玲珑轮胎(601966)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-29 玲珑轮胎：24A及25Q1点评：塞尔维亚有望放量，布局巴西全球化再深化 (浙商证券 李辉,沈国琼)

●全钢市场低迷叠加美国关税影响，下调公司25-26年归母净利润至19.7/22.7亿元，预计27年为25.1亿元，现价对应PE为10.6/9.2/8.3倍，维持“买入”评级。

●2025-04-28 玲珑轮胎：2024年年报&2025年一季报点评：Q1盈利能力承压，海外第三基地落地巴西 (西部证券 黄侃)

●成本承压，我们预计公司25-27年归母净利为19.89/23.75/28.52亿元，对应PE为10.9/9.1/7.6x，维持“买入”评级。

●2025-04-27 玲珑轮胎：2024年年报&2025年一季报点评：原材料价格上涨业绩承压下滑，“7+5”战略布局稳步推进 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●原材料价格大幅上涨，公司盈利能力下滑，因此我们下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为20.84(下调20%)/24.07(下调24%)/27.87亿元，对应EPS分别为1.42/1.64/1.90元。公司“7+5”战略布局稳步推进，配套与零售并驾齐驱营销力持续增强，持续打造公司轮胎产品品牌力，未来发展可期，因此维持公司“增持”评级。

●2025-04-25 玲珑轮胎：2024年报及2025一季报点评：Q1利润承压，布局巴西生产基地 (西南证券 郑连声,张雪晴)

●预计公司2025-2027年EPS为1.45/1.74/2.02元，三年归母净利润复合增速19.1%。随着公司新建产能释放，产能利用率提升，业绩有望持续提升，给予2025年13倍PE，对应目标价18.85元，维持“买入”评级。

●2024-12-25 玲珑轮胎：反倾销退税增厚利润，塞尔维亚基地产销旺盛 (德邦证券 王华炳)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为22.31、27.47、30.82亿元，分别同比+60.4%、+23.1%、+12.2%，对应EPS分别为1.52、1.88、2.11元。维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-05-04 泛亚微透：e-PTFE膜隐形冠军，深耕利基市场盈利能力强 (天风证券 鲍荣富,熊可为,潘暕,唐婕)

●公司产品市场为利基市场，盈利能力较强，下游不断拓展新应用领域，我们预计公司25-27年归母净利分别为1.46、1.93、2.5亿元，对应PE26、20、15倍，给予公司25年30倍PE估值，对应目标价63元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-02 福斯特：2024年年报与2025年一季报点评：光伏胶膜业务保持领先，电子材料业务高速增长 (太平洋证券 刘强,钟欣材)

●公司光伏业务稳扎稳打，行业底部市占率稳中有升，受益于胶膜行业见底、公司领先的海外布局以及电子材料业务放量，公司营业收入有望见底，盈利有望回升。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为192.59亿元、220.02亿元、261.66亿元；归母净利润分别为16.33亿元、19.86亿元、25.10亿元，对应EPS分别为0.63元、0.76元、0.96元，维持“买入”评级。

●2025-04-30 中鼎股份：2024年年报&2025年一季报点评：业绩符合预期，机器人产品量产在即 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●考虑到行业竞争加剧，我们将公司2025-2026年归母净利润的预测下调至15.89亿元、18.07亿元(2025-2026年前值为17.6亿元、20.71亿元)，27年预计为20.80亿元，对应2025-2027年EPS分别为1.21元、1.37元、1.58元(2025-2026年前值为1.34元、1.57元)，市盈率分别为14倍、13倍、11倍，但空悬和轻量化部件和机器人领域的拓展预计为公司带来持续性增量，维持“买入”评级。

●2025-04-30 伟星新材：现金牛逆势拓市占率，分红率持续提升 (东兴证券 赵军胜)

●我们预计公司2025-2027年归属于母公司净利润分别为10.42亿元、11.26亿元和12.37亿元，对应EPS分别为0.65、0.71元和0.78元。当前股价对应PE值分别为17.88倍、16.54倍和15.06倍。考虑到在行业需求大幅下滑的情况下，公司依靠品牌、渠道和技术等综合竞争力进一步提升市占率，资金充裕具备更多分红的基础，维持公司“强烈推荐”的投资评级。

●2025-04-30 泛亚微透：进口替代趋势下增长稳健，季度业绩表现亮眼 (东北证券 喻杰,汤博文)

●考虑关税冲击下ePTFE核心技术产品进口替代进程有望提速，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.52/2.18/3.04亿元(原为1.52/1.93亿元，新增2027年3.04亿元)，对应PE分别为26/18/13X，维持“买入”评级。

●2025-04-30 赛轮轮胎：2024年业绩再创新高，看好公司长期成长空间 (开源证券 金益腾,龚道琳)

●考虑关税不确定性因素，我们下调公司2025-2026年、新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为45.02(-6.74)、52.61(-5.40)、62.39亿元，EPS分别为1.37(-0.20)、1.60(-0.16)、1.90元，当前股价对应2025-2027年PE为8.9、7.7、6.5倍。我们看好中国轮胎在全球市场份额提升的逻辑将持续兑现，公司全球化布局有望带动长期成长，维持“买入”评级。

●2025-04-30 肇民科技：汽车精密注塑件高速增长，发力机器人零部件产品 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.87亿、2.33亿、2.85亿，EPS分别为0.77元、0.96元、1.18元，PE分别为72.08倍、57.76倍、47.20倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-30 恩捷股份：2025年一季报点评：Q1盈利有所恢复，行业磨底静待出清 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑行业价格仍有压力，我们下调公司25-26年归母净利润预期为2.1/8.1亿元(前预测为9/15亿元)，新增27年归母净利润预期为18.3亿元，同比增长137%/289%/126%，对应PE为131x/34x/15x，考虑公司作为隔膜行业龙头，规模效应显著且技术研发领先，远期利润增速有望修复，我们维持“买入”评级。

●2025-04-30 福斯特：盈利环比修复，新材料有望进一步放量 (国联民生证券 张磊,李灵雪)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为204.0/218.2/251.8亿元，同比增速分别为6.5%/7.0%/15.4%；归母净利润分别为17.7/22.8/28.5亿元，同比增速分别为35.1%/29.0%/25.1%。EPS分别为0.68/0.87/1.09元。胶膜价格下降对公司业绩规模带来影响，但公司盈利能力基本稳定，彰显龙头竞争优势，当前胶膜价格已企稳回升，盈利有望逐渐修复，维持“买入”评级。

●2025-04-30 赛轮轮胎：2024年年报&2025年一季报点评：产能高效释放，海外基地稳步推进 (西部证券 黄侃)

●公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年实现总营收318.02亿元，同比+22%，实现归母净利40.63亿元，同比+31%。25Q1实现总营收84.11亿元，同/环比+15%/+3%，实现归母净利10.39亿元，同比持平，环比+27%，扣非净利10.07亿元，同/环比-1%/+16%。行业成本上涨景气度承压。我们预计公司25-27年归母净利为41.54/51.06/57.86亿元，对应PE为9.7/7.9/7.0x，维持“买入”评级。