赛力斯(601127)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-07 赛力斯：24Q3业绩亮眼，问界品牌高端乘用车市场持续突破 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2024-2026年收入分别为1,403、1,860、2,031亿元，EPS分别为3.8、4.6、5.1元，当前股价对应PE分别为35、30、27倍，考虑公司与华为合作的问界品牌在中国高端新势力地位逐步稳固，未来增长潜力较大，维持“买入”投资评级。

●2024-11-06 赛力斯：问界盈利潜力释放，入股引望享增值红利 (平安证券 王德安,王跟海)

●我们判断M9在巩固已有成果的基础上，新车型将与M9一道成为公司2025年盈利进一步释放的关键，我们预计公司2024年-2026年净利润分别为65亿/103亿/128亿元，考虑到公司问界品牌在未来的成长性以及参股引望公司后的增值潜力，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

●2024-11-05 赛力斯：净利润高速增长，费用率有效降低 (国信证券 唐旭霞,贾济恺)

●预计2024-2026年收入1484/1707/1936亿元(原预测为1251/1782/2140亿元)，归母净利润60.26/103.76/131.84亿元(原预测为32.4/60.4/83.0亿元)，EPS为3.99/6.87/8.73元，当前股价对应2024-2026年PE分别28.5/16.6/13.0倍。公司产品是目前国内豪华车领域标杆产品，豪华车赛道兼具高护城河和高毛利，公司作为豪华车领域标杆车企，应有一定的估值溢价。给予公司2025年19-21倍PE，对应股价130.56-144.30元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-04 赛力斯：2024Q3业绩点评：业绩再超预期，销量稳定向上 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于公司在售车型订单&；交付表现较佳，同时公司Q3费用率改善超预期，我们上调公司2024/2025/2026年归母净利润预期至原为62/110/159亿元（59.9/97.6/154.3亿元），对应PE为27/15/10x。维持公司“买入”评级。

●2024-11-03 赛力斯：三季度业绩改善明确，资本运作积极彰显坚定信心 (信达证券 陆嘉敏)

●M7/M9新款上市加速订单积累，看好公司销量持续提升，展望25年，M8等新车型上市有望进一步提升销量中枢，公司净利率有望随规模效应提升稳步增长。我们预计公司2024-2026年实现营收1522/1906/2263亿元，实现归母净利润61/90/119亿元。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-11-15 长安汽车：Q3毛利率环比改善，新能源订单表现亮眼 (中原证券 余典)

●公司开启新品周期叠加华为赋能，智能化进展加速，看好新能源车型放量推动业绩改善。预计公司2024-2026年营业收入分别1581.06/1852.01/2096.48亿元，对应EPS别0.62/0.92/1.00分元，按照11月14日14.52元/股收盘价计算，对应PE估值分别为24.40/16.41/15.06倍，维持公司“买入”投资评级。

●2024-11-14 潍柴动力：毛利率提升，出海稳步推进 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润106.39/118.08/132.60亿元，对应PE分别为11.40/10.27/9.15倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 长安汽车：销量同比增长，海外销量增长迅速 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润47.54/76.20/101.35亿元。对应PE分别为31.44/19.61/14.75倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 比亚迪：10月销量大幅增长，开启技术新篇章 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润385.10/472.90/562.18亿元。对应PE分别为22.71/18.49/15.55倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 福田汽车：Q3业绩同比有所下滑，积极拓展海外市场 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润5.54/7.69/9.90亿元。对应PE分别为39.59/28.53/22.15倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 江淮汽车：3Q24业绩同比高增长，持续加强外部合作 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润7.65/8.39/12.37亿元，对应PE分别为126.52/115.38/78.24倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 爱柯迪：3Q业绩同比高增长，新能源业务持续加快 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润10.99、13.43、16.37亿元，对应PE分别为14.24、11.66、9.56倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 长城汽车：总销量同比有所下滑，海外销量同比增长 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润116.32/136.98/159.09亿元。对应PE分别为20.76/17.63/15.18倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 常熟汽饰：3Q营收同比增长，SAP助力项目管理 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润5.97/7.50/8.68亿元，对应PE为9.74/7.75/6.70倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 冠盛股份：营收同比增长，全球仓网体系助力降本 (财通证券 邢重阳,李渤)

●公司发布2024年第三季度报告，3Q24公司实现营业收入10.09亿元，同比增长29.48%，实现归母净利润0.63亿元，同比下降18.91%，实现扣非归母净利润0.73亿元，同比增长13.80%。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润3.22/3.77/4.33亿元。对应PE分别为11.25/9.62/8.39倍，维持“增持”评级。