中路股份(600818)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-01-08 中路股份：借力国际逐梦迪士尼、高空风电和移动互联添力 (安信证券 陈天诚)

●公司作为迪士尼周边最大的地主，与美国三五集团合作探索商旅综合体开发将深度挖掘土地价值，未来在现有自行车业务上，迪士尼文旅、移动互联、高空风电、科技创投将成为新的利润增长点，我们预计公司15-17年EPS分别为0.22、0.26和0.33，采用分部重估，合理市值约259亿元，对应12个月目标价80.7元，首次覆盖，给予买入-A评级。

●2015-12-18 中路股份：参与设立寿险公司，多项业务积极推进 (海通证券 涂力磊,贾亚童)

●预计公司2015、2016年每股收益分别是0.26和0.33元。截至12月17日，公司收盘于59.55元，对应2015年PE为229.0倍，2016年PE为180.5倍。目前以上业务推进正常，距离收获期再进一步。企业高空风能业务属新能源产业颠覆性尝试，一旦突破将对全产业链产生重大变革。给予公司2015年300倍的PE，对应目标价格78元，首次给予“增持”评级。

●2014-12-29 中路股份：参股公司借壳宝光股份上市 (宏源证券 王凤华,虞瑞捷)

●公司参股公司恒信玺利换股借壳宝光股份，资本运作完成后公司持股1.3%。作为高空风能的先行者，我们认为公司市值能达百亿以上，先期给予目标价36元，维持买入评级。

●2014-12-15 中路股份：迪斯尼和高空风能，双重业务新看点 (海通证券 涂力磊,贾亚童)

●我们预计公司2014、2015年每股收益分别是0.04元和0.54元，预计定增完成摊薄后为0.03元和0.39元。截至12月12日，公司收盘于25.23元，对应2014年PE为631倍，2015年PE为46.72倍。按照摊薄后的估值为对应2014年PE为841倍，2015年PE为64.69倍我们认为公司迪斯尼商业和高空风能项目具备前景，但目前处于项目初期。首次覆盖，暂不评级。

●2014-12-14 中路股份：联手巨头，文化旅游项目渐落地 (宏源证券 王凤华,虞瑞捷)

●公司地块毗邻迪斯尼，文化旅游项目逐步落地。合作方实力雄厚，成功项目较多。定增预案大股东全额认购。作为高空风能的先行者，我们认为公司市值能达百亿以上，先期给予目标价36元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-04-15 中无人机：国内外共振业绩修复，无人机需求有望持续提升 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为0.93/1.41/2.47亿元，同比增速分别为4.49%/51.61%/75.18%，对应EPS分别为0.14/0.21/0.37元。对应2026/2027/2028年的PE分别为342.6/225.96/129.06倍。公司业绩修复延续，中长期成长空间逐步打开，维持“买入”评级。

●2026-04-15 中航西飞：民用航空收入创新高，紧抓民机发展机遇 (山西证券 骆志伟,李通)

●2025年公司营业收入为410.14亿元，同比减少5.10%；归母净利润为11.51亿元，同比上升12.49%；扣非后归母净利润为10.75亿元，同比上升16.69%；负债合计556.38亿元，同比增长5.40%；货币资金106.32亿元，同比减少40.56%；应收账款185.40亿元，同比增长48.73%；存货195.94亿元，同比减少13.66%。我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.46\0.51\0.55，对应公司4月14日收盘价24.87元，2026-2028年PE分别为54.0\48.8\44.9，维持“增持-A”评级。

●2026-04-14 航发动力：“航改燃+大飞机+军品后装”三轮驱动蓄势待发 (国信证券 李聪,石昆仑)

●综合绝对估值与相对估值，我们认为公司股票合理价值在55.56-59.28元之间，相对于公司目前股价有8.0%-15.2%溢价空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润为5.23/7.72/9.67亿元，同比-17.5%/+49.3%/+23.7%；EPS分别为0.20/0.29/0.36元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-04-14 中国中车：铁路装备、新产业驱动增长，海外业务表现亮眼 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计预计2026-2028年归母净利润为143.6、154.0、165.8亿元，同比增长9.0%、7.2%、7.7%，对应PE为12、12、11倍，维持“买入”评级。2025年实现归母净利润131.8亿元，同比增长6.4%，符合预期公司2025年实现营收2730.6亿元，同比增长10.8%；实现归母净利润131.8亿元，同比增长6.4%；扣非归母净利润109.8亿元，同比增长8.2%。2025年Q4单季度实现营收892.0亿元，同比下降5.0%；归母净利润32.2亿元，同比下降37.5%；扣非归母净利润18.8亿元，同比下降54.7%。

●2026-04-13 中航西飞：营收短期承压，持续深耕民航业务 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为12.48/14.19/16.82亿元，增速分别为8.4%/13.6%/18.6%。考虑到公司是我国军民用大飞机核心生产制造单位，叠加国产大飞机创造第二增长曲线，我们审慎给予公司12个月目标价为30.6元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-12 涛涛车业：量化角度看美国场外高尔夫球车（LSEV）：需求从佛州向中部等地区蔓延，贸易壁垒下看好公司份额提升 (开源证券 吕明,林文隆)

●本文主要从量化维度讨论高尔夫球车行业情况，并探讨涛涛在该行业的优势。我们测算行业年空间或达145万台，公司当前份额已达TOP1但仍有增长空间。我们认为行业前景及公司优势或被低估，考虑一季度业绩预告超预期，我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.14/16.42/21.59亿元(原值为11.38/15.45/20.30亿)，对应EPS为11.13/15.06/19.80元，当前股价对应PE分别为20.7/15.3/11.6倍，维持“买入”评级。

●2026-04-11 涛涛车业：25A&26Q1预告：提速势能强劲 (华安证券 邓欣,张志邦,韦香怡)

●我们预计公司26-28年营业收入53.2/68.0/85.2亿元，同比增长35%/28%/25%；归母净利润12.6/16.5/21.3亿元，同比增长54%/32%/29%，当前对应PE分别20/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-11 航宇科技：【华创交运|深度】航宇科技：航发燃启，锻造寰宇——华创交运|航空强国系列研究（八） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●相比海外高温合金龙头Howmet及国内同行，航宇科技当前估值具备明确性价比。基于2025-2027年的盈利预测，公司归母净利润分别为1.9亿、2.9亿和4.5亿元，对应PE分别为39倍和26倍。参考可比公司平均PE水平，给予2026年预期净利润60倍PE定价，目标市值177亿元，目标价92.66元，较现价有52%上涨空间，首次覆盖给予“强推”评级。

●2026-04-10 航宇科技：两机环锻核心供应商，重视技术引领下的全球化发展 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计公司2025-2027年收入为20.95/26.02/30.75亿元，归母净利润为1.91/2.90/3.51亿元，对应EPS分别为1.00/1.52/1.84元，对应PE分别为61/40/33X，公司作为国内两机环锻核心供应商，受益于海内外市场高景气。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-10 中航沈飞：业绩稳定增长，军机龙头不改向上趋势 (浙商证券 彭磊)

●维持“买入”评级。受益于“十五五”练兵备战背景下战斗机需求增长，公司持续发力降本增效，先进产能陆续投产，盈利水平稳步提升，业绩有望保持稳健增长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为40.70、47.11、54.78亿元(调整前2026-2027年归母净利润分别为45.60亿元、52.44亿元)，对应EPS为1.44、1.66、1.93元，对应PE为34、29、25倍。综合考虑公司业绩成长性，我们给予公司2027年PE45倍，目标股价74.78元，对应当前市值有53.49%上涨空间。