广汽集团(601238)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-04 广汽集团：2024年三季报点评：业绩低于预期，静待合资自主经营改善 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●自主能源生态产业链实现闭环布局：公司聚焦“XEV(混动化)+ICV(智能网联)”和“EV(电动化)+ICV(智能网联)”，全面提升自主创新能力，同时合资品牌电动转型加速，产品组合持续优化。考虑合资品牌盈利下滑幅度超我们预期，我们下调公司2024/2025/2026年归母净利润预期为23.7/30.9/40.5亿元(原为49.1/45.9/57.1亿元)，对应PE为35/26/20倍。维持“买入”评级。

●2024-11-03 广汽集团：2024年三季报点评：2024Q3业绩承压，静待智能转型触底反弹 (国海证券 戴畅)

●我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年实现主营业务收入1144、1301、1433亿元，同比增速为-12%、14%、10%；实现归母净利润12.24、20.39、28.53亿元，同比增速为-72%、67%、40%；EPS为0.12、0.20、0.28元，对应当前股价的PE估值分别为67、40、29倍。虽然集团合资品牌短期承压，但自主品牌海外开拓和智能化转型顺利且销量环比恢复，我们依然看好公司未来发展，维持“增持”评级。

●2024-11-02 广汽集团：系列点评九：2024Q3盈利短期承压，深改革快转型启动 (民生证券 崔琰,乔木)

●公司作为合资品牌龙头，自主竞争力不断提升，在混动及智能双核驱动下加速对燃油车的替代。自主产品力有望逐步重新帮助公司走出经营周期拐点。我们看好公司中长期成长，调整盈利预测，预计2024-2026年收入为1,161.4/1,413.3/1,554.7亿元，归母净利润为6.5/16.2/23.7亿元；对应2024年11月1日收盘价7.89元/股，PE为127/50/35倍。

●2024-10-14 广汽集团：销量环比增长，持续拓展海外市场 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润40.08/46.30/52.79亿元。对应PE分别为21.23/18.38/16.11倍，维持“买入”评级。

●2024-09-13 广汽集团：积极拓展海外市场，新能源转型加速 (财通证券 邢重阳,李渤)

●公司2024Q2实现营业总收入246.89亿元，同比-30.17%；实现归母净利润2.96亿元，同比-79.28%；实现扣非归母净利润-10.25亿元，同比-180.86%。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润40.11/45.77/51.69亿元。对应PE分别为18.52/16.23/14.37倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-11-05 赛力斯：净利润高速增长，费用率有效降低 (国信证券 唐旭霞,贾济恺)

●预计2024-2026年收入1484/1707/1936亿元(原预测为1251/1782/2140亿元)，归母净利润60.26/103.76/131.84亿元(原预测为32.4/60.4/83.0亿元)，EPS为3.99/6.87/8.73元，当前股价对应2024-2026年PE分别28.5/16.6/13.0倍。公司产品是目前国内豪华车领域标杆产品，豪华车赛道兼具高护城河和高毛利，公司作为豪华车领域标杆车企，应有一定的估值溢价。给予公司2025年19-21倍PE，对应股价130.56-144.30元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-05 继峰股份：顺利剥离北美亏损资产，2025年业绩有望加速释放 (国信证券 唐旭霞)

●考虑公司剥离亏损资产计提3亿元减值；欧洲裁员赔偿带动管理费用环比上涨2.3亿元，公司短期净利润承压，中长期盈利能力加速改善，我们下调2024年盈利预测，上调2025-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润-4.64/9.15/13.30亿元(原预测4.23/8.05/11.66亿元)，维持优于大市评级。

●2024-11-05 长安汽车：系列点评十八：批发销量环比提升，新能源产品周期加速 (民生证券 崔琰)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，维持盈利预测，预计2024-2026年收入分别为1,630/1,886/2,121亿元，归母净利润分别为60.7/82.4/107.9亿元，EPS分别为0.61/0.83/1.09元，对应2024年11月4日14.30元/股的收盘价，PE分别为23/17/13倍，维持“推荐”评级。

●2024-11-04 保隆科技：Q3业绩符合预期，经营持续改善 (德邦证券 邓健全,赵悦媛,赵启政)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为71.1、91.2、114.0亿元，归母净利润分别为4.1、5.9、7.9亿元，根据2024年11月1日收盘价38.30元计算，对应PE估值分别为20.1、13.7、10.3倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 继峰股份：剥离美国TMD再出发，乘用车座椅持续放量 (开源证券 任浪)

●鉴于美国TMD出售带来部分亏损和格拉默整合增加费用，因此我们下调2024年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为-5.13(前值为0.63)/8.11/12.99亿元，对应EPS分别为-0.41/0.64/1.03元/股，当前股价对应2025-2026年PE分别为20.8/13.0倍，考虑到公司乘用车座椅业务加速发展和后续格拉默业绩将持续修复，我们维持“买入”评级。

●2024-11-04 上汽集团：2024年三季报点评：业绩低于预期，静待合资经营改善 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于通用经营承压，自主品牌仍待放量，我们下调公司2024年业绩预期至100/93/123亿元(原为144.65亿元/141.55/165.04亿元)，对应PE为15/16/12倍。维持公司“买入”评级。

●2024-11-04 北汽蓝谷：2024三季报点评：业绩符合预期，静待享界S9放量 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧，我们下调公司2024~2026年业绩预期，归母净利润预测为-53/-20/6亿元（原为-40.98/-19.74/8.6亿元）。考虑享界后续放量客气，我们维持公司“买入”评级。

●2024-11-04 贝斯特：丝杠类业务实现突破，零部件订单稳步发展 (国联证券 高登,黄程保,裴婉晓)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为15.08/17.50/19.17亿元，同比分别+12.28%/+16.06%/+9.53%；归母净利润分别为3.11/3.54/3.83亿元，同比增速分别为18.15%/13.58%/8.33%。EPS分别为0.62/0.71/0.77元。近年公司利润增速有望稳定，给予“买入”评级。

●2024-11-04 无锡振华：绑定核心标杆客户，老牌冲压龙头再起航 (华鑫证券 林子健)

●我们预测2024-2026年公司归母净利润分别为3.53/4.51/5.32亿元，YOY分别为27.2%/27.8%/18.1%；当前股价对应PE分别为13.26/10.37/8.80倍，考虑到公司未来在冲压零部件、选择性精密电镀两项业务的增长趋势和客户结构优化，我们给予“买入”评级。

●2024-11-04 比亚迪：新能源车销量大幅成长，带动利润释放 (浦银国际证券 沈岱,黄佳琦)

●采用分部加总法估值，分别给予比亚迪2025年新能源汽车、手机等电子业务和其他业务23.0x、18.0x和13.0x市盈率，得到港股/A股目标价为335.0港元/人民币357.7元，对应19.4x/22.6x目标市盈率。