环旭电子(601231)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-11 环旭电子：SIP行业龙头，全面布局AI打开成长空间 (国海证券 胡剑,李晓康)

●预测公司2026-2028年营收分别为712.49/913.88/1089.35亿元，同比分别+20%/+28%/+19%，归母净利润分别为25.08/37.56/49.46亿元，同比分别+35%/+50%/+32%，对应当前股价的PE分别为40/26/20倍，公司是SIP领域龙头，同时全面布局AI业务(光通信、服务器板卡、服务器电源等)，未来有望实现端云共振，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-02 环旭电子：服务器业务快速增长，新产能持续推进 (华安证券 李美贤,刘志来)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为23.6、29.5、37.7亿元(维持2026-2027年预测不变，新增了2028年预测)，对应EPS为0.99、1.23、1.58元/股。对应2026年4月30日股价的PE为38.3、30.6、23.9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 环旭电子：环通算力，旭启智联 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入696/811/935亿元，实现归母净利润分别为23.8/36.1/48.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。公司2025年实现营业收入591.95亿元，同比减少2.46%，营收基本盘保持相对稳定；盈利端实现稳健提升，实现归母净利润18.53亿元，同比增长12.16%。

●2026-04-30 环旭电子：光通信与消费电子领域稳中有进，公司行业地位稳固 (国投证券 马良,常思远)

●我们预计公司2026年-2028年收入分别为700.87亿元、902.07亿元、1050.67亿元，净利润分别为26.19亿元、38.15亿元、51.43亿元。考虑到公司处于全球电子制造服务行业的前列，且考虑公司在光通信领域的提前布局，有望受益于行业出货需求增长，给予27年30倍PE，目标价48.30元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-04-29 环旭电子：2026年第一季度报告点评：盈利能力增强，AIDC类业务稳步推进 (银河证券 高峰,钟宇佳)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为696.25/832.28/933.02亿元，分别同比+17.62%/19.54%/12.1%；预计2026-2028年归母净利润分别为24.89/32.15/39.41亿元，分别同比+34.29%/29.17%/22.57%；EPS分别为1.04/1.35/1.65，对应PE为37.25/28.84/23.53，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-02 汉朔科技：电子价签龙头重回增长轨道，全面布局门店数字孪生平台 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润为6.4/10.1/14.0亿元，同比增长40.5%/58.3%/39.3%，对应EPS为1.50/2.38/3.31元，6月1日收盘价对应PE为30.2/19.0/13.7倍。我们认为北美、欧洲新拓大客户和智能购物车有望创造增长动能，零售数字孪生新品有望凸显AI赋能价值，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2026-06-02 当升科技：Cathode shipments grow rapidly YoY,profitability remains solid and improving (中信建投 许琳)

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●2026-06-02 上海瀚讯：定增加码投入“通信+无人”，千帆星座发射有望加速 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润分别为-0.5/0.6/1.9亿元，同比增长56.8%/205.6%/235.5%，暂不考虑定增摊薄对应EPS为-0.08/0.09/0.30元，6月1日收盘价对应PE为-384.2/363.7/108.4倍。公司收入放量尚需卫星发射、装备采购节奏等客观因素改善，但商业航天发展加速为确定事件或率先拉动远期估值上行，维持“增持-A”评级。

●2026-06-02 锐捷网络：从高端交换机到光模块全链条布局的网络设备龙头 (开源证券 蒋颖)

●我们认为公司战略卡位新技术或添新增长点，预计公司2026-2028年营业收入分别为182.18、230.97、291.49亿元，归母净利润分别为16.05、21.13、27.31亿元，当前收盘价对应PE为42.7倍、32.5倍、25.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-02 绿联科技：从消费电子品类到AI家庭数据中枢，双轮驱动业绩增长 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司作为3C消费电子领域头部企业，一方面将持续分享海内外需求升级、硬件产品创新带来的行业增长红利。另外积极推动产品向个性化、智能化及AI结合方向发展，带动中长期持续业绩增长。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润10.86/14.09/17.76亿元，增长54.17%/29.67%/26.1%。综合绝对及相对估值，认为公司2026年股票合理估值区间在87.8-93.9元/股之间，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-06-01 仕佳光子：光芯片和光互联领军企业不断破圈成长 (开源证券 蒋颖,杨昕东)

●仕佳光子主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，产线集中于光模块产业链上端，主要包括光芯片（有源：EML、DFB芯片；无源：PLC、AWG芯片）及光传输器件（MPO、FAU）等细分产品，广泛应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设等领域。公司于2026年4月18日发布股权激励计划，我们认为一方面彰显公司发展信心，另一方面有助于调动员工积极性，AIDC建设、芯片国产替代、电信网络建设等或催化公司β长期成长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.50亿元、12.83亿元、19.83亿元，当前收盘价对应PE为113.2倍、57.3倍、37.1倍，维持“买入”评级。

●2026-06-01 航天电器：业绩增长稳健，未来多点开花 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●预计公司未来三年的归母净利润分别为3.68/4.42/5.07亿元，相应2026年至2028年EPS分别为0.81/0.97/1.11元，PE为94.89、78.99、68.83倍，维持“增持”评级。

●2026-06-01 高德红外：完整装备系统总体贡献增量，拉动业绩显著提升 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●军品领域公司军用市场建立了技术+资质+人才的高壁垒，具备综合武器系统的技术研发实力。公司型号项目业务比重将逐步向完整装备系统总体倾斜，持续为公司贡献新的收入和利润增长。民用市场辅助驾驶领域实现新突破，加快拓展安防、消费电子、机器视觉及海外市场，联合行业巨头切入海量新兴市场。预计公司2026-2028年的归母净利润分别为11.33、14.48、18.84亿元，同比增长分别为65.10%、27.80%、30.12%，EPS分别为0.27、0.34、0.44元，当前股价对应2026-2028年PE分别为48.52、37.96、29.18，维持“买入”评级。

●2026-06-01 国睿科技：军贸趋势稳步向好，奠定业绩增长基础 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●预计公司未来三年的归母净利润分别为7.54/9.29/10.94亿元，相应2026年至2028年EPS分别为0.61/0.75/0.88元，PE为41.08、33.32、28.29倍，给予“买入”评级。

●2026-06-01 燕东微：12吋SOI硅光积极布局，8吋SiN硅光开始起量 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入27/38/52亿元，归母净利润分别为-13/-17/-14亿元，近几年公司持续进行12英寸扩产，新增设备陆续转固面临较大折旧压力，叠加股权激励费用摊销，近几年利润承压，后续随着产能陆续释放，利润有望改善。维持“增持”评级。