中信建投(601066)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-29 中信建投：定位精品投行，ROE领先同业 (东吴证券 孙婷,何婷)

●我们预计中信建投2026/27/28归母净利润分别为117/124/132亿元，同比+24%/+6%/+6%。截至2026年4月28日，公司股价分别对应2026E/27E/28E1.83/1.67/1.52xPB，高于行业平均(证券II(中信)指数)估值1.24xPB，分别处于近十年和近五年估值的9%、2%分位。公司ROE高于行业平均水平，我们看好公司境内境外投行业务的优势，并不断深化“四投联动”机制，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-31 中信建投：经纪信用反弹、投行持续回暖 (招商证券 郑积沙)

●维持“强烈推荐”评级。公司各项业务持续精进，管理层经验丰富，ROE长期领先。公司投行标签依旧闪亮，财富管理转型成效显著，资管平稳向好；自营以OCI账户平抑波动、积极关注权益阶段性和结构性机会、稳扎稳打做好FICC方向性和非方向性投资。考虑股融常态化有望、市场火热，公司长板业务有望持续增长，我们预计公司25/26/27年归母净利润103亿/128亿/139亿，同比+42%/+25%/+8%。

●2025-08-29 中信建投：经纪自营高增，投行回暖，降本显著 (招商证券 郑积沙)

●维持“强烈推荐”评级。公司各项业务持续精进，管理层经验丰富，ROE长期领先。公司投行标签依旧闪亮，财富管理转型成效显著，资管平稳向好；自营以OCI账户平抑波动、积极关注权益阶段性和结构性机会、稳扎稳打做好FICC方向性和非方向性投资。考虑股融常态化有望、市场火热，公司长板业务有望全面增长，我们上调盈利预测，预计公司25/26/27年归母净利润113亿/128亿/139亿，同比+56%/+14%/+9%。

●2025-04-30 中信建投：整体向好，期待投行弹性 (招商证券 郑积沙)

●基于当前市场环境，研究机构维持对中信建投“强烈推荐”评级，并调整盈利预测，预计2025年至2027年归母净利润分别为80亿元、90亿元和99亿元，同比增速分别为11%、12%和10%。然而，报告也提示了政策力度不及预期、市场波动加剧以及公司市占率提升不及预期等潜在风险。

●2025-03-28 中信建投：零售经纪亮眼，总体符合预期 (招商证券 郑积沙)

●公司投行标签依旧闪亮，财富管理转型成效显著，资管平稳向好；自营以OCI账户平抑波动、积极关注权益阶段性和结构性机会、稳扎稳打做好FICC方向性和非方向性投资；香港业务高歌猛进。考虑到监管呵护资本市场态度鲜明、市场风偏向好、情绪明显恢复，利好券商多数板块。公司作为头部券商有望优先受益、业绩迎来明显回暖。我们预计公司25/26/27年归母净利润89亿/102亿/113亿，同比+24%/+14%/+11%。

◆同行业研报摘要◆行业:券商

●2026-05-08 财通证券：2025年年报及2026年一季报点评：自营投资持续改善，资管行业地位稳固 (中原证券 张洋)

●预计公司2026年、2027年EPS分别为0.61元、0.67元，BVPS分别为8.43元、8.82元，按5月7日收盘价8.52元计算，对应P/B分别为1.01倍、0.97倍，维持“增持”的投资评级。

●2026-05-06 东方证券：资管与经纪收入驱动业绩增长，盈利质量稳步提升 (中信建投 赵然,吴马涵旭,何泾威)

●预计2026-2028E公司营收分别为170.65/183.41/194.08亿元，同比+11.1%/+7.5%/+5.8%；归母净利润分别为64.86/70.14/74.57亿元，同比+15.1%/+8.1%/+6.3%。当前股价对应2026-2028年PB分别为0.90/0.84/0.79倍，考虑公司自营业务优势及大资管业务稳健增长，维持“买入”评级。

●2026-05-06 国金证券：2025年年报及2026年一季报点评：自营业务小幅波动，多项业务表现优异 (中原证券 张洋)

●26Q1公司自营业务小幅承压但被其他各项业务的优异表现完全吸收，全年业绩实现进一步增长的确定性较强。预计公司2026年、2027年EPS分别为0.68元、0.73元，BVPS分别为10.09元、10.60元，按4月30日收盘价8.97元计算，对应P/B分别为0.89倍、0.85倍，维持“增持”的投资评级。

●2026-05-06 东方证券：2026年一季报点评：大财富管理驱动利润增长，估值具有安全边际 (开源证券 高超,卢崑)

●我们下调公司自营投资收益率假设，下修2026-2028年归母净利润预测至64/70/78亿元(调前67/73/81亿元)，同比+14%、+9%、+11%。当前股价对应PB分别为0.9/0.9/0.8倍，公司财富管理具有品牌优势，受益于居民存款搬家趋势，整合上海证券有望巩固公司在华东地区竞争优势，当前估值具备安全边际，维持“买入”评级。

●2026-05-06 长江证券：2025年年报及2026年一季报点评：自营业务显著改善推动公司持续释放业绩弹性 (中原证券 张洋)

●报告期内公司财富管理业务渠道拓展多元并进、资产配置持续深化，研究业务延续行业领先优势，代买收入市占率(不含席位)保持相对稳定；股权融资业务复苏态势明显，债权融资业务加速回升；资管业务管理规模再上新台阶，公募业务保持快速增长趋势；自营业务践行“绝对收益”投资理念，债券投资收益率位居全市场可比基金前列，权益投资收益率大幅跑赢市场。26Q1公司各项业务均保持增长，特别是投资收益未受市场波动影响进一步明显回升，推动公司整体经营业绩持续释放弹性。预计公司2026年、2027年EPS分别为0.83元、0.84元，BVPS分别为6.73元、6.95元，按4月30日收盘价7.99元计算，对应P/B分别为1.19倍、1.15倍，维持“增持”的投资评级。

●2026-05-05 中金公司：投行强势复苏，盈利能力显著提升（繁体版） (第一上海 黎航荣)

●基于各业务全面向好，尤其是投行强劲反弹与财富管理转型深化，我们上调公司盈利预测，预计20262028年归母净利润分别为128.4/156.5/183.1亿元，对应EPS为2.5/3.0/3.5元。参照同业估值，考虑到公司作为行业头部券商，同时具备卓越的盈利能力以及未来成长的确定性，给予2026年1.3倍PB，对应目标价30.89元，距离当前股价具有+52.5%的潜在上涨空间，维持"买入"评级。

●2026-05-05 兴业证券：2026年一季报点评：净利润同比+52%，经纪、资管同比高增 (开源证券 高超,卢崑)

●经纪、资管同比高增，叠加成本端费用计提减少，净利润同比高增。我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为33/37/42亿元，同比+17%、+12%、+12%。当前股价对应PB分别为0.8/0.8/0.8倍，公司大财富管理+机构业务优势突出，当前估值具备安全边际，维持“买入”评级。

●2026-05-05 第一创业：2025年报暨2026年一季报点评：一季报业务高增，泛固收优势领先 (国信证券 孔祥,陈莉,王德坤)

●基于公司财报数据，我们上调盈利预测：将2026-2027年归母净利润分别上调2.93%、9.03%，同时新增2028年盈利预测。公司作为特色券商，“固收+资管”业务优势显著，我们对公司维持“优于大市”评级。

●2026-05-02 第一创业：2025年报及2026一季报点评：资管优势稳固，自营结构持续优化 (西部证券 孙寅,陈静)

●公司以固定收益业务为特色，资管业务优势持续深化。我们预计公司2026年归母净利润至11.23亿元，同比+33.5%，对应4月30日收盘价PB为1.74倍，维持“增持”评级。

●2026-05-01 第一创业：2025年年报及2026年一季报点评：经纪业务表现强势，26Q1营收净利同比高增 (东吴证券 孙婷,罗宇康)

●结合公司2025年及2026Q1经营情况，我们下调此前盈利预测，预计公司2026-2027年归母净利润分别为9.75/10.90亿元(前值分别为10.37/11.52亿元)，同比分别+16%、+12%；预计公司2028年归母净利润11.69亿元，同比+7%。公司当前市值对应2026-2028年PB分别为1.85/1.73/1.62倍。公司固收业务在行业内具有独特优势，具有一定稀缺性，维持“买入”评级。