君正集团(601216)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-01 君正集团：主营业务稳健，公司有序健康发展 (兴业证券 吉金,张勋,陈垒)

●君正集团深耕于能源化工、化工物流双主业，规模优势显著，化工板块形成了“煤-电-氯碱化工的“煤-电-特色冶金的一体化循环经济的完备产业链条；物流板块则涵盖液体化工品船运、集装罐物流、集装罐租赁及储罐码头等业务，旗下控制船队规模达108.81万吨，罐队规模达43515台，合评运营16.65万立方储罐和2个5万吨化工品码头。新产能方面，公司规划了20艘25.9K载重吨的化学品船舶建设，并签署了《阿拉善风光制氢及绿色能源一体化项目战略合作框架协议》，随着新产能逐步资产并放量，未来成长潜力充足。我们维持公司2025-2027年的eps预测分别为0.40、0.43、0.44元，维持“增持”的资评评。

●2025-09-09 君正集团：业绩稳中有增，化工及物流业务双发展 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为280、295、311亿元，归母净利润分别为39、44、49亿元，对应PE分别12、11、10倍，公司具备完整的“煤-电-氯碱化工”“煤-电-特色冶金”纵向一体化循环经济产业链，并形成新的“石灰石-电石-煤焦化-甲醇-BDO-PTMEG”一体化循环经济产业链条，同时是国内有竞争力的全球化学品物流服务和设施提供商，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-05-19 君正集团：业绩稳中有增，化工及物流业务双发展 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为280、295、309亿元，归母净利润分别为36、41、46亿元，对应PE分别13、11、10倍，公司具备完整的“煤-电-氯碱化工”“煤-电-特色冶金”纵向一体化循环经济产业链，并形成新的“石灰石-电石-煤焦化-甲醇-BDO-PTMEG”一体化循环经济产业链条，同时是国内有竞争力的全球化学品物流服务和设施提供商，看好公司成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-07-28 君正集团：化工主业回暖，金控布局进入收获期 (东吴证券 丁文韬,王维逸,胡翔)

●公司化工主业依托循环经济产业链布局及内蒙古区域成本优势，叠加公司主力产品行业景气度周期趋势向上，公司化工主业预计将维持高速增长。公司战略布局金融领域，相关金融子公司发展已进入收获期，一方面构成公司业绩增长的第二支柱，另一方面随着相应事件驱动将带来金融股权的重估，公司金融股权或面临大幅增值。我们看好公司传统主业的高成长性以及金融业务价值重估带来的价值增值。同时作为内蒙地区氯碱行业龙头企业，公司或将受益内蒙古70周年大庆的政策红利。我们预计公司17/18/19年净利润为22.32/27.16/32.56亿元，对应PE为20.5/16.8/13.9倍。维持公司“增持”评级。

●2017-02-08 君正集团：化工主业回暖，布局稀缺保险集团牌照 (东吴证券 丁文韬)

●公司化工主业依托区域资源建立显著成本优势，16Q1以来PVC、烧碱等产品价格大幅上涨驱动主业业绩高增长。随着近期华泰保险股权受让完成，公司将成为华泰保险第一大股东(直接持股22.3%)，华泰作为高度稀缺的保险集团，旗下财险/寿险/保险资管均为盈利能力稳定的优质公司，且发展空间巨大。假设17年完成华泰股权受让，预计公司16/17/18年净利润为15.6/18.4/20.3亿元，对应EPS为0.18/0.22/0.24元。根据分部估值法公司合理估值为463.3亿元，对应目标价5.5元，当前估值具有较高安全边际。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-13 扬农化工：年报点评报告：业绩基本符合预期，葫芦岛进入贡献期 (天风证券 唐婕)

●综合考虑公司产品价格变化、项目进度，预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.8、19.3、20.9亿元(2026、2027年前值为16.2、19.3亿元)，维持“买入”的投资评级。

●2026-04-13 浙江龙盛：26年染料价格回暖，一体化龙头有望受益 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●考虑到公司主业染料盈利能力韧性较强，地产业务推进顺利，调整上调2026、2027年EPS为0.90元、0.95元，并预计2028年公司EPS为1.01元，对应2026-2028年PE分别为15.7倍、14.8倍、13.9倍。看好公司在染料行业的龙头优势，并有望受益于染料价格触底回升，维持买入评级。

●2026-04-12 新宙邦：2026Q1业绩预告点评：六氟涨价盈利弹性明显，业绩略超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到业绩预告结果接近我们原有预期，我们维持原有盈利预测，预计公司26-28年归母净利24.2/26.8/30.2亿元，同比+120%/+11%/+13%，对应PE为20/18/16x，给予26年30xPE，目标价96元，维持“买入”评级。

●2026-04-12 兴发集团：业绩筑底产销稳步提升，未来多矩阵共开花 (华源证券 李佳骏,李辉,张峰)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.40/23.51/26.80亿元，同比增速分别为36.71%/15.25%/13.99%，当前股价对应的PE分别为19.47/16.89/14.82倍。我们选择云天化/湖北宜化/川恒股份为可比公司，公司是磷化工行业龙头企业之一，后续规划项目多，分红力度优异，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-12 盐湖股份：2025年报点评：锂钾共振，打造世界级盐湖基地 (浙商证券 沈皓俊)

●当前锂行业供需格局向好，钾肥价格景气度优异，公司锂盐与钾肥产能亦在持续扩张，盐湖资源成本优势显著，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润121/131/149亿元，EPS分别为2.30/2.48/2.82元/股，对应PE16X/15X/13X。我们仍看好锂价长期价格走势，公司资源优势明显、量增成长潜力大，维持公司“买入”评级。

●2026-04-12 新乡化纤：国内氨纶领先企业，产能扩张有序推进 (东北证券 喻杰,汤博文)

●公司深耕氨纶及粘胶长丝行业，产品竞争力及产销规模行业领先，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.4、9.0、10.4亿元，对应PE分别为17X、14X、12X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-12 易普力：矿服一体化转型成效显著，构建“内外联动”新格局 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●公司发布2025年年报，实现营业收入98.32亿元，同比增长15.05%，归母净利润7.93亿元，同比增长11.16%。公司拟每10股派发现金红利2.56元。预计公司2026/2027/2028年EPS分别为0.72/0.84/0.97元，给予“买入”评级。

●2026-04-11 新宙邦：Q1业绩同比高增 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●考虑到锂电行业需求向好，我们上修电解液业务出货量及盈利假设，预计公司26-28年归母净利27.31/31.31/35.15亿元(前值23.47/28.66/32.71亿元，上修16/9/7%)。可比公司26年Wind一致预期平均PE18倍(前值16倍)，考虑到公司电解液业务弹性大，氟化液有望放量，给予公司26年PE23倍(前值21倍)，目标价83.49元(前值65.52元)，维持“买入”评级。

●2026-04-11 嘉化能源：核心业务盈利稳健，周期板块阶段性承压 (国信证券 杨林,张歆钰)

●PVC受原料乙烯价格上涨影响，毛利水平或将持续低迷，谨慎下调盈利预测，预计2026-2028年营业收入分别为115.57/125.78/131.76亿元(前值为115.89/124.79亿元)；归母净利润10.10/11.48/13.15亿元(前值为12.80/14.11亿元)，同比增速2.2/13.7/14.6%；每股收益为0.74/0.85/0.97元，当前股价对应PE为12.2/10.8/9.4x。公司未来两年仍有新增产能爬坡带动产量增长，长期看PVC板块格局或将好转，维持“优于大市”评级。

●2026-04-11 丸美生物：25年业绩阶段性承压，盈利改善可期 (中泰证券 郑澄怀,袁锐)

●我们认为丸美品牌心智稳固、品牌势能强劲，短期盈利能力受费用抬升出现阶段性承压，但中长期依旧看好主品牌丸美增长韧性、彩妆品牌调整接力增长。基于行业竞争环境激烈下投放效率和品牌调整的不确定性，调整此前预测(前值26/27年收入48.44/59.14亿元，净利润5.75/7.24亿元)，预计26-28年公司收入分别为40.17/45.89/51.49亿元，同比+16%/+14%/+12%；净利润分别为3.32/4.04/4.78亿元，同比+34%/+22%/+18%，对应PE为30/25/21倍，维持“买入”评级。