航民股份(600987)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-29 航民股份：印染稳健，黄金加工业务受金价影响短期承压 (招商证券 刘丽,唐圣炀)

●面对海外关税政策的不确定性以及内需不足的挑战，公司全力拓展市场、控本降费、提质增效，印染&黄金双主业保持了总体稳定的经营态势，利润率保持提升。预计公司2025-2027年收入规模分别为115.30亿元、122.23亿元、128.62亿元，同比增长1%、6%、5%，归母净利润规模分别为7.26亿元、7.70亿元、8.12亿元，同比增速分别为1%、6%、6%。当前市值对应25PE10X、26PE9.5X，维持强烈推荐评级。

●2025-08-13 航民股份：印染&黄金双主业韧性凸显，各项业务利润率提升 (招商证券 刘丽,唐圣炀)

●面对海外关税政策的不确定性以及内需不足的挑战，公司全力拓展市场、控本降费、提质增效，保持了总体稳定的经营态势。预计公司2025-2027年收入规模分别为115.30亿元、122.23亿元、128.62亿元，同比增长1%、6%、5%，归母净利润规模分别为7.26亿元、7.70亿元、8.12亿元，同比增速分别为1%、6%、6%。当前市值对应25PE10.5X、26PE9.9X，维持强烈推荐评级。

●2025-04-26 航民股份：印染及黄金加工龙头，经营韧性凸显 (招商证券 刘丽,唐圣炀)

●考虑到印染业务和黄金加工业务的稳定性以及行业龙头地位，预计公司2025年-2027年收入规模分别为115.3亿元、122.23亿元、128.62亿元，同比增长1%、6%、5%。预计2025年-2027年归母净利润规模分别为7.26亿元、7.7亿元、8.12亿元，同比增速分别为1%、6%、6%。当前市值对应25PE10X，维持强烈推荐投资评级。

●2024-10-27 航民股份：24Q3营收增长提速，净利率结构性承压 (招商证券 刘丽,唐圣炀)

●公司围绕印染+黄金双主业，继续推进纺织印染产业升级，提高市场地位与议价能力；做大做强黄金饰品产业，丰富产品品类，加强整合与协同。因黄金加工业务表现不及预期，下修盈利预测。考虑到尚金缘并表影响，预计2024-2026年公司收入规模分别为112.55亿元、120.56亿元、128.80亿元，同比增速分别为16%、7%、7%。归母净利润分别为7.26亿元、7.76亿元、8.28亿元，同比增速分别为6%、7%、7%。当前市值对应24PE11X、25PE10X，维持强烈推荐评级。

●2024-08-12 航民股份：印染业务稳中有增，黄金业务并表贡献增长 (招商证券 刘丽,唐圣炀)

●预计2024年-2026年公司收入规模分别为118.31亿元、126.53亿元、135.38亿元，同比增速分别为22%、7%、7%。归母净利润分别为7.68亿元、8.39亿元、8.89亿元，同比增速分别为12%、9%、6%。当前市值对应24PE9.5X、25PE9X，维持强烈推荐评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2025-11-11 健盛集团：毛利率逐季改善明显，积极扩产及回购彰显信心 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●我们预计公司25-27年实现收入26.1/29.0/32.0亿元，同比+1.5%/10.9%/10.3%，实现归母净利润3.8/3.7/4.1亿元，同比+18%/-4%/+13%，对应PE10.5/10.9/9.7倍，中长期棉袜增长稳健，无缝弹性较大，股东回报突出，维持“买入”评级。

●2025-11-10 稳健医疗：产品为基，品牌向上驱动新增长 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●我们看好公司保持在千亿级医疗低值耗材市场的领导力和在万亿级消费品市场的成长潜力，以及公司稳健的运营和出色的现金回报能力。基于公司业务发展的顺利趋势，我们小幅上调盈利预测，预计2025-2027年公司净利润分别为10/12/14.3亿元(原为10/11.7/13.5亿元)，同比增长43%/21%/18%。基于盈利预测的上调，小幅上调公司合理估值区间至49-53元(原为48-52元)，对应2026年24-26XPE，维持“优于大市”评级。

●2025-11-10 新澳股份：新澳股份：羊毛價格上行有望帶動毛利率及接單向上 (天风国际)

●基于25Q1-3财务表现，公司有望受益于近期羊毛价格上涨，我们调整盈利预测，预计公司25-27年归母净利分别为4.7/5.5/6.3亿(前值为4.4/4.9/5.4亿)，对应PE分别为12/10/9x。

●2025-11-08 南山智尚：季报点评：机器人业务与知名企业达成战略合作 (天风证券 孙海洋)

●维持“买入”评级：维持盈利预测，预计公司25-27年归母净利2.0、2.3、2.8亿，对应PE分别为50x、43x、35x。25Q3，公司实现营收5亿，同比增长28%；归母净利润0.42亿，同比减少0.26%；扣非后归母净利润0.41亿，同比减少4%。

●2025-11-07 延江股份：季报点评：公司海外产能及核心客户卡位优势显现 (天风证券 孙海洋,张彤)

●维持盈利预测，维持“买入”评级：公司营收及盈利稳步释放，我们预计公司25-27年归母净利润分别为0.6/1.3/1.9亿元，对应PE分别为52X/23X/16X。公司25Q3营收4.5亿，同增17%，归母净利0.2亿，同增209%，扣非后归母净利0.13亿，同增118%。

●2025-11-07 富安娜：富安娜：积極应对外部不确定性 (天风国际)

●基于富安娜25Q1-3的财务表现及外部环境不确定性，分析师下调了对其盈利预测和评级，从“买入”调整为“增持”。预计2025至2027年的归母净利润分别为3.6亿、3.9亿和4.2亿元人民币，对应每股收益(EPS)为0.4元、0.5元和0.5元，市盈率(PE)分别为17倍、15倍和14倍。然而，投资者需警惕市场竞争加剧、存货减值、渠道拓展不及预期以及开店速度放缓等潜在风险。

●2025-11-06 南山智尚：业绩符合预期，机器人新品+合作落地 (东方财富证券 周旭辉,唐硕)

●我们维持公司盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为18.50/25.39/28.46亿元，归母净利润分别为1.92/2.62/3.07亿元，EPS分别为0.38/0.52/0.61元，对应2025年11月3日收盘价PE分别为52/38/34倍，维持“买入”评级。

●2025-11-06 鲁泰A：季报点评：加快海外高档面料产品线项目达产 (天风证券 孙海洋)

●维持“买入”评级。基于25Q1-3业绩表现及考虑今年投资收益，我们调整公司盈利预测，预计公司25-27年归母净利为6.2/5.5/6.3亿(前值为5.5/5.6/6.3亿)，EPS分别为0.8/0.7/0.8元，对应PE分别为9/11/9x。

●2025-11-05 罗莱生活：季报点评：运营进入上行周期 (天风证券 孙海洋)

●公司单三季度主营收入12.04亿元，同比上升9.9%；单季度归母净利润1.55亿元，同比上升50.14%；单季度扣非净利润1.43亿元，同比上升41.97%。基于大单品效应增强，我们调整25-27年盈利预测，预计归母净利润5.1、5.7、6.3亿元(25-27年前值为4.9、5.5、6.1亿元)；PE为16x、14x、13x。

●2025-11-05 新澳股份：25Q3业绩稳健，羊毛价格上涨，期待盈利弹性释放 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●我们预计公司2025-2027年公司营业收入分别为49.4、54.8、59.8亿元，分别同比增长2。1%、10.9%、9.2%；归母净利润分别为4.53、5.26、5.92亿元，分别同比增长5.8%、16.1%、12.6%；对应最新P/E为12.3x、10.6x、9.4x，维持“买入”评级。