贵广网络(600996)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-04-30 贵广网络：2019年报点评：经营业绩稳健，推进智慧广电新局面 (银河证券 杨晓彤)

●我们看好公司在智慧广电建设的积极布局以及未来toG业务的持续拓展。预计公司20、21年归属于上市公司股东的净利润分别为2.69亿元/2.92亿元，同比增长25.12%/8.69%，对应EPS分别为0.26/0.28，对应PE分别为30x/28x，给予推荐评级。

●2019-08-30 贵广网络：2019年半年报点评：民生工程建设推进期盈利承压，农村收视与智慧广电值得期待 (光大证券 孔蓉)

●公司各项民生工程建设推进导致中短期内成本增加、毛利率承压；长期农村收视业务、智慧广电业务有望逐步贡献业绩。下调公司19-21年EPS至0.21/0.28/0.35元，对应PE46/35/28x，维持“增持”评级。

●2019-04-30 贵广网络：2018年年报及2019年一季报点评：业绩符合预期，看好智慧广电长远发展 (国信证券 张衡)

●我们维持盈利预测，预计2019-2021年公司EPS分别为0.34/0.45/0.49元，对应同期33/25/23倍PE，维持“买入”评级。

●2019-04-23 贵广网络：全国广电网络整合标杆，公司发展模式有望成为行业范本 (新时代证券 胡皓)

●公司作为广电网络整合的标杆，围绕智慧广电实现转型发展，同时立足智慧广电，在多个业务领域积极布局并发力，实现战略和业务布局的领先。公司有望借助国家推进广电5G及“全国一网整合”契机，成为行业引领者。预计公司2018年-2020年归母净利润分别为3.20/4.64/5.62亿元，对应EPS分别为0.31/0.45/0.54元，当前股价对应2018年-2020年PE分别为36、25和21倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2019-03-20 贵广网络：智慧广电标兵 (国信证券 张衡)

●我们预计在增量收入开始体现、折旧摊销趋于稳定的情况下，2019/2020年归母净利润为3.5/4.7亿元，对应EPS0.34/0.45元，当前股价对应同期PE31/23倍；我们认为在公司一网多用的智慧广电战略推动及5G及高清视频利好政策下，公司有望迎来良好发展空间，首次覆盖予以“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通信网络

●2024-10-28 新媒股份：营收稳步增长，互联网电视业务增速亮眼 (万联证券 夏清莹,李中港)

●根据公司2024年前三季度业绩情况及所得税税率调整情况，我们调整营收及利润端预测，预计2024-2026年实现营业收入为16.11/16.99/17.91亿元(调整前为16.34/17.54/18.88亿元)，归母净利润分别为6.44/6.76/7.12亿元(调整前为6.80/7.29/7.93亿元)，EPS分别为2.81/2.95/3.11元，对应10月25日收盘价，PE分别为14.56X/13.86X/13.16X，维持“买入”评级。

●2024-10-27 新媒股份：季报点评：营收保持增长，IPTV业务有望持续发展 (国盛证券 顾晟,刘书含)

●公司IPTV+互联网视听业务稳步推进，然内容版权业务投入加大或影响公司毛利率，同时2024年起所得税政策调整后公司税率大幅提升，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润5.7/6.2/6.6亿元，当前市值对应PE为17/15/14倍。维持“增持”评级。

●2024-10-27 中国电信：2024年三季报点评报告：主营收入增速行业领先，全年现金流有望改善 (浙商证券 张建民,徐菲)

●预计公司2024-2026年收入增速3.4%、3.3%、3.3%，归母净利润增速8.0%、7.6%、7.5%，对应PE18.0、16.7、15.6倍，维持“买入”评级。

●2024-10-27 中国联通：2024年三季报点评报告：业绩双位数增长，折旧年限调整增厚利润释放空间 (浙商证券 张建民,徐菲)

●预计2024-2026年收入增速3.3%、3.1%、3.1%，归母净利润增速10.2%、10.0%、10.0%，对应PE17.9、16.2、14.8倍，维持“买入”评级。

●2024-10-27 吉视传媒：整合省内IPTV优质资产，增持回购奠定长期信心 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计公司24-26年将实现营业收入19.84/21.06/22.16亿元，归母净利润-4.10/0.36/1.55亿元，对应EPS为-0.12/0.01/0.04元，根据2024年10月25日收盘价，25-26年分别对应174/40倍PE，维持“增持”评级。

●2024-10-25 中国联通：季报点评：利润表现优异，现金流回暖 (海通证券 余伟民,杨彤昕)

●公司预计全年营收将实现稳健增长，利润总额双位数增长，当前H股/A股对应股息率为5.8%/2.5%。我们预计24-26年公司营收分别为3878.22亿元、4034.36亿元、4180.98亿元，归母净利润分别为90.42亿元、99.73亿元、110.31亿元。参考全球主流电信运营商PB，给予2024年PB区间1.4-1.6倍，对应合理价值区间7.20元-8.23元，给予“优于大市”评级。

●2024-10-25 中国电信：ARPU保持稳定，控费提质卓有成效 (长城证券 侯宾,姚久花)

●我们看好公司的发展，预测公司2024-2026年实现营收5607.09亿元、6239.01亿元、6975.21亿元；归母净利润338.65亿元、381.00亿元、434.53亿元；EPS0.37、0.42、0.47元，PE18X、16X、14X，维持“买入”评级。

●2024-10-25 中国联通：算力业务快速增长，加快新型基础设施建设 (长城证券 侯宾,姚久花)

●在传统业务稳健的支撑下，公司净利润同比保持双位数增长。公司通过提质增效，成本费用率持续下降。我们看好公司完成全年利润双位数增长的业绩目标。我们预测公司2024-2026年实现营收4001.69亿元、4349.84亿元、4750.02亿元；归母净利润92.99亿元、106.05亿元、121.45亿元；EPS0.29、0.33、0.38元，PE18X、16X、14X，维持“买入”评级。

●2024-10-25 中国移动：家庭ARPU表现亮眼，研发持续强投入 (长城证券 侯宾,姚久花)

●公司前三季度受到基础业务中移动端压力较大的影响，整体收入利润增速承压，但整体盈利指标处于逐步优化趋势。公司通过强化研发投入，在云、人工智能、大数据等方向已取得较好的技术进展，商业变现也不断加速，公司产业数字化布局已有成效显现。我们看好公司全年业绩的良好增长，预测公司2024-2026年实现营收10911亿元、11947亿元、13166亿元；归母净利润1424亿元、1552亿元、1707亿元；EPS6.65、7.25、7.98元，PE16X、14X、13X，维持“买入”评级。

●2024-10-24 中国联通：季报点评：前三季度利润保持双位数增长，联网通信、算网数智协调发展 (天风证券 唐海清,陈汇丰,王奕红,康志毅)

●公司联网通信业务稳中有进，为稳健经营守好基本盘，算网数智业务进中向好，为创新转型拓宽增长极，看好公司未来发展。预计公司24-26年归母净利润为90.93、100.49、110.75亿元，维持“增持”评级。