润分别为6.74亿元、8.46亿元和9.95亿元，6个月目标价25.58元，对应2026年30倍PE，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-19 宇晶股份：发布2025年股权激励计划，三年业绩目标强势增长 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预计公司2025-2027年营业收入10.53、17.74、22.48亿元，同比增长1.53%、68.37%、26.78%；预计归母净利润0.27、2.29、3.18亿元，同比增长107.20%、749.90%、38.73%；对应PE分别为273.92、32.23、23.23倍。维持“增持”评级。

●2025-12-19 东方电气：饱满订单支撑成长，燃机出海迎来机遇 (华鑫证券 张涵,罗笛箫)

●预测公司2025-2027年收入分别为812、883、896亿元，EPS分别为1.15、1.37、1.52元，当前股价对应PE分别为19.6、16.5、14.8倍，公司在手订单充足，有望迎来煤电、核电等行业交付高峰，同时燃气轮机出海值得关注，给予“买入”投资评级。

●2025-12-19 汉钟精机：业务结构优化，新业务打开长期成长空间 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为31.79、35.76、40.41亿元，EPS分别为1.21、1.38、1.63元，当前股价对应PE分别为19.7、17.2、14.6倍，考虑公司业绩虽然短期承压，但业务结构实现优化，数据中心业务前景较好，维持“买入”投资评级。

●2025-12-19 宇晶股份：深耕切磨抛设备，看好公司底部反转 (银河证券 高峰,鲁佩,王子路)

●我们认为公司有望受益于未来三年消费电子行业产品升级、化合物半导体厂商扩产以及光伏业务出海等。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.22、2.10、2.96亿元，对应PE分别为329.19/35.07/24.88倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-12-18 长龄液压：核芯系拟入主，液压件龙头将开启新篇章 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●预计公司2025-2027年收入分别为10.4、12.5、15.3亿元，同比增长17%、20%、23%；归母净利润分别为1.1、1.4、1.8亿元，同比增长21%、25%、27%，24-27年复合增速为24%，对应PE分别为86、69、54倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-18 长盛轴承：自润滑轴承龙头，关注机器人业务新增长点 (渤海证券 宁前羽)

●中性情景下，我们预计公司2025-2027年实现营收12.91、14.87、17.07亿元；归母净利润分别为2.71、3.08、3.59亿元；EPS分别为0.91、1.03、1.20元，对应2025年PE为86.90倍，给予“增持”评级。

●2025-12-16 金沃股份：盈利能力持续修复，机器人与绝缘轴承打开未来空间 (东北证券 王凤华)

●我们预计公司25-27年营收为13.49/17.71/22.40亿元，归母净利润为0.66/1.30/2.00亿元，对应EPS为0.53/1.06/1.62元，对应PE为122.43/61.88/40.42X。首次覆盖，给予“买入”评级。