赤峰黄金(600988)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 赤峰黄金：受益于金价上涨，业绩同比高增 (太平洋证券 梁必果,刘强)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为52.2/64.6/79.4亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-06 赤峰黄金：产销量下滑拖累Q1业绩，紫金入主未来可期 (中邮证券 李帅华,杨丰源)

●我们预计2026-2028年，随着铜金价格中枢稳健上移，公司铜金产销量稳中有升，预计归母净利润为49.74/56.81/69.44亿元，YOY为61%/14%/22%，对应PE为14.52/12.71/10.40。综上，维持“买入”评级。

●2026-04-29 赤峰黄金：2026年一季报点评：获益于金价上涨，2026Q1业绩显著超出市场预期 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司公告2026年一季报，实现营收35.54亿元，同比增长47.65%；归母净利润为9.88亿元，同比增长104.43%；扣非后归母净利润为9.84亿元，同比增长101.57%。考虑到金价上涨较多，我们微调公司2026-2028年EPS分别为2.67、3.17、3.96元，PE分别为14、12、9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 赤峰黄金：第一季度报告点评：受益金价强势上行，Q1业绩弹性超预期释放 (联储证券 李纵横)

●基于公司一季度业绩表现及2026年业务指引，结合我们对于国际金价走势的判断，我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入171.3亿元、195.42亿元、221.87亿元；可创造归母净利润58.44亿元、70.22亿元、83.62亿元，对应EPS分别为3.08元/股、3.70元/股、4.40元/股，以2026年4月24日收盘价计算，对应PE分别为13.21倍、11倍、9.25倍，综合考虑公司经营表现及中长期金价走势，维持对于公司的“增持”评级。

●2026-04-27 赤峰黄金：成长弹性持续优化，金铜增储推升资源潜力 (东兴证券 张天丰)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为164.05亿元、194.89亿元、231.97亿元；归母净利润分别为50.80亿元、63.17亿元和78.73亿元；EPS分别为2.67元、3.32元和4.14元，对应PE分别为15.22x、12.24x和9.82x，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-05-07 鼎胜新材：25年报及26Q1点评：Q1盈利稳定，业绩略超市场预期【勘误版】 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于公司业绩略超市场预期，且公司充分受益于钠电池铝箔放量，我们预计公司26-27年归母净利润11.1/15.2亿元(原预期9/11亿)，新增28年归母净利润预期19.7亿元，同比+116%/+37%/+30%，对应PE为27x/20x/15x，考虑钠电池催化，给予27年30x PE，目标价49.1元，维持“买入”评级。

●2026-05-07 厦门钨业：钨全产业链龙头 (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●预计公司2026-2028年的营收分别为936/1040/1144亿元，同比增速102%/11%/10%；归母净利润分别为46.7/54.7/61.0亿元，同比增速102%/17%/11%；EPS分别为2.94/3.45/3.84元，当前股价对应PE分别为19.7x/16.8x/15.0x。公司稳健经营，油麻坡钨矿预计2027年达产，大湖塘钨矿在2030年后有放量预期，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2026-05-07 山金国际：Q1业绩充分释放，静待海外项目增厚利润 (中邮证券 李帅华,杨丰源)

●我们预计2026-2028年，随着黄金价格中枢稳健上移，公司海外Osino项目释放增量，预计归母净利润为54.82/67.50/83.70亿元，YOY为84.49%/23.12%/23.99%，对应PE为13.97/11.35/9.15。综上，维持“买入”评级。

●2026-05-06 山东黄金：金价上行支撑业绩，多个项目助力远期增长 (华安证券 黄玺,许勇其)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为94.39/111.17/128.17亿元(前值为2026-2027年分别为81.82/92.55亿元)，对应PE分别为16.79/14.26/12.37倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 兴业银锡：2025年报及26Q1业绩点评：银价驱动盈利高增，产能扩张蓄势待发 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●我们预计26-28年公司EPS分别为2.28、2.41、3.24元，PE分别为19、18、13倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 楚江新材：年报点评：看好航空航天需求引领新一轮增长 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据年报高端装备、复合材料销售及盈利情况，以及铜价波动，下调26、27年EPS为0.31、0.37元(前值为0.53、0.65元)，新增28年EPS为0.44元。参考26年可比公司平均估值，来用分部估值法对应目标价12.53元，维持买入评级。

●2026-05-06 盛达资源：26Q1归母净利润同比大增859%，黄金新曲线或将进入兑现期 (华源证券 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞,方皓)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.66、21.41、26.97亿元，同比增速分别为156.48%、56.78%、25.97%，按2026年4月30日收盘价计算的PE分别为18.43、11.76、9.33倍，维持“增持”评级。

●2026-05-06 海亮股份：铜箔、美国工厂扭亏为盈，海外布局优势显著 (中信建投 许琳,覃静)

●我们认为公司在铜箔盈利持续提升、美国工厂产能爬坡、AI热管理对铜基材料逐步增长下，结合公司股权激励目标，预计公司2026/2027/2028年可实现归母净利润18.3/24.3/30.7亿元，对应当前股价的PE为23/17/13x。看好全球化公司未来估值中枢的提升，我们认为公司27年估值可以交易到20x，对应目标价为21.17元。

●2026-05-06 洛阳钼业：26Q1业绩再新高，铜金双轮驱动彰显长期价值 (中邮证券 李帅华,杨丰源)

●我们预计2026-2028年，随着铜金价格中枢稳健上移，公司铜金产销量稳中有升，预计归母净利润为286/341/394亿元，YOY为41%/19%/15%，对应PE为13.93/11.68/10.12。综上，维持“买入”评级。

●2026-05-05 山金国际：单季度业绩创历史，海外金矿项目助力成长 (开源证券 孙二春,任恒)

●公司2026Q1实现营收59.38亿元，同比增长37.41%；归母净利润13.94亿元，同比增长100.89%；扣非归母净利14.56亿元，同比增长106%。基于公司产品市场价格上涨，我们上调2026年并新增2027-2028年公司盈利预测，预计2026-2028年公司将实现归母净利润分别为59.94/84.51/100.73亿元(2026年公司原值为31.22亿元)，当前股价对应PE为12.1/8.6/7.2倍。由于公司矿端项目稳步推进，产品销量实现稳健增长，同时成本管控良好，维持“买入”评级。