赛轮轮胎(601058)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-01-07 赛轮轮胎：扩建项目立足柬埔寨优惠贸易地位，公司出海步伐持续推进 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为323.95、366.50、439.07亿元，归母净利润分别为43.85、50.57、64.40亿元，对应PE分别11、9、7倍，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-12-24 赛轮轮胎：全球化布局稳步推进，配套市场版图不断完善 (德邦证券 王华炳)

●鉴于公司配套市场竞争力不断提升，海外产能亦在稳步建设并逐步投放，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为42.8、51.7、58.0亿元，分别同比+38.4%、+20.9%、+12.1%，对应EPS分别为1.30、1.57、1.76元。维持公司“买入”评级。

●2024-11-25 赛轮轮胎：系列深度之二：非公路轮胎加速国产替代 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为323.95、375.77、439.07亿元，归母净利润分别为43.85、52.12、63.59亿元，对应PE分别11、9、7倍，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-14 赛轮轮胎：Q3业绩亮眼，投资柬埔寨打开成长空间 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●考虑到公司销量增长超预期，上调2024-2026年归母净利润预期为43.9、51.3、58.7亿元(前值为39.9、47.9、54.9亿元)，同比增速分别为42%、17%、15%。对应PE分别为11X、10X、8X，维持“买入”评级。

●2024-11-11 赛轮轮胎：轮胎产销量稳定增长，看好一体化园区项目建设 (长城证券 肖亚平)

●我们预计赛轮轮胎2024-2026年收入分别为316.85/375.12/424.30亿元，同比增长22.0%/18.4%/13.1%，归母净利润分别为42.78/51.67/60.66亿元，同比增长38.4%/20.8%/17.4%，对应EPS分别为1.37/1.66/1.94元。结合公司11月8日收盘价，对应PE分别为11/9/8倍。我们看好经济特区项目的建设，项目的落地可为公司原材料提供稳定保障，满足公司全球化战略发展需要及优化供应链体系，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-01-16 恩捷股份：固态电池材料供应斩获大单，彰显行业竞争力 (东莞证券 黄秀瑜)

●公司为全球锂电隔膜龙头企业，近年因产品价格持续下行业绩承压，目前价格已低位运行，继续下行空间有限。而在固态电池领域携手领先企业，订单取得重大突破，为进一步市场拓展奠定基础，后续业绩修复可期。预计2024-2025年EPS分别为0.70元、1.20元，对应PE分别为45倍、26倍，给予买入评级。

●2025-01-12 三角轮胎：“大”现金“小”市值彰显投资价值 (华泰证券 庄汀洲,张雄,宋亭亭)

●我们预测公司24-26年归母净利润为11.12/13.37/14.68亿元，对应EPS为1.39/1.67/1.83元/股。截至9M24公司净货币性资产为98亿，接近总市值，企业价值或低估。得益于海外市场结构公司所受贸易风险或低于同行，同时考虑公司工程胎优势，参考可比公司25年平均9xPE的Wind一致预期，给予公司25年10xPE估值，目标价16.70元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-01-09 福莱新材：卡位柔性传感器，主业稳步扩产 (东方财富证券 周旭辉,张志扬)

●根据公司最新2024年三季报财务数据，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为24.4亿元、26.1亿元和27.9亿元，归母净利润分别为1.0亿元、1.2亿元和1.3亿元，对应EPS分别为0.52元、0.60元和0.68元，基于2025年1月6日收盘价，对应PE分别为37倍、32倍和28倍。鉴于公司前瞻性卡位人形机器人用柔性传感器，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-07 福斯特：企业日：预计光伏胶膜出货量增长10%-20%，2025年POE树脂价格有望企稳 (高盛 王梦雯,Jacqueline Du)

●目标价格计算方法：我们的福斯特12个月目标价为人民币20.2元，基于13倍2027年预期EV/EBITDA并以10%的股权成本贴现回2025年。

●2025-01-02 金发科技：改性塑料向好，石化阶段性承压 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑石化板块景气偏弱，我们下调24年公司业绩预期，预计公司24-26年归母净利润为7.0/14.3/18.8亿元（前值9.6/14.1/18.8亿元），同比增速分别为+122%/+104%/+31%，对应EPS为0.27/0.54/0.71元。选取可比公司2025年Wind一致预期平均18xPE作为参照，给予公司2025年18xPE，目标价9.72元（前值9.73元），维持“增持”评级。

●2024-12-30 科创新源：液冷产品批量验证，东莞兆科助力散热业务发展 (华鑫证券 任春阳)

●公司依托新收购子公司东莞兆科先进的技术水平、精湛的工艺设计和完善的服务体系，进一步深化公司在高分子材料产业的业务布局。我们预测公司2024-2026年收入分别为8.58、12.26、15.76亿元，EPS分别为0.25、0.75、1.10元，当前股价对应PE分别为91.1、30.7、21.0倍，给予“买入”投资评级。

●2024-12-29 永新股份：稳健经营筑牢发展基础，四大优势护航持续增长 (招商证券 刘丽,王月)

●预计公司24-26年营业总收入分别为35.8亿元、38.7亿元、41.8亿元，同比增速分别为+6%、+8%、+8%。预计24-26年归母净利润规模分别为4.5亿元、4.8亿元、5.2亿元，同比增速分别为+9%、+8%、　　+8%。对应24年PE15.0X，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2024-12-27 川环科技：获服务器液冷管路订单，新业务开拓可期 (东兴证券 李金锦)

●我们仍然看好公司未来发展前景，预计公司2024-2026年归母净利润2.1/2.6/3.3亿元，对应EPS0.96/1.21/1.54元。按照当前股价对应PE21x/17x/13x，维持“推荐”评级。

●2024-12-25 玲珑轮胎：反倾销退税增厚利润，塞尔维亚基地产销旺盛 (德邦证券 王华炳)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为22.31、27.47、30.82亿元，分别同比+60.4%、+23.1%、+12.2%，对应EPS分别为1.52、1.88、2.11元。维持公司“买入”评级。

●2024-12-24 赛伍技术：光伏材料短期承压，非光伏业务拓展新增长极 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑光伏行业竞争激烈，胶膜背板等盈利承压，我们预计公司2024-2026年归母净利润为-1.20/0.16/0.79亿元，同比-216%/+113%/+403%，考虑公司积极拓展非光伏材料业务，逐步贡献新增长极，首次覆盖，给予公司“增持”评级。