海油发展(600968)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-16 海油发展：2023年报点评：三大产业稳中求进，深化提质增效夯实发展基础 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●23年公司业绩和现金流大幅增长，油服行业维持景气，国内“增储上产”工作持续推进，公司有望持续受益。我们上调公司24-25年盈利预测，新增26年盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为35.48(上调7%)/40.62(上调5%)/45.16亿元，对应EPS分别为0.35/0.40/0.44元/股，维持对公司的“买入”评级。

●2023-11-22 海油发展：踏浪再出发，多元化海上油气服务商持续高景气 (天风证券 张樨樨)

●我们预测23/24/25年归母净利润27.56/32.15/37.35亿，EPS分别0.27/0.32/0.37元/股。我们选取同样从事海上油服业务的海油工程、迪威尔、中海油服作为可比公司，我们给予公司2023年15倍PE，对应2023年目标价4.07元人民币，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-11-02 海油发展：2023年三季报点评：前三季度业绩稳步增长，三大业务板块发展稳健有序 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●公司业绩符合我们预期，我们维持对公司盈利预测，预计公司23-25年归母净利润分别为28.17/33.24/38.78亿元，对应EPS分别为0.28/0.33/0.38元/股，维持对公司的“买入”评级。

●2023-10-26 海油发展：2023年三季报点评：Q3业绩符合预期，三大板块稳健增长 (东吴证券 陈淑娴)

●根据公司三大产业&；建设项目推进情况，我们维持公司2023-2025年归母净利润分别31、32、38亿元，同比增速分别27%、5%、17%，按2023年10月26日收盘价计算，对应PE为10、10、8倍。公司业务多元发展，盈利能力显著，维持“买入”评级。

●2023-08-25 海油发展：海上油服领军企业，业务多元谋发展 (东吴证券国际 Wen Rui)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别28、29、35亿元，同比增速分别14%、6%、19%，按2023年7月27日收盘价计算，对应PE为11、11、9倍。考虑到公司受益于中海油高资本开支的投入，且公司业务多元谋发展，能够有效抵御油价波动的影响，我们看好公司发展前景，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2024-04-10 中海油服：2023年年报点评：钻井和油田技术服务持续恢复，推动盈利稳定增长 (东兴证券 曹奕丰)

●考虑到未来年全球油气资本开支增长力度大，带动油服业盈利增长，公司钻井服务板块业绩有望进一步提升；公司依托大客户中国海油为其国内业务提供强力支撑，油田技术服务受益技术突破和进口替代，有望保持良好增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为38.9、46.1和56.5亿元，对应EPS分别为0.82、0.97和1.18元。给予“强烈推荐”评级。

●2024-04-10 中海油服：年报点评：2023年盈利稳定增长，4Q23单季收入创新高 (海通证券(香港) Junjun Zhu,Xin Hu,Borong Li)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别0.79、0.92、1.02元，2024年BPS为9.27元。参考可比公司估值水平，给予其2024年2.1倍PB，对应目标价19.47元(对应2024年PEG0.20)，维持“优于大市”投资评级。

●2024-04-08 海油工程：海外盈利能力提升，国内增储上产支撑有力 (东兴证券 任天辉)

●随着公司海外重大项目交付和承揽，公司全球竞争力进一步提升，国内中海油资本开支确定性较强，我们预计公司2024-26年归母净利润18.89、20.78、21.49亿元，对应EPS分别为0.43、0.47和0.49元，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-08 中海油服：短期扰动无碍长期战略，坚定不移打造世界一流油服龙头 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●本次作业暂停属于短期扰动事件，公司有望通过合同、成本管理降低事件影响。海外油服景气高企，公司坚定国际化发展战略，海外业务稳步发展，建设世界一流企业的趋势不变。我们维持对公司的盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为39.16/48.28/56.57亿元，对应的EPS分别为0.82/1.01/1.19元/股，维持对公司A股的“买入”评级和H股的“增持”评级。

●2024-04-07 中海油服：年报点评：业绩稳定增长，行业持续复苏 (东方证券 倪吉)

●基于公司23年业绩增长情况以及油服行业景气度，我们上调了公司钻井平台使用率预测以及油田技术服务业务规模预测，我们调整公司2024-2026年归母净利润分别为42.18、53.04、66.60亿元(原预测38.02、45.48、-亿元)，可比公司2024年PE为23倍，对应目标价20.24元/股，维持买入评级。

●2024-04-07 广东宏大：年报点评：2023年归母净利润同比增长27.68%，矿服和民爆业务快速增长 (海通证券(香港) 庄怀超)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.54、10.25、12.22亿元(2024-25原预测为7.11、8.17亿元)。参考同行业公司，考虑到公司为工业炸药龙头给予一定估值溢价，我们给予公司2024年25倍PE不变，对应目标价28.00元(原为23.75元，+18%)，维持“优于大市”评级。

●2024-04-05 广东宏大：年报点评：2023年归母净利润同比增长27.68%，矿服和民爆业务快速增长 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.54、10.25、12.22亿元。参考同行业公司，考虑到公司为工业炸药龙头给予一定估值溢价，我们给予公司2024年22-25倍PE，对应合理价值区间为24.64-28.00元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-03 中海油服：站在巨人肩膀上的海上油服龙头 (东兴证券 曹奕丰)

●考虑到2023年全球油气资本开支增长力度大，带动油服业盈利增长，公司钻井服务板块业绩有望进一步提升；公司依托大客户中国海油为其国内业务提供强力支撑，油田技术服务受益技术突破和进口替代，有望保持良好增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为38.9、46.1和56.5亿元，对应EPS分别为0.82、0.97和1.18元。首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2024-04-03 石化油服：中标国家管网33.78亿元总承包项目，国内市场开拓再获突破 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●油服行业景气度持续高企，公司大力开拓国内外市场，有望实现盈利能力的持续增长。我们维持公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为8.48、11.06、13.20亿元，对应的EPS分别为0.04、0.06、0.07元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。

●2024-04-02 广东宏大：年报点评报告：2023年实现归母净利润7.16亿元，同比增长27.68% (国盛证券 余平)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.58、10.17、12.08亿元，对应PE分别为17X、15X、12X，维持“买入”评级。