海油发展(600968)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-11 海油发展：深扎海洋，多元发展 (国联证券 许隽逸,张玮航,陈律楼)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为540.75/597.44/647.33亿元，同比分别+9.67%/+10.48%/+8.35%；归母净利润分别为34.04/37.33/40.30亿元，同比分别+10.49%/+9.65%/+7.96%。EPS分别为0.33/0.37/0.40元。可比公司2025年平均PE为14.16倍，参考行业PE均值和公司历史PE水平，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-29 海油发展：第三季度归母净利润同比增长32.6%，看好公司长期成长 (国信证券 杨林,薛聪)

●由于公司能源技术服务板块毛利率持续提升，我们上调公司2024-2026年归母净利润至37.7/44.2/50.0亿元(原值为35.2/39.6/45.1亿元)，摊薄EPS为0.37/0.44/0.49元，对应当前PE分别为12.2/10.4/9.2x，维持“优于大市”评级。

●2024-10-28 海油发展：2024年三季报点评：重点项目有序推进，24Q3归母净利润同比+33% (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为36.8、41.0、45.0亿元，对应当前股价PE分别为13、11、10倍，未来三年归母净利润复合增速为13.5%。受益于国内“增储上产”带来的工作量增长，公司三大业务板块有望齐头并进，维持“买入”评级。

●2024-10-28 海油发展：2024年三季报点评：改革提效再创佳绩，前三季度归母净利润大增25% (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●公司前三季度业绩大增，油服行业维持景气，国内“增储上产”工作持续推进，公司有望持续受益。我们维持对公司的盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为37.14/42.62/46.98亿元，对应EPS分别为0.37/0.42/0.46元/股，维持对公司的“买入”评级。

●2024-10-28 海油发展：季报点评：Q3业绩超预期，充分受益技术服务类工作量增长 (天风证券 张樨樨)

●我们维持归母净利润预测为2024/2025/2026年36.95/41.21/45.83亿元，对应EPS分别0.36/0.41/0.45元，PE12.46/11.17/10.05倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2024-11-15 金诚信：矿服&资源双轮驱动，铜矿放量打开成长空间 (华源证券 田源,田庆争,项祈瑞)

●我们预计公司2024-2026年归属于母公司所有者的净利润分别为14.63、20.58、23.39亿元，对应PE分别为17.08X、12.15X、10.69X。我们选取同行业A股相关龙头公司为可比公司，采用毛利加权平均计算得出2024-2026年平均PE分别为22.48X、18.13X、13.65X，公司24-26年估值低于可比公司均值，鉴于公司成长确定性相对更高，具备较高安全边际。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-11 中曼石油：原油销量提升，业绩稳增，看好原油成长性 (中信建投 卢昊,周舟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.39、11.44、14.05亿元，EPS分别为2.03、2.47、3.04元，PE分别为10.7X、8.8X、7.2X。维持“买入”评级。

●2024-11-06 金诚信：2024年三季报点评：矿山资源板块加速增长，公司24Q3业绩超预期 (光大证券 王招华,方驭涛,王秋琪)

●维持原盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为14.9亿元/21.0亿元/23.4亿元，对应2024-2026年PE为18X/13X/12X。Lonshi矿山投产贡献铜产量增量，叠加铜价上行趋势可期，维持“增持”评级。

●2024-11-05 中海油服：2024年三季报点评：天气因素扰动Q3业绩，不改长期增长趋势 (东北证券 张超越)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润33.13/41.71/50.42亿元，对应PE为22.60X/17.95X/14.85X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2024-11-04 中曼石油：原油产量逐季增长，伊拉克项目将贡献长期增量 (国信证券 杨林,张歆钰)

●考虑到原油价格回调，我们谨慎下调公司2024-2026年的盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为43.4/52.6/63.2亿元(前值为45.7/56.7/63.5亿元，下调5%/7%/1%)，归母净利润分别为9.6/11.7/15.3亿元(前值为11.2/13.4/15.9亿元，下调14%/13%/4%)，EPS分别为2.07/2.53/3.31元(前值为2.42/2.89/3.43元)，对应PE分别为10.4/8.5/6.5X，维特“优于大市”评级。

●2024-11-03 石化油服：中标46亿元天然气管道项目，中国石油集团入股助力长远发展 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●公司深耕国内外市场，加强与管网公司等重要客户的合作，有望实现盈利能力的持续回升。我们维持公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为10.08、12.62、14.50亿元，对应的EPS分别为0.05、0.07、0.08元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。

●2024-11-01 海油工程：Q3业绩同比增长，订单充足未来可期 (甬兴证券 赵飞)

●我们认为在全球海洋油气工程行业复苏的背景下，依托中国海油的增储上产“七年行动计划”，公司传统业务的发展获得坚实保障。而随着LNG项目以及海上风电等新兴业务的布局加速，公司业绩有望迎来双轮驱动。考虑到公司海外业务稳步推进，并且在手订单充足，我们上调2024-2026年公司盈利预测分别为23.03、26.6、31.01亿元(调整前为20.58、23.81、27.83亿元)，对应的PE分别为11、9、8倍(对应10月28日收盘价)，维持“买入”评级。

●2024-10-31 中曼石油：Q3利润同比增长，坚戈项目产能快速提升 (信达证券 左前明,胡晓艺)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为9.51、10.28和12.39亿元，同比增速分别为17.5%、8.0%、20.5%，EPS分别为2.06、2.22和2.68元/股，按照2024年10月30日A股收盘价对应的PE分别为9.86、9.13和7.57倍，PB分别为2.23、1.93、1.64倍。考虑到公司受益于原油价格高位和产量快速增长，2024-2026年公司有望继续保持良好业绩，我们维持对公司的“买入”评级。

●2024-10-31 中曼石油：2024年三季报点评：原油产量环比增长，伊拉克新签区块将贡献长期增量 (民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●全球原油资本开支不足，供需紧张叠加低库存，油价有望维稳高位，且公司产量具备高成长性，叠加一体化成本优势，我们预计，2024-2026年公司归母净利润分别为9.17/12.18/15.16亿元，对应当前股本的EPS分别为1.98/2.63/3.28元，对应2024年10月30日收盘价的PE分别为10/8/6倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-30 中海油服：季报点评：受台风天气影响，Q3业绩略有下滑 (天风证券 张樨樨,姜美丹)

●原预测2024-2026年归母净利润为35/46/52亿，现由于天气等影响，下调归母净利润为31/45/51亿元，A股对应PE24/16/14倍，维持“买入”评级。