中交设计(600720)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-02 中交设计：季报点评：积极拓展新赛道和新市场 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为14.27/14.79/15.33亿元，可比公司26年Wind一致预期PE均值为16x，给予公司26年16xPE估值，对应目标价为9.95元(前值9.30元，对应26年可比均值16xPE)，维持“买入”评级。

●2026-04-02 中交设计：年报点评：勘察设计毛利率稳步修复 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到公司盈利能力稳步修复，我们调整公司26-28年归母净利润为14.27/14.79/15.33亿元(较前值分别调整1.43%/3.78%/-)，对应EPS为0.62/0.64/0.67元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为15x，给予公司26年15倍PE估值，对应目标价为9.30元(前值9.74元，对应16倍25年PE)。

●2025-10-31 中交设计：季报点评：“十五五”初设计需求或迎来好转 (华泰证券 黄颖,方晏荷,王玺杰,樊星辰)

●考虑到行业需求承压，竞争加剧，我们下调公司未来收入增速、毛利率，调整公司25-27年归母净利润(-23.56%/-27.00%/-29.86%)至13.89/14.07/14.25亿元。可比公司26年Wind一致预期平均16xPE，认可给予公司25年16xPE，调整目标价至9.74元(前值11.08元，对应25年均值14xPE)，维持“买入”评级。

●2025-08-30 中交设计：中报点评：海外占比持续增长 (华泰证券 黄颖,方晏荷,王玺杰,樊星辰)

●我们维持公司25-27年归母净利润为18.17/19.28/20.31亿元。可比公司25年Wind一致预期平均14xPE，认可给予公司25年14xPE，调整目标价至11.08元(前值11.88元，对应25年15xPE)，维持“买入”评级。

●2025-04-30 中交设计：2024年年报及2025年一季报点评：业务结构优化，再增持彰显发展信心 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●受地方政府财政偏紧等因素影响，公司第一季度经营仍有所承压，我们下调公司25-26年归母净利润预测至18.1/19.0亿元(下调幅度为9%/13%)，新增27年归母净利润预测为20.7亿元，公司在手合同充足，积极发展战新领域业务，我们看好公司未来增长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-05-02 中国汽研：2025年优化业务结构驱动盈利提质，2026Q1短期承压 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●公司以前沿技术研发和全链条检测认证服务为核心，其前瞻性的产能布局与强检资质储备已构筑深厚护城河，未来随智能网联汽车强制性国标落地，新业务有望打开长期成长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为55.45/65.30/78.75亿元，对应2026-2028年实现归母净利润11.68/13.87/16.96亿元；2026-2028年对应PE为14/12/10x，维持公司“增持”评级。

●2026-05-02 深城交：期待新质业务转化提速 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●可比智慧交通/规划设计公司26年Wind一致预期均值为5xPS/33xPE，我们认为公司在智慧交通领域具备软硬件核心技术及标杆项目经验，低空/智能网联等业务具备较高成长性，而传统设计规划业务贡献主要业绩单短期承压，给予公司大数据软件及智慧交通/规划设计业务26年7xPS/33xPE，目标价21.65元(前值38.55元，基于25年15xPS/33xPE)，维持“增持”。

●2026-05-01 华图山鼎：2025年报&2026一季报点评：无限学产品营收确认有所调整，业绩基本符合预期 (东吴证券 吴劲草,杜玥莹,王琳婧)

●公司为深耕非学历职业教育的行业龙头，2025年推进考编直通车等单品销售，同时以区域运营改革提升人效及相关效率。参考年报利润(与预告略有区别)，下调2026/2027/2028年归母净利润至3.5/4.3/5.3亿元(前值2026/2027年分别为4.5/4.9亿元)，当前股价对应估值分别为28X/23X/19X，维持“买入”评级。

●2026-04-30 康龙化成：1Q26 results:a strong start driven by CDMO services (招银国际 Benchen Huang,Jill Wu)

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●2026-04-30 奥浦迈：培养基业务持续强劲增长，26Q1澎立生物正式并表 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●考虑澎立生物并表影响，预计公司2026–2028年营收分别为8.66亿元、10.72亿元、13.28亿元，归母净利润分别为1.53亿元、1.99亿元、2.63亿元，对应PE约46倍、35倍、27倍。风险因素包括客户研发失败、CDMO订单不及预期、关税变化、收购不确定性及行业竞争加剧等。

●2026-04-30 地铁设计：26Q1毛利率优化驱动利润高增，重大资产重组圆满收官 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.78、4.99、5.30亿元，同比增速分别为+2.56%、+4.55%、+6.19%，当前股价对应的PE分别为13.25/12.67/11.93倍。结合公司在广东省内的市场地位及轨道交通领域的深厚积累，公司有望充分受益于大湾区城市轨道交通建设的高速发展。鉴于轨道交通设计行业壁垒较高、竞争格局良好，维持“买入”评级。

●2026-04-29 药明康德：1Q26 results:small molecule D&M fuelling overall growth (招银国际 Jill Wu,Benchen Huang)

●null

●2026-04-29 苏交科：年报点评：现金流显著改善 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰)

●考虑到行业需求放缓，竞争加剧毛利率承压，我们下调未来收入规模、毛利率水平，调整公司26-28年归母净利润至1.70/1.78/1.89亿元(较前值分别调整-11.26%/-15.80%/-)。可比公司26年Wind一致预期PE均值为58倍，给予公司26年58xPE，调整目标价至7.80元(前值9.67元，对应25年69xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-29 百诚医药：2025年报&2026一季报点评：26Q1利润超预期，创新管线持续推进 (东吴证券 朱国广,苏丰)

●考虑赛默制药产能逐步释放，创新管线持续推进，我们维持公司2026-2027年归母净利润为1.21/2.03亿元，新增2028年为2.37亿元，对应当前市值的PE为51/30/26X，维持“买入”评级。

●2026-04-29 康龙化成：业绩符合预期，小分子CDMO业务呈现加速趋势 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为全球化布局的一体化CXO服务供应商，展望未来，有望伴随全球景气度改善，业绩增速趋势向上。考虑到收入确认节奏以及行业处于弱复苏中，调整前期盈利预测，即26-28年收入从161.80/186.38/217.59亿元调整为163.89/195.50/235.40亿元，EPS从1.05/1.31/1.66元调整为1.11/1.48/1.92元，对应2026年04月28日的收盘价30.92元/股，PE分别为28/21/16倍，维持“增持”评级。