玲珑轮胎(601966)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-18 玲珑轮胎：年报点评：季度业绩承压，拟建海外第三基地 (东方证券 倪吉,顾雪莺)

●考虑到原材料价格波动，我们适当下调公司毛利率并上调部分费用率预测，并调整公司2025-2027年每股收益预期分别为1.38/1.60/1.84元(原25年预测2.03元)，按照25年可比公司平均16倍市盈率，给予目标价22.08元，维持买入评级。

●2025-05-07 玲珑轮胎：24年报&25Q1点评：原材料涨价业绩短期承压，看好塞尔维亚工厂放量&配套赋能品牌价值&外部因素逐步改善 (中泰证券 何俊艺,白臻哲,刘欣畅,毛yan玄,汪越)

●此前预计公司25-26年收入为284.7亿元、316.1亿元，25-26年归母净利润为27.4亿元、31.7亿元，由于公司已公布25Q1季报且后续存海外产能放量&配套替换市场同步提升&外部因素改善等诸多看点，且考虑到美国关税政策仍存不确定性，保守预计公司25-27年收入依次为253.4亿元、278.8亿元、303.2亿元，同比增速依次为15%、10%、9%；预计25-27年归母净利润依次为20.2亿元、24.0亿元、27.6亿元，同比增速依次为15%、19%、15%，对应PE10.3X、8.7X、7.6X，维持“买入”评级。

●2025-05-06 玲珑轮胎：产销同比增长，坚定推行“7+5”全球战略布局 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2025-2027年净利润分别为19.6/23.6/27.8亿元，对应PE分别为11/9/8倍。考虑公司“7+5”和“3+3”全球战略稳步推进，全球化产能布局持续完善，业绩具备向上空间，首次覆盖，给予“增持-B”评级。

●2025-05-06 玲珑轮胎：轮胎销量持续增长，全球布局再下一城 (财信证券 周策)

●受全球贸易摩擦加剧的影响，我们调整公司未来盈利预测。预计公司2025-2027年实现营业收入分别为240.20/256.85/282.28亿元，归母净利润分别为20.21/22.86/25.23亿元，对应EPS为1.38/1.56/1.72元。我们给予公司2025年12-15倍PE估值，对应股价区间为16.56-20.70元，维持“买入”评级。

●2025-05-05 玲珑轮胎：成本及需求波动压制盈利，静待海外工厂释放新增量 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好玲珑轮胎未来成长的确定性，考虑到短期原材料成本及需求有所波动，下调盈利预测，预计25/26/27年归母净利润20.7/23.4/25.9亿元(原预测25/26年29.0/33.8亿元)，EPS为1.42/1.60/1.77(原预测25/26年1.97/2.29元)，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-05-21 时代新材：2024年报及2025年一季报点评报告：风电叶片竞争力提升，厂房搬迁短期影响可控 (甬兴证券 彭毅,张恬)

●我们看好公司在新材料领域的竞争优势，未来有望随着风电行业景气度向好、轨道交通业务恢复、汽车零部件业务经营改善、新材料产品量产而实现业绩增长。我们预计2025-2027年归母净利润分别为6.61亿元、8.60亿元、10.59亿元，截至2025年5月20日，收盘价对应2025-2027年PE分别为14.45倍、11.10倍、9.01倍。维持“买入”评级。

●2025-05-20 横河精密：2025Q1归母净利润同比增长39%；汽车智能座舱、轻量化将驱动业绩高增 (浙商证券 邱世梁,张菁)

●预计2025-2027年营业收入10.07、11.96、14.02亿元，同比增长34%、19%、17%；归母净利润约0.61、0.82、1.15亿元，同比增长59%、36%、39%，CAGR=38%，对应PE52、39、28倍，维持“买入”评级。

●2025-05-19 奇德新材：高分子复合改性材料领军企业，碳纤维制品发展空间广阔 (海通证券(香港) 孙小涵)

●公司高性能碳纤维量产出货，带动增长。经过十余年发展，公司成功掌握了纳米复合改性技术、玻纤表面前处理、嵌入式高致密度纳米增强复合尼龙和碳纤维材料应用等关键核心技术。在汽车零部件领域，公司轻量化及高性能化的汽车碳纤维制品解决方案，成功赋能比亚迪仰望等高端车型，为实现新能源汽车高端化、轻量化提供碳纤维的技术及生产解决方案；同时，公司积极参与低空飞行、机器人等新兴行业的碳纤维应用研究和技术储备，目标成为行业领先的高端碳纤维成型一体化服务提供商。目前，公司高性能及轻量化汽车碳纤维产品及布局海外市场均已实现量产出货，带动公司营业额、利润双增。2024年，公司碳纤维产品营业收入1420.88万元，同比增长102.03%。

●2025-05-19 长阳科技：2024年报+2025年Q1点评：Q1业绩扭亏为盈，固态电池隔膜、CPI膜稳步推进 (东北证券 杨占魁)

●考虑到固态、半固态电池复合电解质膜静待放量，传统业务稳步推进，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润1.20/1.82/2.23亿元，对应PE为47.37X/31.31X/25.54X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-19 聚石化学：国内改性塑料领军企业，2025Q1利润扭亏为盈 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为48.70/55.59/61.46亿元，归母净利润分别为0.51/2.09/3.37亿元，对应PE分别为43.91x/10.74x/6.65x。

●2025-05-18 泛亚微透：ePTFE材料领先企业，加速推进国产替代 (海通证券(香港) 孙小涵)

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●2025-05-18 赛轮轮胎：产销持续提升，全球化布局+产品升级+品牌力提升强化竞争力 (华金证券 骆红永)

●赛轮轮胎全球化布局不断推进，叠加产品升级和品牌力建设，铸就持续竞争力。考虑原料变化及贸易摩擦风险等影响，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年收入分别为366.40(原348.65)/414.90(原401.84)/459.40亿元，同比分别增长15.2%/13.2%/10.7%，归母净利润分别为42.72(原49.89)/51.68(原58.62)/58.15亿元，同比分别增长5.2%/21.0%/12.5%，对应PE分别为9.9x/8.2x/7.3x；维持“增持”评级。

●2025-05-15 茶花股份：证监会严查严控私募“协转”违规乱象，陈氏家族仍顶风上演！茶花股份：业绩摆烂，一边玩跨界，一边狂减持 (北京韬联科技)

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●2025-05-14 时代新材：风电叶片销量高速增长，汽车业务实现扭亏为盈 (山西证券 冀泳洁,王锐)

●我们预测2025年至2027年，公司分别实现营收226.39/245.83/266.28亿元，同比增长12.9%/8.6%/8.3%；实现归母净利润6.91/8.67/10.63亿元，同比增长55.3%/25.5%/22.6%，对应EPS分别为0.84/1.05/1.29元，PE为14.1/11.2/9.1倍，维持“买入-A”评级。

●2025-05-14 沃特股份：特种高分子材料国产替代先锋，产能投放驱动成长 (东北证券 喻杰)

●预计公司2025-2027年实现营收21.0、28.3、35.7亿元(此前25.5、36.7亿元，新增35.7亿元)，2025-2027年归母净利润0.5、1.2、1.8亿元(此前1.0、1.8亿元，新增1.8亿元)，对应2025-2027年PE为93/43/28X。维持“增持”评级。