建元信托(600816)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-05-07 建元信托：年报点评：18年业绩大幅下滑，19年有望扭亏为盈 (海通证券 孙婷,何婷)

●我们预计公司2019/20/21E实现营业收入28.24/23.02/24.02亿元，同比+1282%/-18%/4%；实现净利润17.63/13.02/15.00亿元，同比分别扭亏为盈-196%/-26%/+15%；对应EPS0.32/0.24/0.27元。使用可比公司估值法，我们给予公司2019年16x P/E和2.2x P/B，对应合理价值区间为5.16-5.54元，维持“优于大市”评级。

●2018-08-27 建元信托：资管新规融资下滑，实业股权投资承压 (安信证券 赵湘怀,张经纬)

●买入-A投资评级，预计安信信托2018-2020年归母净利润分别为17亿元、19亿元、22亿元，EPS分别为0.31元、0.34元、0.39元，6个月目标价为8元。

●2018-08-26 建元信托：半年报：受权益市场拖累，上半年业绩下滑33% (海通证券 孙婷,何婷)

●我们预计公司2018/19/20E实现营业收入38.17/52.59/56.01亿元，同比-32%/38%/7%；实现净利润25.54/35.42/37.72亿元，同比-30%/39%/6%；对应EPS0.47/0.65/0.69元。使用可比公司估值法，我们给予公司2018年17x P/E和2.2x P/B，对应合理价值区间为6.53-7.94元，给予“优于大市”评级。

●2018-02-23 建元信托：2017年年报点评：服务实业经营模式，构筑稳定发展根基 (中航证券 赵律)

●预测2018-2020年公司基本每股收益分别为0.90元、1.02元、1.15元，每股净资产分别为3.96元、4.48元、5.14元，按照可比公司估值，给予公司2018年16.7倍PE，目标价15.03元，给予买入评级。

●2018-02-22 建元信托：主动管理占比提升，信托报酬率行业领先 (财富证券 杨莞茜)

●预计公司2018年至2019年营业收入67.28亿元、80.78亿元，实现净利润42.46亿元、49.55亿元，EPS分别为0.93元、1.09元，对应2018年PE为13.1倍。给予推荐评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2024-10-07 同花顺：乘风牛市拐点，“政策面+基本面”促公司快速发展 (华鑫证券 任春阳,宝幼琛)

●预测公司2024-2026年收入分别为38.48、42.89、48.28亿元，EPS分别为2.47、2.7、3.06元，当前股价对应PE分别为78、72、63倍，维持“买入”投资评级。

●2024-09-24 华铁应急：细说海南国资对公司如何赋能 (国盛证券 程龙戈,何亚轩,廖文强)

●预测2024-2026年公司归母净利润分别为8.4/10.5/13.1亿元，同增4%/25%/25%(2023-2026年CAGR为18%)，EPS分别为0.42/0.53/0.66元，当前股价对应PE为9.8/7.8/6.3倍，维持“买入”评级。

●2024-09-17 海德股份：上半年扣非净利润+7%，机构业务表现稳健 (华西证券 罗惠洲)

●公司依托股东在能源和地产上的产业优势、上市公司重整管理经验及稀缺牌照资质，深耕机构困境业务；顺应市场发展，积极拓展个贷不良资产行业蓝海。结合中报数据，我们维持此前2024-2025年营业收入13.97/15.36亿元的预测值，新增2026年营收预测16.25亿元；维持此前2024-2025年净利润9.24/9.89亿元的预测值，新增2026年净利润预测10.04亿元。相应地，维持此前2024-2025年EPS0.69/0.73元的预测值，新增2026年EPS0.75元，对应2024年9月13日4.55元/股收盘价，PE分别为17.01/15.90/15.65倍，PB分别为2.85/2.82/2.81倍，维持公司“增持”评级。

●2024-09-16 同花顺：合同负债稳健增长，持续发力AI应用 (兴业证券 孙乾,杨海盟)

●2024年H1公司实现营业收入13.89亿元，同比下降5.51%；归母净利润3.63亿元，同比下降20.99%；扣非净利润3.44亿元，同比下降23.26%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.52/14.46/17.48亿元，维持“增持”评级。

●2024-09-08 江苏金租：转债强赎靴子落地，关注左侧布局机会 (开源证券 高超,卢崑)

●考虑可转债全部转股，稀释后公司2024年ROE14.1%仍在较好水平，当前股价对应转股后股息率(2024E)5.8%具有较大吸引力。公司中报规模投放好于预期、利差环比走阔，3季度银行间利率延续环比下行趋势，考虑到下半年公司负债成本有望进一步下降，我们上调公司净利润预测至29.6/32.8/37.0亿元(调前29.1/31.8/36.1)，同比+11%/+11%/+13%，EPS为0.68/0.75/0.85元(不考虑转债转股稀释)，当前股价对应PB为1.02/0.93/0.85倍，维持“买入”评级。

●2024-09-06 江苏金租：2024年中报点评：利差环比改善，资产质量向好 (太平洋证券 夏芈卬)

●公司厂商租赁优势稳固，资产投放稳健，负债管控能力较强，同时灵活的风控体系也使得资产质量稳中向好。预计2024-2026年公司营业收入为52.29、57.16、62.34亿元，归母净利润为29.07、31.86、34.80亿元，摊薄每股收益为0.63、0.69、0.76元/股，对应9月5日收盘价的PE估值为7.14、6.51、5.96倍。维持“买入”评级。

●2024-09-04 中粮资本：2024半年报点评：业绩增长强劲，战略转型彰显成效 (太平洋证券 夏芈卬)

●中粮资本2024H1营收和净利均有显著增长。寿险业务经营稳健，期货业务尽管受到行业不利因素影响，但通过多措并举积极应对，仍展现出较强的创新能力和行业影响力，信托业务转型加速，主动管理能力继续提升，业务规模保持良好增长态势。预计2024-2026年公司营业收入为247.34/279.55/318.54亿元，归母净利润为12.40/14.93/18.43亿元，摊薄每股收益为0.54/0.65/0.80元/股，对应9月2日收盘价的PE估值为14.08/11.70/9.48倍。维持“买入”评级。

●2024-09-03 同花顺：半年报点评：整体稳健经营，费用率同比提升 (海通证券 孙婷,何婷)

●预计2024E-2026E年净利润分别为11.6亿元、13.4亿元、14.9亿元，同比-17.1%、+14.9%、+11.3%，对应EPS分别为2.16元、2.49元、2.77元。使用可比公司估值法，我们给予其2024年45-50x PE，对应合理价值区间97.20-108.00元，对应6.2-6.9x2024E PB，维持“优于大市”评级。

●2024-09-03 渤海租赁：飞机租赁收益率维持高位，流动性压力较为可控 (国联证券 刘雨辰,曾智星,陈昌涛)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为359/379/399亿元，同比分别+6.66%/+5.51%/+5.17%，3年CAGR为5.78%；归母净利润分别为15/18/21亿元，同比增速分别为+20.50%/+19.64%/+15.50%，3年CAGR为18.53%。由于行业景气度仍处于上行区间，我们维持“买入”评级。

●2024-09-03 指南针：2024年中报点评：市场下行叠加逆势费用投放，业绩短期承压，关注后续定增落地情况 (国海证券 孙嘉赓)

●公司作为行业领先的金融信息服务商，收购麦高证券开展业务协同，证券业务赋能有望开启第二增长极。基于谨慎性原则，暂不考虑定增事项影响。我们调整盈利预测，预计指南针2024-2026年总收入分别为12.41、18.53、25.73亿元，归母净利润分别为1.73、3.06、4.58亿元，EPS分别为0.42、0.75、1.12元。截至2024年9月3日，收盘价33.82元，对应2024-2026年PE估值分别为79.90、45.17、30.20倍，维持“增持”评级。