厦工股份(600815)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-05-02 厦工股份：年报及一季报点评：22Q4计提损失轻装上阵，深耕大湾区有望注入免税业务 (信达证券 刘嘉仁,涂佳妮)

●格力地产公告2022年年报：1)22年受疫情影响和宏观经济下行影响，公司营收同比有所下滑：2022年公司实现营收40.47亿元/-43.27%，实现归母净利润-26.84亿元/-682.83%；2)22Q4公司实现营收12.92亿元/+34.07%，实现归母净利润-28.38亿元/-1475.18%，主因房地产市场表现低迷，公司基于谨慎性原则，按照存货可变现净值低于其成本的差额，对部分项目计提存货跌价准备，投资性房地产公允价值也大幅下降。

●2014-09-03 厦工股份：政府补贴推动业绩高于预期，在销售疲弱的形势下毛利率下降 (高华证券 David Jin)

●我们将2014/15/16年每股净亏损预测减少人民币0.14元/0.26元/0.30元，以体现2014年一次性政府补贴的上升以及毛利率假设的调整。我们仍使用0.8倍的(历史谷底)2015年预期EV/GCI计算12个月目标价格，从原来的人民币2.3元调整至2.4元。维持卖出评级。主要风险包括收入增长和毛利率高于预期。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-21 恒立液压：4Q25 earnings miss on gross margin and FX loss;But structural growth outlook still intact (招银国际 冯键嵘)

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●2026-04-21 北方华创：Building for the next leg of WFE growth (招银国际 Kevin Zhang,Aaron GUO)

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●2026-04-21 恒立液压：2025年报点评：汇兑影响Q4业绩，主业景气上行&丝杠放量驱动成长 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到短期外部汇率波动对盈利形成扰动，但工程机械主业进入上行周期&工业丝杠业务即将放量，公司中长期成长逻辑清晰，我们上调公司2026-2027年归母净利润为36.0(原值34.1)/45.4(原值41.4)亿元，预计2028年归母净利润为54.8亿元，当前市值对应PE38/31/25X，维持“买入”评级。

●2026-04-21 山推股份：业绩增长稳健，海外+矿机驱动长期成长 (国投证券 朱宇航)

●我们预计公司2025年-2027年收入为163.1/183.8/203.0亿元，同比增长11.5%/12.7%/10.5%；净利润为14.7/17.6/20.5亿元，同比增长21.4%/19.5%/16.9%。我们维持买入-A的投资评级，6个月目标价为14.70元，相当于2026年15倍的动态市盈率。

●2026-04-20 德石股份：抢占智能钻井技术制高点，打造酸化压裂软管第二增长曲线 (东兴证券 任天辉)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.25、1.58和2.06亿元，对应EPS分别为0.83、1.05和1.37元。当前股价对应2026年PE值29X。首次覆盖给予“推荐”评级。

●2026-04-20 北方华创：2026迎来半导体史诗性扩产，龙头率先受益 (群益证券 朱吉翔)

●综合判断，预计公司2026-28年净利润65.8亿元、89.6亿元和120亿元，YOY增长19%、增长36%和增长34%，EPS9.07元、12.37元和16.57，目前股价对应2026-28年PE分别为52倍、38倍和28倍，给予买进的评级。

●2026-04-20 中科飞测：量检测领军企业，明暗场产品有望迎来突破 (天风证券 李双亮,朱晔)

●公司已形成“检测+量测”较为完整的产品矩阵，并在头部客户产线持续验证导入，逐步打破海外厂商在量检测环节的长期垄断。当前国内晶圆厂扩产与先进工艺演进共同推动量检测设备需求上行，同时国产设备导入处于加速窗口期，公司有望凭借技术能力与产品覆盖度实现市场份额持续提升。我们预计2025–2027年公司总营收分别20.53/30.60/45.65亿元，归母净利润分别为0.58/4.12/6.36亿元。我们看好公司持续高增长，市场份额进一步提升。首次覆盖，给予“持有”评级。

●2026-04-20 浙江鼎力：2025年报点评：归母净利润+17%基本符合预期，看好北美高机市场需求复苏 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●国内头部租赁商缩减资本开支、行业景气下行，出于谨慎考虑，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为21.5(原值24.4)/24.5(原值27.8)/27.7亿元，当期市值对应PE12/10/9X。考虑公司高空作业平台民营龙头地位，海外市场增速稳健，维持“买入”评级。

●2026-04-20 迪威尔：2025年报点评：归母净利润+39%符合预期，多向模锻+深海+燃机驱动长期成长 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●公司调整接单战略，减少承接价格竞争激烈的陆油订单，出于谨慎考虑，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.8(原值2.0)/2.6(原值2.6)/3.5亿元，当期市值对应PE43/30/22X，维持“增持”评级。

●2026-04-20 先导智能：锂电装备龙头多元破局，全技术布局开启新增长曲线 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为182、222.6、263.5亿元，EPS分别为1.44、1.88、2.29元，当前股价对应PE分别为39.0、29.8、24.4倍，考虑先导智能作为全球锂电池智能装备整线龙头，在行业复立业绩拐点，凭借储能需求上修与全固态电池整线设备先发优势开启第二增长曲线，叠加海外高毛利与头部客户深度绑定，首次覆盖，给与“买入”投资评级。