*ST鹏博(600804)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-08-30 *ST鹏博：半年报点评：战略转型期，未来轻资产数据中心模式有望实现快速扩张 (天风证券 唐海清,王俊贤)

●由于2020年有数据中心资产转让收益，调整公司2020年净利润预测由3.55亿元至11.58亿元，预计公司2021-2022年净利润6.34和7.42亿元，维持买入评级。

●2020-08-28 *ST鹏博：中报点评：轻资产模式初见成效，云网业务初露峥嵘 (国信证券 程成,刘彬,陈彤,马成龙)

●我们预计公司2020-2022年净利润分别为4.35/6.30/8.43亿(暂不考虑2020年9.5亿投资收益)，EPS分别为0.30/0.44/0.59元，对应市盈率为29.2/20.2/15.1，考虑到基本面反转和数据中心的高成长空间，以及云网业务初现峥嵘，维持评级“买入”评级。

●2020-07-17 *ST鹏博：股权激励绑定高管与核心人才，内生增长再添动力 (国信证券 程成)

●我们预计公司2020-2022年净利润分别为4.35/6.30/8.43亿，EPS分别为0.30/0.44/0.59元，对应市盈率为30.8/21.3/16.0，考虑到基本面反转和整个数据中心行业同行的高成长空间，再考虑到公司员工持股计划中业绩考核高于市场预期，调高评级至“买入”评级。

●2020-07-14 *ST鹏博：深度研究：重构资产布局，打造IDC轻资产运营龙头 (海通证券 朱劲松,张峥青)

●公司作为国内规模领先的数据中心厂商之一，定增、资产转让后报表质量将得到根本改变，安全边际足；进一步绑定实控人和公司利益，转型轻资产IDC运营模式，未来路径可行。我们预测公司2020-2022年度营业总收入为64.36亿(+6.38%)、70.25亿(+9.15%)和77.96亿(+10.98%)元，归母净利润为9.06亿(+115.75%)、5.32亿(-41.23%)和6.94亿(+30.31%)元，扣非净利润为4.08亿、5.35亿和6.97亿元；参考可比公司估值，给予公司2020年合理估值PE区间20-25x，合理价值区间12.65-15.81元，“优于大市”评级。

●2020-06-30 *ST鹏博：熬过至暗时刻，期待从新开始 (国信证券 程成)

●多重公告表明公司至暗时刻已经过去，今年以来通过多方努力实现了公司的有序经营。受益新基建和5G，公司IDC轻资产模式或被市场认可，业绩有望得到稳步支撑，看好公司在IDC领域和企业云市场的拓展，以及海缆业务的政治解决，预计公司2020-2022年净利润分别为3.01/3.63/4.39亿，对应市盈率为41.9/34.8/28.7，考虑到基本面反转和整个数据中心行业同行的高成长空间，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2025-01-08 电魂网络：国风电竞长线深耕，多元新品周期将至 (华源证券 陈良栋,王世豪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.9/3.0/4.2亿元，同比增速分别为61.4%/229.3%/38.3%，当前股价（2025/01/07）对应的PE分别为52.6/16.0/11.6倍。我们选取吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳为可比公司，鉴于公司新品储备丰富，具有较强市场竞争力，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-06 巨人网络：《原始征途》正式版定档，AI布局持续落地 (东吴证券 张良卫,周良玖,陈欣)

●我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为14.45/15.85/17.15亿元，对应当前股价PE分别为16/14/13倍。我们看好公司征途IP延续强劲表现，休闲赛道及新品类探索逐步突破，“游戏+AI”布局领先，维持“买入”评级。

●2025-01-06 姚记科技：深耕扑克牌及休闲游戏，拓展卡牌赛道 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们预计公司24-26年归母净利5.88/6.97/8.03亿元，对应增速4.46%/18.59%/15.26%。2025年可比公司Wind一致预期均值为16.7X。考虑到公司主业增长稳健，卡牌业务新赛道布局可期，我们给予公司2025年20XPE，对应目标价33.59元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-01-02 三六零：贯彻“AI+安全”双主线发展，抢占AI搜索大蓝海市场 (东北证券 马宗铠)

●公司坚持“AI+安全”双主线发展战略，虽然基本盘传统PC互联网广告业务近年表现不佳，但我们认为AI赋能公司全系产品后，以AI搜索为代表的产品将给公司业绩带来极大弹性。考虑到今年安全业务恢复不及预期以及明后年AI搜索业务发展或超预期，我们调整公司2024/2025/2026年归母净利润预测至-5.24/7.76/17.49亿元。

●2024-12-26 数据港：数据港（603881）丨国有数据中心龙头，受益AI算力需求未来可期【天风通信】 (天风证券 唐海清)

●我们预计，公司2024-2026年归母净利润分别为：1.26亿元、1.57亿元和1.84亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-18 浙文互联：创新实践程序化AI营销，积极探索数字文化整合 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●我们预计公司2024-2026年全面摊薄EPS分别为0.13元/股、0.16元/股和0.23元/股。参考可比公司2025年62倍PE估值，考虑公司积极布局AI营销矩阵及探索数字文化板块，给予公司2025年50-55倍PE估值，对应合理价值区间8.00-8.80元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-12-18 数据港：国有数据中心龙头，整体经营稳步向上 (天风证券 林竑皓,唐海清,王奕红,缪欣君)

●我们预计，公司2024-2026年归母净利润分别为：1.26亿元、1.57亿元和1.84亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-18 浙文互联：创新实践程序化AI营销，积极探索数字文化整合 (海通证券(香港) 毛云聪,孙小雯,Xingguang Chen,Monique Shan)

●我们预计公司2024-2026年全面摊薄EPS分别为0.13元/股、0.16元/股和0.23元/股。参考可比公司2025年62倍PE估值，考虑公司积极布局AI营销矩阵及探索数字文化板块，给予公司2025年55倍PE估值，对应目标价8.80元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-12-17 天下秀：天下秀第三季度营收同比增长4.21%，归母净利润同比增长42.76% (智泽华)

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●2024-12-17 若羽臣：代运营龙头破茧成蝶，自有品牌绽家快速发展 (东吴证券 吴劲草,张家璇,郗越)

●若羽臣作为国内头部数字化品牌管理公司，持续深耕电商行业，凭借先发优势积累良好口碑和丰富经验，加强合作绑定转型品牌管理，及时挖潜把握机遇布局家清、保健品行业。当前从0到1破茧成蝶验证品牌孵化力，新兴业务双轮驱动，长期发展前景明朗。我们给予公司2024-2026年归母净利润预测1.0/1.4/1.9亿元，同比+91%/+35%/+36%，对应PE分别为39/29/22X，首次覆盖，给予“买入”评级。