建元信托(600816)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-05-07 建元信托：年报点评：18年业绩大幅下滑，19年有望扭亏为盈 (海通证券 孙婷,何婷)

●我们预计公司2019/20/21E实现营业收入28.24/23.02/24.02亿元，同比+1282%/-18%/4%；实现净利润17.63/13.02/15.00亿元，同比分别扭亏为盈-196%/-26%/+15%；对应EPS0.32/0.24/0.27元。使用可比公司估值法，我们给予公司2019年16x P/E和2.2x P/B，对应合理价值区间为5.16-5.54元，维持“优于大市”评级。

●2018-08-27 建元信托：资管新规融资下滑，实业股权投资承压 (安信证券 赵湘怀,张经纬)

●买入-A投资评级，预计安信信托2018-2020年归母净利润分别为17亿元、19亿元、22亿元，EPS分别为0.31元、0.34元、0.39元，6个月目标价为8元。

●2018-08-26 建元信托：半年报：受权益市场拖累，上半年业绩下滑33% (海通证券 孙婷,何婷)

●我们预计公司2018/19/20E实现营业收入38.17/52.59/56.01亿元，同比-32%/38%/7%；实现净利润25.54/35.42/37.72亿元，同比-30%/39%/6%；对应EPS0.47/0.65/0.69元。使用可比公司估值法，我们给予公司2018年17x P/E和2.2x P/B，对应合理价值区间为6.53-7.94元，给予“优于大市”评级。

●2018-02-23 建元信托：2017年年报点评：服务实业经营模式，构筑稳定发展根基 (中航证券 赵律)

●预测2018-2020年公司基本每股收益分别为0.90元、1.02元、1.15元，每股净资产分别为3.96元、4.48元、5.14元，按照可比公司估值，给予公司2018年16.7倍PE，目标价15.03元，给予买入评级。

●2018-02-22 建元信托：主动管理占比提升，信托报酬率行业领先 (财富证券 杨莞茜)

●预计公司2018年至2019年营业收入67.28亿元、80.78亿元，实现净利润42.46亿元、49.55亿元，EPS分别为0.93元、1.09元，对应2018年PE为13.1倍。给予推荐评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2024-04-26 同花顺：24Q1点评：营收保持增长，营销与研发投入增加 (中信建投 赵然,吴马涵旭)

●预计随着技术和营销方面的持续投入，公司产品力将继续获得市场认可，保持收入平稳增长，但净利润层面短期将面临一定压力。预测2024-2026年公司营业收入为38.97亿元/41.86亿元/48.25亿元，归母净利润14.15亿元，15.10亿元、17.38亿元，截至2024/4/25，对应PE估值为42.18x/39.53x/34.35x，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海德股份：收购巩固基础，科技个贷不良资管更进一步 (信达证券 王舫朝,冉兆邦)

●我们预计2024-2026E归母净利润分别为10.34/11.35/14.46亿元，对应2024-2026EPE为11.7x/10.6x/8.3x，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海德股份：2023年报及2024一季报点评：高比例分红回馈股东，关注个贷不良成长机遇 (东吴证券 胡翔,葛玉翔)

●当前市值对应2024-2026年PE分别为11.13/9.29/8.03倍。我们看好公司依托个贷不良业务先发优势打开成长空间，维持“买入”评级。

●2024-04-25 同花顺：2024Q1利润承压，关注AI应用落地 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入40.2/45.9/52.1(前值2024/2025年分别为40.2/45.9)亿元，同比增长13%/14%/14%(前值2024/2025年分别为13%/14%)；实现归母净利润15.7/18.2/20.1(前值2024/2025年分别为15.7/18.3)亿元，同比增长12%/16%/14%(前值2024/2025年分别为12%/16%)，维持“买入”评级。

●2024-04-24 同花顺：一季度利润承压，AI赋能打造增长新引擎 (开源证券 陈宝健,闫宁)

●2024年一季度公司收入小幅增长，利润承压。公司自研HithinkGPT大模型已正式发布，并陆续推出编程助手HiPilot、智能培训助手等应用，AI赋能有望为公司打造新的增长引擎。我们维持盈利预测不变，预计2024-2026年归母净利润为17.01、20.50、24.62亿元，EPS为3.16、3.81、4.58元，当前股价对应PE为35.5、29.5、24.5倍，AI赋能有望为公司打造新的增长引擎，维持“买入”评级。

●2024-04-24 同花顺：季报点评：业绩边际改善，研发力度维持在较高水平 (国联证券 刘雨辰,曾广荣)

●考虑到当前市场表现整体偏弱，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为36.36、39.36、43.56亿元，同比增速分别为2.03%、8.24%、10.65%，3年CAGR为6.91%。归母净利润分别为14.26、15.40、17.09亿元，同比增速分别为1.65%、8.06%、10.97%，3年CAGR为6.82%。鉴于公司人工智能以及大模型应用能力持续提升，参照可比公司估值，我们维持目标价165.74元，维持“买入”评级。

●2024-04-24 同花顺：2024年一季报点评：费用加大致利润承压，关注AI进展 (东吴证券 张良卫,胡翔)

●我们维持此前盈利预测，预计24-26年归母净利润为17.0/19.3/21.9亿元，同比增长21%/14%/13%，对应当前股价PE分别为36/31/28倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 同花顺：业绩短期承压，AI大模型逐步产品化落地 (财通证券 杨烨)

●公司作为互联网金融龙头，在AI技术浪潮下将开启新一轮成长，B端iFinD业务增长空间广阔，C端AI投顾差异化优势凸显，大模型技术助力平台化转型。我们预测公司2024-2026年实现收入41.43、48.59、56.64亿元，实现归母净利润17.31、20.82、24.72亿元，对应当前PE分别为41x、34x、29x，维持“增持”评级。

●2024-04-23 同花顺：费用投入加大，AI应用逐步落地 (招商证券 刘玉萍,孟林)

●公司发布2024年一季报，实现营收6.19亿元，YoY+1.47%；归母净利润1.04亿元，YoY-15.03%；扣非归母净利润0.99亿元，YoY-14.58%。预计公司2024-2026年收入40.36/47.00/52.44亿元，归母净利润15.61/17.93/19.86亿元，维持强烈推荐。

●2024-04-23 同花顺：季报点评：费用投入加大压制利润，关注AI商业化成效 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●公司利润下滑主因资本市场波动影响收入增速+研发等投入力度加大。随着资本市场景气度逐步修复，叠加公司AI应用商业化成效逐步显现，业绩有望重回增长；我们预计公司2024-2026年EPS分别为3.19、3.92、4.86元。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为49.0倍，给予公司2024年49.0倍PE，目标价156.20元，维持“买入”评级。