中路股份(600818)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-01-08 中路股份：借力国际逐梦迪士尼、高空风电和移动互联添力 (安信证券 陈天诚)

●公司作为迪士尼周边最大的地主，与美国三五集团合作探索商旅综合体开发将深度挖掘土地价值，未来在现有自行车业务上，迪士尼文旅、移动互联、高空风电、科技创投将成为新的利润增长点，我们预计公司15-17年EPS分别为0.22、0.26和0.33，采用分部重估，合理市值约259亿元，对应12个月目标价80.7元，首次覆盖，给予买入-A评级。

●2015-12-18 中路股份：参与设立寿险公司，多项业务积极推进 (海通证券 涂力磊,贾亚童)

●预计公司2015、2016年每股收益分别是0.26和0.33元。截至12月17日，公司收盘于59.55元，对应2015年PE为229.0倍，2016年PE为180.5倍。目前以上业务推进正常，距离收获期再进一步。企业高空风能业务属新能源产业颠覆性尝试，一旦突破将对全产业链产生重大变革。给予公司2015年300倍的PE，对应目标价格78元，首次给予“增持”评级。

●2014-12-29 中路股份：参股公司借壳宝光股份上市 (宏源证券 王凤华,虞瑞捷)

●公司参股公司恒信玺利换股借壳宝光股份，资本运作完成后公司持股1.3%。作为高空风能的先行者，我们认为公司市值能达百亿以上，先期给予目标价36元，维持买入评级。

●2014-12-15 中路股份：迪斯尼和高空风能，双重业务新看点 (海通证券 涂力磊,贾亚童)

●我们预计公司2014、2015年每股收益分别是0.04元和0.54元，预计定增完成摊薄后为0.03元和0.39元。截至12月12日，公司收盘于25.23元，对应2014年PE为631倍，2015年PE为46.72倍。按照摊薄后的估值为对应2014年PE为841倍，2015年PE为64.69倍我们认为公司迪斯尼商业和高空风能项目具备前景，但目前处于项目初期。首次覆盖，暂不评级。

●2014-12-14 中路股份：联手巨头，文化旅游项目渐落地 (宏源证券 王凤华,虞瑞捷)

●公司地块毗邻迪斯尼，文化旅游项目逐步落地。合作方实力雄厚，成功项目较多。定增预案大股东全额认购。作为高空风能的先行者，我们认为公司市值能达百亿以上，先期给予目标价36元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2023-11-17 航发控制：2023年三季报点评：年度经营计划稳步推进，增值税影响短期利润 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们依据最新财报修改盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为7.99/9.31/10.90亿元，EPS分别为0.61/0.71/0.83元/股，对应11月13日收盘价PE为35.4/30.3/25.9倍，维持“增持”评级。

●2023-11-15 中船防务：三季报点评：订单、营收快速增长，盈利拐点将至 (中原证券 刘智)

●公司是中国船舶工业集团旗下黄埔文冲等核心造船资产，充分受益船舶行业周期复苏，量价齐增的良好景气周期，未来几年有望迎来盈利修复。我们预测公司2023年-2025年营业收入预测分别为152.27亿、180.42亿、214.18亿，2023-2025年归母净利润预测分别为7.15亿、14.06亿、21.09亿，对应的PE分别为46.6X、23.7X、15.8X，公司即将迎来景气周期，盈利修复空间大，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2023-11-15 中国船舶：三季报点评：营收快速增长，船舶行业周期复苏盈利修复空间较大 (中原证券 刘智)

●公司是中国船舶工业集团旗下核心军民品主业，资产包括江南造船厂、外高桥造船厂、广船国际、中船澄西等国内外着名船厂，充分受益船舶行业周期复苏，量价齐增的良好景气周期，未来几年有望迎来盈利修复。我们预测公司2023年-2025年营业收入预测分别为705.21亿、828.29亿、965.76亿，2023-2025年归母净利润预测分别为31.11亿、61.12亿、86.93亿，对应的PE分别为37.46X、19.07X、13.41X，公司即将迎来景气周期，盈利修复空间大，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2023-11-14 中航西飞：季报点评：前三季度营收及利润稳步增长，利润率提升明显 (天风证券 王泽宇,杨英杰)

●公司军品业务将受益于我军航空装备升级换代，未来3-5年有望持续快速增长；同时随着我国大飞机项目的逐步落地，公司相关民用产品有望进一步放量，同时公司经营能力持续改善，看好公司未来长期发展。我们预计公司在2023-2025年的归母净利润分别为10.52/16.03/22.00亿元，对应P/E为60.37/39.63/28.88X，维持“买入”评级。

●2023-11-14 朗进科技：2023年三季报点评：海内外城轨空调需求向好，烟草烘干业务有望迎来突破 (东方财富证券 周旭辉)

●短期，轨道交通行业稳健恢复叠加维保市场逐步放量，2023年有望实现业绩的困境反转；中长期，公司积极开拓高铁动车变频空调，同时在新能源客车、热泵烘干、储能及数据中心温控等方面积极布局，拓展更大成长空间。考虑到公司今年新拓展业务较多，投入有所增加，我们维持预计公司2023-2025年收入分别为10.04、17.05和23.14亿元，下调了公司2023年的归母净利润，预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.49(原0.91)、1.56和2.32亿元，对应EPS分别为0.54(原0.99)、1.70和2.53元，PE分别为40、13和8倍，维持“增持”评级。

●2023-11-14 朗进科技：发货节奏问题影响收入确认，Q4业绩有望迎来拐点 (开源证券 殷晟路)

●考虑公司Q3发货受产品销售结构影响，其盈利能力有所下滑，同时销售确认的季节分布导致Q3收入确认略不及预期，因此我们下调公司2023-2025年盈利预测，预计其2023-2025年归母净利润分别为0.41/1.40/2.11亿元(原0.81/1.64/2.49亿元)，EPS为0.45/1.53/2.30元，当前股价对应PE分别为47.6、14.0、9.3倍，考虑其轨交空调与热泵烘干龙头地位，维持“买入”评级。

●2023-11-14 中国通号：轨交控制系统拓荒者，科技引领逐梦未来 (华鑫证券 吕卓阳)

●公司重要终端市场铁路及城轨需求逐渐复苏，同时普铁及高铁控制系统更新周期共振将带来增量；公司作为国内控制系统龙头企业，不断科技创新，引领行业发展；公司在海外市场开拓积极，增长迅速，将带来业绩增长。预计2023-2025年的归母净利润分别为39.02、40.93、43.21亿元，EPS分别为0.37、0.39、0.41元，当前股价对应PE分别为13、12、12倍。维持“买入”评级。

●2023-11-13 中航西飞：2023年三季度业绩点评：2023年三季度归母净利润实现快速增长 (东莞证券 吕子炜)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为9.88亿元、13.00亿元、16.13亿元，PE为63倍、48倍、38倍，维持“买入”评级。

●2023-11-13 中航沈飞：全年预算稳健推进，三季度毛利率创历史新高 (兴业证券 石康,李博彦,董昕瑞)

●我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为30.01/37.00/45.07亿元，EPS分别为1.09/1.34/1.64元，对应11月9日收盘价PE为37.7/30.6/25.1倍，维持“增持”评级。

●2023-11-12 中航西飞：利润稳步增长，税金及附加同比下降 (兴业证券 石康,李博彦,董昕瑞)

●我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为9.13/12.08/15.00亿元，EPS分别为0.33/0.43/0.54元/股，对应11月10日收盘价PE为67.9/51.3/41.3倍，维持“增持”评级。