保税科技(600794)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-19 保税科技：危化品仓储龙头，“传统+智慧”双轮驱动 (招商证券 苏宝亮,肖欣晨,Yun WEI)

●我们预计公司23-25年归母净利润分别为2.5亿元、3.1亿元、3.5亿元，对应24年PE为1.4x，PB为1.4x，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2024-01-12 保税科技：2023年业绩预告点评：业绩高增符合预期，成长路径多元值得期待 (国海证券 祝玉波,李跃森)

●由于公司业绩增长符合我们的预期，我们维持此前盈利预测不变，预计保税科技2023-2025年营业收入分别为11.97亿元、14.03亿元与15.96亿元，归母净利润分别为2.53亿元、3.09亿元与3.43亿元，对应PE分别为19.68倍、16.13倍与14.52倍。维持“买入”评级。

●2023-10-30 保税科技：2023年Q3点评，业绩稳健迎合作，静待异地扩版图 (太平洋证券 程志峰)

●近年来，公司加大揽货力度，探索新储品种，升级智慧物流方式，创新货款交割模式。尤其是本报告期内，先与恒基达鑫签署战略协议，之后发布公告，拟收购洋山申港28%的股权。这一系列动作凸显公司积极谋发展的强烈意愿。我们看好公司异地拓展产能，未来业绩值得期待，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-10-26 保税科技：2023年三季报点评：三季度业绩符合预期，静待产能扩张继续落地 (国海证券 许可,周延宇,钟文海)

●由于公司业绩增长符合我们的预期，我们维持此前盈利预测不变，预计保税科技2023-2025年营业收入分别为11.97亿元、14.03亿元与15.96亿元，归母净利润分别为2.53亿元、3.09亿元与3.43亿元，对应PE分别为17.00倍、13.93倍与12.54倍。维持“买入”评级。

●2023-09-27 保税科技：业绩符合预期，持续看好成长空间-保税科技2023年前三季度业绩预增公告点评 (国海证券 许可,周延宇,钟文海)

●由于公司业绩增长符合我们的预期，我们维持此前盈利预测不变，预计保税科技2023-2025年营业收入分别为11.97亿元、14.03亿元与15.96亿元，归母净利润分别为2.53亿元、3.09亿元与3.43亿元，对应PE分别为17.58倍、14.40倍与12.97倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仓储物流

●2024-10-24 密尔克卫：业绩持续改善，静待化工景气反转 (华源证券 孙延,王惠武)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.15/7.14/8.41亿元，同比增速分别为42.7%/16.1%/17.7%，当前股价对应的PE分别为15.6/13.5/11.4倍。我们选取宏川智慧、兴通股份和盛航股份作为可比公司，可比公司2024年平均PE估值约为15.7x，公司为化工物流龙头，商业模式清晰，多业务并举综合物流服务能力持续增强，服务链条延伸推动盈利能力持续上涨，维持“买入”评级。

●2024-10-24 海晨股份：2024三季报点评：Q3业绩下滑幅度收窄，剔除汇兑和赔偿影响后表现更优 (西部证券 刘博,滕朱军)

●我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.20、1.34、1.62元，PE分别为15、14、11倍，维持“买入”评级。

●2024-10-21 密尔克卫：前三季度扣非后净利润同比增长18.10%，公司积极提升数字化能力 (海通证券(香港) 孙小涵)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.02、7.49、9.39亿元。由于公司是危化品物流行业龙头，给予公司一定估值溢价，给予公司2024年21.65倍PE，对应目标价为80.52元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-19 密尔克卫：2024年三季报点评：Q3业绩同环比双增，看好公司稳健增长 (东北证券 张超越)

●我们预计2024-2026年公司实现营收137.04/158.04/178.03亿元，同比+40.51%/+15.33%/+12.65%，实现归母净利润6.26/7.38/8.84亿元，同比+45.25%/+17.74%/+15.74%，对应PE为15.18X/12.89X/11.14X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2024-10-18 密尔克卫：2024年三季报点评：2024Q3业绩同比+25%，关注多元布局兑现 (国海证券 祝玉波)

●我们预计密尔克卫2024-2026年营业收入分别为124.93亿元、138.90亿元与152.75亿元，归母净利润分别为6.44亿元、7.40亿元与8.14亿元，对应PE分别为14.76倍、12.86倍与11.68倍，公司顺周期成长属性有望随多元布局兑现和化工周期修复持续兑现，维持“买入”评级。

●2024-10-17 密尔克卫：【华创交运*业绩点评】密尔克卫：24Q3归母净利1.8亿元，同比+19.9%，环比+12.1%，行业景气持续回升 (华创证券 吴晨玥)

●基于25-26年的增速，我们给予2025年预期利15倍PE，对应一年期目标市值116亿元，对应目标价71.6元，预期较现价23%空间，我们看好公司作为危化品综合物流服务商的代表，具备长期发展空间，维持“推荐”评级。

●2024-10-17 密尔克卫：2024年三季报点评：24Q3归母同增22%，物流业务需求回暖提振业绩表现 (民生证券 刘海荣,李金凤)

●随着工业物联网的渗透率不断提高以及公司业务边界不断扩张，公司业绩或将继续增长。我们预计公司2024-2026年将实现归母净利5.68亿元、6.49亿元和7.46亿元，EPS分别为3.51元、4.01元和4.60元，对应10月17日收盘价的PE分别为16、14和12倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-17 密尔克卫：Q3业绩环比继续增长，关注化工需求情况 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI)

●长期增长潜力仍存，关注化工品需求情况。我们预计公司2024-26年归母净利润分别为6.0/6.9/7.9亿元，公司目前股价对应2024-26年市盈率为16/14/12倍。建议短期关注化工需求情况；中长期来看，公司持续受益于：1)政策监管趋严推动化工物流行业第三方渗透率提升，公司经营货量持续增长；2)公司自持仓储面积持续增长、积极拓展新客户新品类，为长期增长奠定基础；3)公司海外布局加快，未来有望开始贡献业绩增长。维持公司“增持”评级。

●2024-10-13 顺丰控股：点评：公司发布中期及特别分红，看好公司价值提升 (信达证券 匡培钦)

●暂不考虑H股发行影响，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为96.71亿元、116.40亿元、141.34亿元，对应PE分别为20.8倍、17.3倍、14.2倍。公司作为综合快递物流龙头，中长期价值空间广阔，维持“买入”评级。

●2024-10-11 顺丰控股：特别+年中分红超67亿元，看好公司盈利能力持续提升 (群益证券 赵旭东)

●维持盈利预测，预计2024-2026年公司实现净利润95亿元、107亿元、126亿元，yoy分别为+15%、+13%、+18%，EPS为2.0元、2.2元、2.6元，当前A股价应PE分别为21倍、19倍、16倍，目前公司快运、冷链等新业务进入收获阶段，盈利能力稳步提升，未来也将持续与股东共享经营成果，对此给予公司“买进”的投资建议。