鼎龙科技(603004)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-06 鼎龙科技：三季度业绩环比改善，新产能落地有序推进 (华安证券 王强峰)

●考虑到染发剂原料下游客户处于去库过程中，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.60、2.13、2.66亿元，(2024-2026前值分别为2.22、2.74、3.19亿元)，同比增速为-8.0%、32.8%、25.2%。当前股价对应PE分别为28、21、17倍，维持“买入”评级。

●2024-09-01 鼎龙科技：Q2量价有所回升，新建项目逐步建成落地 (财通证券 梅宇鑫,刘洋)

●公司是国内领先的染发剂原料生产企业，同时布局了特种工程材料单体产能，技术优势显著。我们预计公司2024-2026年实现营业收入7.93/10.54/12.26亿元，实现归母净利润1.86/2.47/3.49亿元，对应PE分别为21.03/15.90/11.23倍，维持“增持”评级。

●2024-08-13 鼎龙科技：染发剂原料头部企业，特种胺单体材料乘风而起 (华安证券 王强峰)

●公司作为精细化学品行业中染发剂原料的头部企业，随着募投项目相继投产以及特种工程材料单体的扩展，产业链一体化程度大幅提升，成本与规模优势显著，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.22、2.74、3.19亿元，同比增速为27.5%、23.3%、16.6%。当前股价对应PE分别为18、15、13倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-17 鼎龙科技：染发剂原料领军企业，特种材料助力成长 (东北证券 王春雨)

●公司是国内染发剂领先企业，多元化布局特种工程材料单体打开长期成长空间，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为8.85、11.13、13.72亿元，归母净利润分别为2.20、2.77、3.46亿元，对于PE分别为23X、18X、14X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-27 鼎龙科技：产品毛利率显著增长，在建项目有望逐步释放 (财通证券 刘洋)

●公司是国内领先的染发剂原料生产企业，同时布局了特种工程材料单体产能，技术优势显著。我们预计公司2024-2026年实现营业收入8.83/10.59/12.31亿元，实现归母净利润2.35/2.95/4.28亿元，对应PE分别为19.79/15.79/10.87倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-12-08 赞宇科技：持续推出回购方案，看好盈利能力上行 (国信证券 杨林,薛聪,张歆钰)

●公司为国内油脂化工、表面活性剂、洗护加工领先企业，油脂化学品产能超过100万吨/年、表面活性剂超120万吨/年产能、OEM/ODM达110万吨/年。考虑到棕榈油价格进入上涨周期，公司产品价格同步上行，产品盈利能力受益于原料库存收益以及印尼工厂关税优势而提振，此外叠加公司新增产能将于2025年有序投放，我们谨慎上调盈利预测，预计公司2024-2026年收入117/141/171亿元(前值为105/121/125亿元)，同比增速22.1%/20.7%/21.4%，归母净利润为2.1/3.8/4.8亿元(前值为1.9/2.4/4.8亿元)，同比增速1139.5%/81.8%/24.1%；摊薄EPS为0.45/0.81/1.01元，当前股价对应PE为24.0/13.3/10.7x，维持“优于大市”评级。

●2024-12-08 星源材质：接连收获大客户订单，战略布局固态电解质复合膜 (中泰证券 曾彪,朱柏睿)

●考虑到截止2024年11月干法和湿法隔膜的价格较年初有较大幅度下降，以及公司2024Q1-Q3的毛利率同比降幅较大，我们下调公司盈利预测。预计2024-2026年归母净利润分别为4.7、5.8、7.1亿(24-25年前值为12.8、15.1亿)，对应PE估值32、26、21倍。考虑到公司股价已经反应隔膜价格和盈利能力下滑的影响，公司接连获得大客户订单有利于保障出货的快速增长，战略布局固态业务有利于提升长期竞争力，我们看好公司投资价值，维持“买入”评级。

●2024-12-07 蓝晓科技：吸附分离赛道龙头，盐湖提锂和生命科学为成长主线 (民生证券 刘海荣,李家豪)

●我们预测公司2024-2026年营业收入分别为26.00、32.19和40.13亿元，归母净利润分别为8.20、10.56和13.62亿元，对应EPS分别为1.62元、2.08、2.68元，现价(2024年12月4日)对应PE分别为34倍、26倍、20倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-12-06 圣泉集团：股权回购彰显信心，在投项目稳步推进 (山西证券 冀泳洁,王锐)

●我们预测2024年至2026年，公司分别实现营收102.38/120.21/137.34亿元，同比增长12.3%/17.4%/14.3%；实现归母净利润9.04/12.21/14.92亿元，同比增长14.5%/35.1%/22.2%，对应EPS分别为1.07/1.44/1.76元，PE为22.8/16.8/13.8倍。短期看，酚醛树脂、电子化学品等产品价格抬升以及铸造用树脂等产品销量增长对业绩形成支撑；长期看，公司在酚醛树脂、呋喃树脂产销量位于国内首位，具备稳固的领先地位，加之PPO、生物质项目稳步推进，打开公司未来成长空间，首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2024-12-06 金宏气体：稳健发展 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入25/32/38亿元，实现归母净利润分别为2.9/4.0/5.1亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为31倍、22倍、17倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-05 利民股份：农药一体化龙头，或受益于百菌清和代森锰锌上涨 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.80、2.02、2.42亿元，EPS分别为0.22、0.55、0.66元，当前股价对应PE分别为39.9、15.9、13.3倍，维持“买入”评级。

●2024-12-04 江化微：国内湿电子化学品行业领先，持续扩产布局半导体领域 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计2024-2026年公司EPS分别为0.34、0.47、0.59元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2025年40-45倍PE，对应合理价值区间为18.80-21.15元，首次覆盖，给予优于大市评级。

●2024-12-04 江化微：国内湿电子化学品行业领先，持续扩产布局半导体领域 (海通证券(香港) 刘威,孙小涵)

●我们预计2024-2026年公司EPS分别为0.34、0.47、0.59元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2025年45倍PE，对应目标价21.15元，给予优于大市评级。

●2024-12-04 蓝晓科技：吸附分离材料营收占比不断提升，“基本仓”业务稳健发展 (中银证券 余嫄嫄)

●公司“基本仓”吸附材料业务贡献良好，考虑到系统装置收入下降，调整盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别8.36/10.19/12.49亿元，对应PE分别为32.9/27.0/22.0倍。看好公司吸附材料业务稳健增长，维持买入评级。

●2024-12-02 中石科技：散热解决方案龙头，助力AI算力端侧技术迭代 (海通证券 余伟民,于一铭)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为15.68亿元、20.25亿元、25.18亿元，归母净利润分别为1.69亿元、2.60亿元、3.50亿元，EPS为0.57元、0.87元、1.17元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2025年动态PE区间35-40X，对应合理价值区间30.40-34.74元，“优于大市”评级。