一拖股份(601038)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-25 一拖股份：国内拖拉机龙头，关注内需改善+海外拓展 (渤海证券 宁前羽)

●中性情景下，我们预计公司2024-2026年实现营业总收入119.26、127.91、140.09亿元；归母净利润分别为10.18、11.47、13.25亿元；EPS分别为0.91、1.02、1.18元，对应2024年PE为16.74倍，给予“增持”评级。

●2024-11-08 一拖股份：业绩短期承压，看好未来长期发展 (华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，修改之前的盈利预测为：2024-2026年分别实现营收120.11/133.83/147.54亿元(前值为128.46/144.25/159.03亿元)；实现归母净利润10.35/12.03/14.07亿元(前值为11.68/13.71/15.99亿元)；2024-2026年对应的EPS为0.92/1.07/1.25元(前值为1.04/1.22/1.42元)。公司当前股价对应PE为17/15/13倍，维持“买入”投资评级。

●2024-11-01 一拖股份：促销导致Q3毛利率同比下滑，产品大型化趋势延续 (国海证券 袁冠)

●预测公司2024-2026年营业收入分别为120.15/129.27/138.53亿元，同比+4.18%/+7.59%/+7.16%；归母净利润分别为10.40/12.10/13.79亿元，同比+4.29%/+16.40%/+13.92%；对应PE分别为16.39/14.08/12.36X，维持“买入”评级。

●2024-10-31 一拖股份：2024年三季报点评：大拖替换趋势持续，长期仍具政策成长性 (东方财富证券 陆陈炀)

●农机市场持续发展，公司作为行业领导者，有望持续受益行业发展趋势。我们预计公司2024-2026年收入分别为119.45/127.34/134.88亿元，归母净利润分别为10.05/10.85/11.63亿元，对应EPS分别为0.89/0.97/1.03元，2024-2026年PE分别为17.48/16.18/15.11倍。给予“增持”评级。

●2024-10-30 一拖股份：2024年三季报点评：业绩短期承压，大型化高端化逻辑下看好未来成长空间 (东吴证券 周尔双)

●由于粮价下滑导致行业需求下行，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测至10.61/12.20/14.32亿元（原值为11.69/13.38/15.66亿元），对应PE为17/14/12倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-01-16 景业智能：与云深处合作特种领域四足机器人，有序推进“核+军+民”梯队式发展 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计2024-2026年公司实现营业收入3.66/5.54/7.25亿元，实现归母净利润0.71/1.38/2.13亿元，对应PE分别为61.83x/31.80x/20.59x。

●2025-01-15 瑞鹄模具：系列点评六：设立全资子公司，机器人业务布局深化 (民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司当前装备类业务在手订单充足，轻量化业务随产能释将会带来进一步业绩提升。我们预计公司2024-2026年营收25.2/34.6/44.6亿元，归母净利为3.5/4.5/5.6亿元，对应EPS分别为1.67/2.16/2.70元。按照2025年1月14日收盘价38.04元，对应PE分别为23/18/14倍，维持“推荐”评级。

●2025-01-15 瑞鹄模具：设立机器人子公司，打造成长新动能 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司发布公告，设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，投资金额2000万元，公司出资比例100%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.5/4.5/5.6亿元，对应PE分别为23/18/14倍，维持“买入”评级。

●2025-01-15 北方华创：平台化优势凸显，营收利润预计快速增长 (财通证券 王雨然,张益敏)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入300.31/394.64/491.88亿元，归母净利润57.28/78.10/102.11亿元。对应PE分别为36.42/26.72/20.43倍，维持“增持”评级。

●2025-01-15 瑞鹄模具：设立机器人全资子公司，打造业绩新增长极 (开源证券 任浪,张越)

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●2025-01-15 中微公司：2024年报预告点评：营收持续高增，平台化布局加速 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为16.8/24.3/34.0亿元，当前市值对应动态PE分别为35/26/20倍。基于公司较高的成长性，维持“买入”评级。

●2025-01-15 应流股份：两机与核电业务引领发展新高度，多维发力开启增长新征程 (华鑫证券 吕卓阳)

●公司专注于高端装备核心零部件的研发、制造和销售，制造技术、生产装备达到国内领先水平，随着“两机”与核电业务的发展，公司盈利能力将得到进一步提升。预测公司2024-2026年收入分别27.56、32.03、37.24亿元，EPS分别为0.52、0.67、0.85元，当前股价对应PE分别为33.1、26.1、20.5倍，给予“买入”投资评级。

●2025-01-15 徐工机械：迈向工程机械全球龙头 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●预计公司2024-2026年收入为909、1047、1279亿，同比增长-2%、15%、22%；归母净利润为62、78、97亿元，同比增长16%、26%、25%，对应PE为14、11、9倍，2023-2026年归母净利润复合增速22%，维持“买入”评级。

●2025-01-15 瑞鹄模具：设立安徽机器人子公司，战略性布局机器人赛道 (信达证券 丁泓婧)

●装备业务与轻量化业务共同发力，机器人业务有望打开成长空间。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.4亿元、4.2亿元和5.4亿元，对应EPS分别为1.63、2.01、2.57元，对应PE分别23倍、19倍、15倍。

●2025-01-15 中微公司：主业向好，薄膜设备业务即将放量 (群益证券 朱吉翔)

●维持此前的盈利预测，预计公司2024-26年实现净利润15.8亿元、22亿元和26.6亿元，YOY分别降低12%、增长40%和21%，EPS分别为2.54元、3.55元和4.28元，目前股价对应2025-26年PE分别为53倍和44倍，考虑到中美科技争端激烈，半导体设备本土化需求迫切，给予买进的评级。