金晶科技(600586)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-22 金晶科技：年报点评报告：产品结构持续优化，24年TCO玻璃有望放量 (天风证券 鲍荣富,王涛,唐婕,林晓龙)

●公司系国内TCO导电膜玻璃龙头企业，在产能、技术、客户等方面先发优势明显，随着国内钙钛矿产能逐步推进以及国外客户突破，TCO玻璃24年有望开始放量，继续看好公司中长期成长性，考虑到玻璃价格恢复缓慢，下调公司24-25年归母净利润预测至5.1/7.5亿元(前值9.2/11.8亿元)，并新增26年归母净利润预测9.3亿元，参考可比公司估值，考虑到公司TCO玻璃业务的成长性，给予公司25年14倍目标PE，对应目标价7.3元，维持“买入”评级。

●2023-11-10 金晶科技：2023年三季报点评：浮法和纯碱盈利提升，业绩同比改善 (首创证券 焦俊凯)

●保交楼背景下，竣工有望保持，浮法玻璃需求有望延续。纯碱受新增产能投放未来可能呈现供过于求的态势。升级改造完成的TCO玻璃产线有望为公司贡献新的业务增量。预计公司2023-2025年营收分别为75.39、82.84和90.01亿元，归母净利润分别为6.69、7.66和8.45亿元，对应PE分别为14.64、12.80和11.60倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-10-27 金晶科技：23Q3浮法需求回暖，TCO玻璃即将闪耀 (华西证券 戚舒扬)

●考虑地产政策传导有滞后性，行业景气度回升仍需时间，我们下调公司2023-2025年营业收入预测83.98/94.78/107.71亿元(原89.25/101.77/116.59亿元)，下调归母净利润预测5.98/7.57/9.67亿元(原7.13/8.47/10.00亿元)，EPS0.42/0.53/0.68元(原0.50/0.59/0.70元)，对应10月27日6.84元收盘价16.63/13.14/10.29xPE，维持“买入”评级。

●2023-10-26 金晶科技：季报点评：业绩同比显著改善，光伏玻璃产能逐步释放 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为82.5/93.8/107.9亿元，同比增速分别为10.6%/13.7%/15.1%，归母净利润分别为6.2/9.1/10.6亿元，同比增速分别为75.0%/45.8%/16.5%，EPS分别为0.44/0.64/0.74元/股，3年CAGR为43.8%，对应PE为15/10/9倍。参照可比公司估值，我们给予公司2024年18倍PE，目标价11.44元，维持“买入”评级。

●2023-10-26 金晶科技：季报点评：主业盈利维持稳定，TCO玻璃布局继续推进 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●公司系国内TCO导电膜玻璃龙头企业，在产能、技术、客户等方面先发优势明显，随着国内钙钛矿产能逐步推进以及国外客户突破，TCO玻璃有望开始放量，继续看好公司中长期成长性。维持23-25年归母净利润预测6.0/9.2/11.8亿元，给予24年目标PE14x，目标价8.96元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-04-23 金石资源：一季度归母净利增长75%，萤石价格景气上行 (国信证券 杨林,张玮航)

●我们维持公司盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.13/7.17/7.97亿元，同比增速47.0%/39.7%/11.2%；摊薄EPS分别为0.85/1.19/1.32元，对应当前股价对应PE分别为36.8/26.4/23.7X。长期看好公司中长期成长性，维持“买入”评级。

●2024-04-23 箭牌家居：轻智能稳步推进，促销及策略调整影响利润 (财通证券 毕春晖)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润为4.53/5.63/6.98亿元，同比增速6.77%/24.22%/23.93%，对应EPS分别为0.47/0.58/0.72元/股，最新收盘价对应2024-2026年PE分别17.48x/14.07x/11.36x，维持“增持”评级。

●2024-04-23 金石资源：萤石价格稳定上行，24年Q1业绩同比增长 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为6.8、8.9、10.2亿元，EPS分别为1.1元，1.5元、1.7元；对应PE分别为28X、21X和19X，维持“买入”评级。

●2024-04-22 东方雨虹：零售端+现金流表现亮眼，分红同比大幅提升，减值计提拖累业绩增速 (国投证券 董文静)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为360.37亿元、397.04亿元和435.29亿元，分别同比增长9.79%、10.18%和9.63%，归母净利润分别为28.02亿元、32.01亿元和36.43亿元，分别同比增长23.25%、14.25%和13.81%，动态PE分别为12.2倍、10.7倍和9.4倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价16.65元，对应2024年PE为15倍。

●2024-04-22 箭牌家居：2023年报及2024年一季报点评：智能坐便器拉动营收增长，静待盈利回暖 (民生证券 徐皓亮)

●看好智能坐便器渗透率及国产龙头市占率提升，预计公司24-26年归母净利润4.9/5.7/6.5亿元，对应PE为17/15/13X，维持“推荐”评级。

●2024-04-22 蒙娜丽莎：年报点评报告：盈利能力&现金流明显改善，中长期市占率有望提升 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●近年来受地产行业景气度下滑影响，公司进行了较多的应收账款减值计提，持续加强对工程业务风险管控，主动收缩部分风险较大房地产项目订单，我们判断当前公司减值计提或已较为充分。考虑到地产行业景气度恢复仍较慢，我们预计公司24-26年归母净利润分别为3.6、4.3、5.2亿元(24-25年前值为7.6、9.3亿元)。同比分别+36%、+19%、+21%，蒙娜丽莎作为瓷砖头部企业，若后续行业需求回暖，中长期公司市占率仍有望逐步提升，调整为“增持”评级。

●2024-04-22 东鹏控股：年报点评报告：精耕细作降本增效，现金流&盈利能力成长可期 (天风证券 鲍荣富,孙海洋,王涛)

●考虑到地产行业景气度持续下行，我们预计公司24-26年归母净利润分别为8.0、9.2、10.6亿元(24-25年前值为10.0、11.9亿元)，同比分别+11%、+15%、+16%。公司拥有覆盖全国的营销网络，渠道布局完善，若后续地产行业景气度回暖，则我们认为公司业绩具备较好的增长基础，中长期市占率有望逐步提升，维持“增持”评级。

●2024-04-22 力量钻石：2023&24Q1点评：23年受制于培育钻价格跌幅较大业绩承压，24Q1业绩显著改善 (信达证券 刘嘉仁,蔡昕妤)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为11.9/14.8/16.6亿元，同增58%/25%/12%，归母净利润分别为5.01/6.36/7.22亿元，同增38%/27%/14%，EPS分别为1.93/2.44/2.78元，对应4月19日收盘价PE分别为17/14/12X。

●2024-04-22 力量钻石：24Q1业绩高增42%，关注库存与需求周期拐点 (德邦证券 赵雅楠,张望)

●力量钻石为国内人造金刚石制造龙头，以金刚石单晶+微粉+培育钻石的高协调性结构迅速响应市场需求。当前培育钻石行业渠道库存进入消化阶段，新一轮需求周期刺激公司业绩强势复苏。我们预计公司2024-2026年实现收入9.68/12.20/15.12亿元，同比增长28.8%/26.0%/23.9%，归母净利润4.49/5.67/7.27亿元，同比增长23.5%/26.2%/23.9%，当前对应2024年PE19倍，维持“买入”评级。

●2024-04-22 箭牌家居：2023年报及2024年一季报点评：智能产品持续渗透，竞争加剧毛利率承压 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,任婕)

●考虑到行业价格竞争加剧，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为4.48/5.66亿元(前值为7.78/9.37亿元)，新增预计公司2026年归母净利润为6.64亿元，对应PE分别为19X/15X/13X，维持“增持”评级。