◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2021(实际) |
2022(实际) |
2023(实际) |
◆研报摘要◆
- ●2014-10-27 大连热电：季报点评：煤价下调业绩稳中略升，大股东资产注入择机而动
(海通证券 张浩)
- ●大连热电目前的静态估值PE(TTM)为110.04倍，与可比公司相比较高。考虑到大股东承诺注入事项的不确定性，暂不予以评级。
- ●2013-07-23 大连热电：资产注入公司收入翻番
(大通证券 陈文倩)
- ●此次集团注入资产估值翻番，考虑未计入估值的土地价值，以及业务统一管理后的成本规模优势，对公司未来竞争能力的提升，估值反应了注入资产的价值。当前资产注入对公司EPS影响不大，煤价下跌是影响公司盈利的主要因素，煤价保持当前低位运行，公司13/14/15年EPS有望保持在0.13/0.15/0.16元/股。
◆同行业研报摘要◆行业:电热供应
- ●2024-03-26 大唐发电：2023年报点评：煤电盈利仍有提升空间，装机结构持续优化
(银河证券 陶贻功,梁悠南)
- ●预计公司2024-2026年归母净利润分别为40.52亿元、50.02亿元、59.04亿元，对应PE分别为12.7倍、10.3倍、8.7倍，维持“推荐”评级。
- ●2024-03-26 华能国际：火电盈利显著改善，新能源装机大幅增长
(国信证券 黄秀杰,郑汉林,李依琳)
- ●给予新能源12-13倍PE估值，火电及其他11-12倍PE估值，公司合理市值为1504-1634亿元，对应每股合理价值为9.61-10.44元，较目前股价有6%-15%的溢价空间，维持“买入”评级。
- ●2024-03-26 大唐发电：24年煤电板块有望扭亏为盈，业绩持续修复奠定分红预期
(华福证券 汪磊)
- ●我们小幅上调公司上网电价预期，下调装机预期，预计公司2024-2026年归母净利润分别为40.18、50.33、58.62亿元(原2024-2025年为39.20和50.04亿元)，对应PE分别为12.8、10.2和8.8倍，结合可比公司情况，采用分部估值法，给予公司24年目标价3.63元。维持“买入”评级。
- ●2024-03-25 大唐发电：年报点评：毛利率环比持续提升，减值及所得税影响业绩
(东北证券 岳挺)
- ●预计2024-2026年公司营业收入1281/1334/1384亿元，归母净利润40.80/52.28/63.45亿元，EPS0.12/0.17/0.23元，对应PE23.78/16.30/12.30倍，维持“买入”评级。
- ●2024-03-24 华能国际：2023年年报点评：减值影响业绩，经营性现金流大幅改善
(国海证券 钟琪)
- ●根据公司最新业绩情况，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为122/135/142亿元，对应PE分别为12/10/10倍。展望2024年，公司火电业绩有望继续修复，维持“买入”评级。
- ●2024-03-24 华能国际：煤电板块改善明显，全年业绩实现扭亏为盈
(中信建投 高兴,罗焱曦)
- ●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为2703亿元、2734亿元、2765亿元，对应归母净利润分别为147.16亿元、161.91亿元、176.54亿元，对应归属普通股股东净利润分别为131.41亿元、146.16亿元、160.79亿元，维持“买入”评级。
- ●2024-03-24 大唐发电：经营业绩扭亏为盈，清洁能源转型加速推进
(中信建投 高兴,罗焱曦)
- ●在火电盈利持续改善，新能源利润贡献持续增长的趋势下，我们预计公司经营业绩有望稳步增长。我们预期公司2024-2026年归母净利润分别为55.25亿元、58.10亿元、62.19亿元，对应EPS为0.22元/股、0.23元/股、0.25元/股，维持“买入”评级。
- ●2024-03-22 华能国际：煤电盈利修复，风光投产加速
(德邦证券 郭雪)
- ●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2570.8亿元、2635.4亿元、2686.6亿元，增速分别为1.1%、2.5%、1.9%，归母净利润分别为135.4亿元、147.4亿元、164.2亿元，增速分别为60.4%、8.8%、11.4%，维持“增持”评级。
- ●2024-03-22 华能水电：风起澜沧江，龙头再扬帆
(德邦证券 郭雪)
- ●公司作为水电龙头企业，随着2024、2025年托巴、硬梁包水电站陆续投产和风电光伏的建设加速，发电能力有望得到显著提升；同时云南省电力供应紧张，公司售电电价有望继续上行。我们预计公司2023年-2025年营业收入分别为233.96亿元、249.58亿元、279.95亿元，增速分别达到10.7%、6.7%、12.2%；归母净利润分别为79.8亿元、85.9亿元、99.4亿元，增速分别达到17.3%、7.7%、15.7%。首次覆盖，给予“买入”投资评级。
- ●2024-03-22 华能国际：2023年年报点评：分红率57%，关注火电资本开支下行周期行业分红率的持续改善
(东吴证券 袁理,唐亚辉)
- ●考虑煤价下行影响，我们调整公司2024-2025年公司归母净利润从119.33亿元、137.63亿元至130.83亿元、156.78亿元，预计公司2026年归母净利润为175.25亿元，同比增长54.9%、19.8%、11.8%，对应PE为11、9、8倍，维持“买入”评级。