丽尚国潮(600738)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-31 丽尚国潮：2024半年报点评：公司主业持续复苏，国资控股股东拟全额认购定增彰显信心 (源达信息 史伟龙)

●纺织服装专业市场持续复苏，公司出租率稳步提升，同时通过数字化转型、精细化管理等方式促进提质增效。国资控股股东拟定增增持，彰显信心。基于以上原因，建议关注丽尚国潮。

●2024-04-30 丽尚国潮：2023年年报及2024年一季报点评：业绩明显改善，期待后续稳步增长 (民生证券 刘文正)

●我们认为公司在国企改革提效、员工持股计划激发员工积极性以及新零售业务贡献增长动能的多重因素驱动下，业绩有望实现高增，预计公司24-26年营收9.66/10.46/11.24亿元，yoy+9.8%/8.2%/7.5%；归母净利润1.33/1.48/1.59亿元，同比+60.9%/11.6%/7.1%，对应PE为24/22/20X，当前估值区间处在合理水平，维持“推荐”评级。

●2022-10-26 丽尚国潮：新零售业务高速增长 (中信建投 刘乐文)

●专业市场经营业务稳定；新零售业务快速发展，品牌、品类双重扩张，预计新零售业务将成为公司业绩的新增长点。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.34、1.59、1.85亿元，对应PE分别为37X、31X、27X，给予“增持”评级。

●2022-10-24 丽尚国潮：新零售打开增长空间，疫情影响业绩承压 (华安证券 王洪岩)

●短期来看，公司通过调改、降低转租率等方式提升专业市场管理业务盈利能力，叠加疫情逐步好转，业绩有望实现稳定增长；中长期来看，公司培育新的国潮品牌、布局跨境电商赛道，有望实现业绩持续增长。我们预计公司2022-2024年EPS分别为0.21、0.18、0.20元/股，对应当前股价PE分别为31、36、32倍，维持“买入”评级。

●2022-08-24 丽尚国潮：员工持股计划绑定核心人才，助力业务发展 (华安证券 王洪岩)

●短期来看，专业市场管理业务贡献业绩主要增量，公司通过调改、降低转租率等方式提升盈利能力，叠加疫情逐步好转，业绩有望实现稳定增长；中长期来看，公司培育新的国潮品牌、布局跨境电商赛道，有望实现业绩持续增长。我们预计公司2022-2024年EPS分别为0.24、0.18、0.20元/股，对应当前股价PE分别为27、36、32倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-04-28 迪阿股份：2025年经营端企稳恢复，渠道优化初见成效 (开源证券 黄泽鹏)

●公司发布年报、一季报：2025年实现营收15.20亿元(+2.5%，下同)、归母净利润1.39亿元(+162.3%)；2026Q1实现营收3.61亿元(-11.4%)，归母净利润0.38亿元(+81.4%)；公司推动品牌全球化布局，重点拓展高端婚嫁黄金品类，持续巩固核心竞争力。我们维持2026-2027年盈利预测不变并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为2.03/2.86/3.66亿元，对应EPS为0.51/0.71/0.91元，当前股价对应PE为59.4/42.1/32.9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 赛维时代：年报点评：线下新业务及利润率修复值得期待 (华泰证券 樊俊豪,石狄,张霜凝)

●我们维持2026-27年归母净利润预测4.8/6.5亿元不变，引入2028年归母净利润预测8.0亿元。参考可比公司2026年一致预期PE18x(前值18x)，维持公司26年18x目标PE及目标价26元，维持买入评级。

●2026-04-28 赛维时代：服饰业务扎实增长，非服业务持续调整 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●信达证券预计公司2026–2028年归母净利润分别为4.2亿元、5.5亿元和6.8亿元，对应PE为20.8X、15.8X和12.8X。核心风险包括关税政策变化、行业竞争加剧及新品推广不及预期。

●2026-04-27 老百姓：2025年报&2026一季报点评：26Q1净利率改善，门店扩张稳步推进 (东吴证券 朱国广,冉胜男,苏丰)

●考虑公司门店扩张战略重启，收并购门店节奏加速，我们将公司2026-2027年归母净利润由6.34/7.34亿元调整至4.23/4.94亿元，2028年为5.73亿元，对应当前市值的PE为25/22/19X，考虑公司利润率企稳，2026年有望重回增长快车道，维持“买入”评级。

●2026-04-27 大商股份：2025年年报&2026年一季报点评：Q1收入同比+2.7%重回增长，年报分红率提至70% (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●公司通过关闭低效门店、推进存量调改、优化费用结构等措施持续改善经营质量，2026Q1收入重回正增长。考虑公司调改投入，我们将公司2026-2027年归母净利润预期由7.16/7.68亿元下调至5.04/5.29亿元，新增2028年归母净利润预期为5.52亿元，对应2026-2028年同比+2.7%/+5.0%/+4.3%，对应4月24日收盘价PE为12/12/11倍。公司当前PB约0.68倍，股息率约5.5%，考虑估值较低，仍维持“买入”评级。

●2026-04-27 华凯易佰：精品业务持续快速增长，库存优化带来盈利显著改善 (开源证券 黄泽鹏)

●我们认为，公司目前库存状况已重回健康水平，未来通过数智化体系提高运营能力壁垒、打造品牌矩阵，有望重回高成长。我们维持公司2026-2027年盈利预测不变并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.61/4.52/5.45亿元，对应EPS为0.89/1.12/1.35元，当前股价对应PE为15.6/12.5/10.3倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 大参林：25年归母净利润增长超35%，26年期待“门店扩张+经营优化”双轮驱动 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为292.75亿元、317.87亿元、344.1亿元，同比增速分别约为6.4%、8.6%、8.3%，实现归母净利润分别为13.89亿元、16.06亿元、18.57亿元，同比分别增长约12.5%、15.6%、15.7%，对应当前股价PE分别约为15倍、13倍、11倍。

●2026-04-27 华东医药：2026Q1业绩表现亮眼，创新转型加速 (开源证券 余汝意)

●基于创新药推广放量仍需时间，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润38.10、42.69、48.56亿元(原预测为47.16、55.37亿元)，EPS为2.17元、2.43元和2.77元，当前股价对应PE为15.7、14.0以及12.3倍，我们看好公司创新转型实力，维持“买入”评级。

●2026-04-27 老百姓：2026Q1业绩企稳修复，轻资产加盟业务质效提升 (开源证券 余汝意,巢舒然)

●考虑到经营恢复仍需一定周期，我们下调2026-2027年，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为4.59/5.10/5.61亿元(原预计为8.06/9.18亿元)，EPS分别为0.61/0.67/0.74元/股，当前股价对应PE分别为23.1/20.8/18.9倍，我们看好公司经营业绩长期稳健向好趋势，维持“买入”评级。

●2026-04-27 汇嘉时代：持续调改，深耕新疆 (中信建投 刘乐文)

●我们认为公司调改取得较好效果并有望在新疆地区持续开拓市场，更新2026-2028年盈利预测为1.02亿元、1.25亿元、1.53亿元，对应PE分别为48X/40X/33X，维持“增持”评级。