信雅达(600571)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-10-12 信雅达：传统业务保持领先，金融科技稳步布局 (国瑞证券 黄文忠)

●在公司现有软件服务、硬件产品销售、系统维护以及环保产品等业务保持稳健增长的前提假设下，我们预计公司2017、2018以及2019年的EPS分别为0.34、0.41和0.48元，对应P/E分别为43.44倍、36.02倍和30.77倍。目前IT服务行业最新市盈率(TTM，整体法，剔除负值)为45.10倍，考虑到公司在持续加码金融科技的同时，积极拓展金融业务移动化、消费金融、供应链金融等领域，我们认为公司的估值仍具有一定的上升空间，因此首次给予其“增持”评级。

●2017-04-09 信雅达：业绩提升显著，持续加码Fintech (太平洋证券 李冰桓)

●公司在金融IT领域资源优势突出，布局前沿金融科技，有望受益于国内金融科技的爆发。预计公司2017-2019年净利润增速分别为22%、20%和21%，EPS分别为0.34、0.41和0.50元。维持“增持”评级。

●2017-03-20 信雅达：2016年年报点评：主营业务稳定增长，金融科技布局前景良好 (东兴证券 郑闵钢,喻言)

●看好公司凭借健全完善的金融软件产品线以及对产品的不断拓展与升级在未来保持主营业务稳定增长。看好公司大力研发拓展的金融科技技术与产品以及环保领域新技术带来的新的盈利增长空间。预计2017-2019年公司分别实现营业收入17.37、21.41和25.69亿元；实现归母净利润1.45、1.88和2.10亿元；EPS分别为0.33、0.43和0.48元；对应PE分别为58.78、45.52和40.64倍，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2017-03-18 信雅达：扣非利润稳定增长，外延助力内生 (兴业证券 袁煜明)

●公司发布2016年年报，全年实现营业收入13.85亿元，同比增长28.70%；扣非后净利润1.12亿元，同比增速25.56%。我们给予公司2017-2019年EPS分别为：0.33、0.41和0.49元，维持“增持”评级。

●2017-03-18 信雅达：业绩符合预期，布局Fintech迎多元化创新 (安信证券 胡又文)

●公司深耕金融IT领域，外延整合顺利，多点布局，已基本实现金融IT业务的全覆盖，卡位优势，助力业绩增长。持续加码Fintech，投资谐云科技及趣链科技，创立金融大数据研究院，推动大数据、云计算、区块链等技术研发，未来随协同效应全面打开，有望增厚业绩。预计公司2017-2018年EPS分别为0.32元、0.37元，维持“买入-A”评级，6个月目标价22元。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-19 卫宁健康：年报点评：盈利能力显著恢复，24年向好发展 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●公司发布2023年年度报告，实现营业收入31.63亿元，同比增长2.28%，实现归母净利润3.58亿元，同比增长230.11%。其中，23Q4营业收入12.62亿元，同比增长3.32%，归母净利润2.06亿元，22Q4亏损0.32亿元，同比由亏转盈。2023年经营性现金流1.85亿元，22年同期为1亿元。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.77/7.66/9.72亿元(前值2024-2025年5.22/6.97亿元)。参考可比公司Wind一致预期平均26.4倍24PE，考虑公司WiNEX加速推广及AI新产品加速落地，给予公司35.0倍24PE，目标价9.37元(前值9.72元)，维持增持评级。

●2024-04-19 彩讯股份：年报点评报告：营收净利润双增长，三大产品线持续发力 (天风证券 唐海清,陈汇丰,王奕红)

●公司深耕数字经济领域，积极拥抱AIGC技术，研发能力强，伴随信创产业以及国资云发展趋势，未来订单量有望快速增长。考虑公司布局创新领域或产生较大投入及盈利能力存在不确定性，预计24-26年归母净利润为3.40/4.32/5.41亿元(24-25年原值为3.95/5.06亿元)，对应PE为23/18/14X，维持“买入”评级。

●2024-04-19 乐鑫科技：1Q24：国内需求回暖，毛利率提升 (华泰证券 黄乐平,张皓怡,陈钰)

●公司近年来不断丰富产品矩阵，预计24/25/26年归母净利润分别为1.83/2.91/3.87亿元，根据公司硬件+云平台一体化布局能力，给予56倍24PE(可比公司一致预期55x24PE)，目标价127.1元，“增持”评级。

●2024-04-19 虹软科技：年报点评：业绩快速增长，车载&商拍值得期待 (华泰证券 谢春生,郭雅丽)

●鉴于公司智能驾驶业务24年尚未放量，我们采用25年估值，可比公司25年均值PE65倍(Wind)，鉴于公司在视觉算法以及在智能驾驶、商拍等领域均处于领先地位，给予公司25年目标PE80倍，对应目标价33.6元(前值47.12元)，维持买入评级。

●2024-04-19 东方电子：2023年年报点评：现金流大幅改善，新能源业务实现高增 (东北证券 黄净,吴雨萌)

●给予“买入”评级。我们预测公司2024-2026年分别实现收入76.90/90.18/105.25亿元，同比增长18.7%/17.3%/16.7%；实现归母净利润6.54/7.79/9.22亿元，同比增长20.8%/19.2%/18.4%。

●2024-04-19 广立微：年报点评：软硬件持续迭代，商业化加速可期 (华泰证券 谢春生)

●考虑到软件放量节点或延后至25年，我们以25年业绩为估值基础。采用分部估值法，软件业务可比公司平均25E12.9xPS，考虑到24-25年软件业务营收CAGR为145%，高于可比公司均值34%，给予软件业务25E18.1xPS；测试机业务可比公司平均25E15.9xPE，给予25E15.9xPE。综上，给予公司25年目标市值128.4亿元，对应目标价64.19元(前值100.24元)，“买入”。

●2024-04-19 神州泰岳：年报点评报告：2023年业绩创历史新高，B端AI应用持续突破 (国盛证券 顾晟)

●储备两款SLG融合类游戏预计今年在海外发行上线，带动游戏业务进入新一轮增长周期。同时公司持续推动核心AI技术的突破，推动AI技术在多行业应用落地。我们预计公司2024-2026年分别实现营收70.35/80.91/90.62亿元，实现归母净利润10.03/11.91/13.53亿元，对应PE18/15/13x，维持“买入”评级。

●2024-04-19 中科江南：支付电子化“压舱石”作用显著，数据要素开启新增长极 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计23-25年归母净利为3.8、4.9和6.2亿元(考虑公司预算管理一体化毛利下降，小幅下修24、25年归母净利3%-10%)，EPS为1.96、2.53和3.19元，对应PE分别为29X、22X和18X。公司支付电子化业务基本盘稳固数据要素表现亮眼，维持买入评级。

●2024-04-19 石基信息：SEP重要订单再下一城，全球化拓展长期潜力可期 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司自国际化进程持续推进，以石基企业平台和Infrasys Cloud为抓手打造大量标杆客户，有望开启成长新征程。预计2023-2025年归母净利润分别为0.78/2.04/4.55亿元，对应PE为224X、85X、38X。公司目前属于转型期主要考察PS，2023-2025年PS分别为5X、4X、3X，维持“推荐”评级。

●2024-04-19 太极股份：年报点评：云与数据服务收入高增，看好信创+数据要素驱动公司发展 (平安证券 闫磊,付强,黄韦涵)

●根据公司的2023年年报，我们调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为4.54亿元(前值为6.01亿元)、5.74亿元(前值为8.02亿元)、7.59亿元(新增)，对应EPS分别为0.73元、0.92元、1.22元，对应4月19日收盘价的PE分别为32.0倍、25.3倍、19.1倍。公司布局形成了包含普华操作系统、金仓数据库、金蝶中间件、慧点办公软件在内的自主产品体系，牵头组建中国电科信创工程研究中心，信创产业生态体系日益完善。背靠控股股东和实控人的支持，受益于国内信创产业的发展，公司自主软件产品业务未来发展可期。公司云服务业务发展势头良好，将为公司把握数据要素产业发展机遇奠定坚实基础，我们看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。