郴电国际(600969)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-30 郴电国际：供电及供水业务积极变化，布局“电力+低空”新场景 (西南证券 韩晨,巢语欢)

●公司为湖南最大的地方区域电网，有稳定的供电供水市场，随着供电、供水价格有望提升，自发新能源占比提升，购电成本下降，业绩有望实现增长。另外除供电供水主业以外，公司在无人机电网运维，光伏面板清洗等新兴领域提前布局，有望快速抢占市场份额。预计公司25-27年归母净利润分别为0.8亿元/1.5亿元/2.0亿元，对应EPS分别为0.21/0.41/0.54元。给予公司2027年30倍PE，对应目标价16.20元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-09-06 郴电国际：稳步增长，业务布局科学 (川财证券 贺潇翔宇)

●预计公司2022-2024年实现营业收入36.68/38.74/42.02亿元，实现归属母公司净利润0.64/0.71/0.86亿元，对应EPS分别为0.17/0.19/0.23元，对应2022年9月6日股价9.11元/股的PE分别为52.73/47.36/38.99倍。

●2015-01-30 郴电国际：保民生，做标杆 (中银国际 于振家)

●按照公司增发完成后的最新股本计算，预计公司2014-16年每股收益分别为0.52、0.81和1.05元，对应当前股价市盈率分别为29.8、19.4和14.8倍。公司自来水和电力销售业务正面临积极变化，业绩有望迎来快速增长。首次覆盖给予公司买入评级，目标价24.00元，对应2015年30倍市盈率。

●2014-10-27 郴电国际：3Q14季报点评：业绩基本符合预期 (东兴证券 刘斐,张鹏)

●公司第三季度盈利在我们的预期之内，随着集中抄表系统的日益完善、工业气体项目生产正常，预计公司未来业绩将持续增长。以增发完2.8以总股本计算，预计公司14-16年EPS0.5、0.98、1.18元，PE28、15、13倍，我们看好公司未来发展的前景，维持“强烈推荐”的评级。

●2014-08-27 郴电国际：中报点评：中期业绩略好于预期 (东兴证券 刘斐,张鹏)

●虽然受财务费用增加的负面影响，但公司仍在降低线损、提升管理效率的推动下实现利润增长24%，略超我们的预期。下半年降低线损将得以持续，而新投产的工业气体项目也将正常生产，并且未来水价的上调也将是大概率事件，预计将继续推升公司盈利能力。我们维持公司14-16年EPS0.81元、1.22元、1.38元的盈利预测，PE17、12、10倍，继续维持“强烈推荐”的评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电热供应

●2026-04-27 皖能电力：年报点评报告：成本改善&机组投产拉动业绩修复，27年分红比例提升至50% (国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰,张卓然,鲁昊)

●考虑到2026年成本端与电价端压力上升，下调盈利预测。预计2026–2028年归母净利润分别为18.15亿元、21.87亿元、25.20亿元，对应EPS为0.80/0.96/1.11元，PE为10.2/8.5/7.3倍。维持“买入”评级。

●2026-04-26 哈投股份：热电业务短期承压，证券业务具备弹性 (华西证券 罗惠洲)

●A股资本市场有望实现长牛慢牛，结合公司2025年及2026年一季报数据，我们调整2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年营业总收入为28.82/29.16/30.03亿元(此前预测为28.82/29.16/-亿元)；预计公司2026-2028年归母净利润为3.79/3.93/4.05亿元(此前预测为4.94/4.97/-亿元)；预计公司2026-2028年EPS为0.18/0.19/0.19元(此前预测为0.24/0.24/-元)。公司2026年4月24日股价7.08元，对应PE分别为38.85/37.48/36.38倍，PB分别为1.10/1.07/1.03倍，维持公司“增持”评级。

●2026-04-25 皖能电力：成本控制有效对冲电价下行，看好安徽火电率先“困境反转” (信达证券 邢秦浩)

●皖能电力作为安徽省能源集团控股的安徽省内电力运营龙头，省内电力供需格局较好，且以参股形式发展煤电一体，兼顾业绩稳定性和成长确定性。我们调整公司2026-2028年归母净利润的预测16.24/21.18/22.02亿元，对应2026年4月24日收盘价的PE分别为11.39/8.73/8.40倍，维持公司“买入”评级。

●2026-04-25 嘉泽新能：年报点评报告：风电业务表现平稳，鸡西绿氢醇航油化工联产项目动工 (天风证券 郭丽丽,杨嘉政)

●考虑新能源市场化交易带来的电价波动，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为8.19、8.43、13.53亿元(原预测值为2026-2027年归母净利润为8.72、11.47亿元)，对应PE为21.79、21.17、13.20倍，维持“买入”评级。

●2026-04-24 永泰能源：煤电业务稳健，长远增量可期 (德邦证券 翟堃)

●德邦证券维持对永泰能源的“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为9.48亿元、16.54亿元和23.41亿元。不过，报告也提示了产品价格下跌和项目进展不及预期的风险，投资者需密切关注市场变化和项目实际推进情况。

●2026-04-24 永泰能源：业绩受煤价拖累，电力业务盈利改善，海则滩投产在即 (开源证券 王高展,程镱)

●公司发布2025年年报，2025年公司实现营业收入238.17亿元，同比-16.01%；实现归母净利润2.09亿元，同比-86.63%；实现扣非后归母净利润1.37亿元，同比-90.32%。考虑到电力市场竞争加剧，我们下调2026-2027年并新增2028年公司盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润为9.19/13.85/15.70亿元(2026年/2027年原值10.49/14.71亿元)，同比+340.3%/+50.8%/+13.3%；EPS分别为0.04/0.06/0.07元；对应当前股价PE为40.1/26.6/23.5倍。公司业绩下滑主要受煤炭业务焦煤产品市场价格同比大幅下降影响。但公司电力业务受益于燃料成本下降，盈利能力显著改善；同时，重点项目海则滩煤矿建设顺利推进，投产后有望大幅提升公司业绩。考虑到海则滩煤矿即将投产带来的显著业绩增量，以及公司通过持续股份回购积极回报股东，我们看好公司长期投资价值，维持“增持”评级。

●2026-04-23 陕西能源：年报点评报告：电力业务相对平稳，新增产能有望逐步释放 (天风证券 郭丽丽,唐婕,杨嘉政)

●考虑公司新增产能贡献业绩，我们调整盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润33.15、36.20、36.65亿元(原预测值为2026-2027年归母净利润29.23、35.55亿元)，同比分别增长10.15%、9.22%、1.22%，对应PE分别为13.10、11.99、11.85倍，维持“买入”评级。

●2026-04-23 宝新能源：年报点评报告：发电水平维持高位，现货价格上涨有望改善机组盈利 (天风证券 郭丽丽,杨嘉政)

●综合考虑广东省电力中长期交易价格下跌及现货市场价格上涨，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.85、10.86、14.22亿元(原预测值为2026-2027年归母净利润分别为10.81、11.23亿元)，同比增长5.88%、0.10%、30.96%，对应PE分别为10.77、10.76、8.22倍，维持“买入”评级。

●2026-04-23 永泰能源：【国联民生能源】永泰能源2025年年报点评：25年电力盈利增强，未来发展增量充足 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪)

●公司海则滩项目持续推进，未来盈利能力有望持续改善，我们预计2026-2028年公司归母净利润为5.55/11.59/13.73亿元，对应EPS分别为0.03/0.05/0.06元/股，2026年4月22日股价的PE分别为66/32/27倍。维持“谨慎推荐”评级。

●2026-04-23 福能股份：年报点评：派息率提升凸显配置价值 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●华泰证券小幅下调了福能股份的盈利预测与目标价，但仍维持“买入”评级。预计2026-2028年归母净利润分别为31.41亿、34.43亿和41.16亿元，对应EPS为1.13元、1.24元和1.48元。基于火电与其他业务给予13.6倍PE，新能源业务给予13.4倍PE，目标价定为15.26元。分析师认为，公司兼具高股息防御属性与成长弹性，当前估值具备吸引力。