贵航股份(600523)盈利预测

◆研报摘要◆

●2013-12-24 贵航股份：内扩外购完善产品结构，汽车增量和存量扩大需求 (西南证券 徐永超,高翔,梁超,简洁)

●汽车行业的稳定发展，打开公司产品需求空间，公司通过产能扩张和行业内的并购实现产品升级和客户群完善，但随着汽车零部件企业扩张加速，公司面临竞争压力加大。我们预计13年、14年、15年EPS为0.384、0.427元、0.469，期待公司“内扩外并”发展的表现，但考虑到行业竞争压力加大和前期股价的上涨，给予公司“中性”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-03-22 保隆科技：系列点评二：空簧再下一城，智能化业务提速 (民生证券 崔琰)

●考虑到下游客户销量的不确定性等因素，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年营收为58.6/77.1/96.0亿元，归母净利由4.0/5.5/7.2亿元调为4.0/5.1/6.9亿元，对应EPS由1.88/2.59/3.39元调为1.88/2.39/3.24元。按照2024年3月21日收盘价51.23元，对应PE分别为27/21/16倍，维持“推荐”评级。

●2024-03-22 潍柴动力：各业务板块回暖，公司盈利弹性加大 (招商证券 汪刘胜)

●我们预计公司2023-2025年实现营业总收入分别为2069亿元、2278亿元、2515亿元，同比增速18%/10%/10%，实现归母净利润分别为89.5亿元、110.4亿元、130.4亿元，当前市值对应15.6x/12.7/10.7xPE。综合考虑可比公司估值及公司行业地位、业绩增速情况，给予2024年15xPE，目标市值1656亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-03-22 中集车辆：2023年年报点评： Q4业绩符合预期，星链与海外业务稳步向上 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●考虑北美市场半挂车业务竞争趋于激烈，我们小幅下调公司2024-2025年归母净利润预期，由14.8/18.6亿元下调至14.2/16.8亿元，2026年归母净利润预期为19.7亿元，2024-2026年归母净利润同比分别-42%/+18%/+18%，对应EPS分别0.7/0.8/1.0元，对应PE为14/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-03-21 长安汽车：深蓝加入华为HI合作模式，硬派越野深蓝G318发布 (信达证券 陆嘉敏)

●启源、深蓝、阿维塔逐步成为长安新车周期主力，央企考核改革、华为赋能带来全新增长动能。我们预计公司2023-2025年归母净利润为118、97、127亿元，对应PE分别为15、18、14倍，维持“买入”评级。

●2024-03-21 凌云股份：热成型、电池壳双引擎驱动，有望切入机器人领域 (德邦证券 邓健全,赵悦媛,赵启政)

●未来随着轻量化业务以及机器人业务放量，公司业绩有望进一步增长，我们预计2023-2025年公司营收分别为180.23/194.79/215.73亿元，归母净利润分别为6.06/7.33/8.59亿元，EPS分别为0.64/0.78/0.91元/股，对应当前股价PE为15.7/13.0/11.1倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-03-21 松原股份：2023年业绩快报及2024年一季度业绩预告点评：业绩符合预期，自主被动安全龙头持续成长 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●根据公司2023年业绩快报，我们将公司2023-2025年的归母净利润从2.01亿元/2.70亿元/3.58亿元调整至1.98亿元/2.70亿元/3.58亿元，对应的EPS分别为0.88元、1.20元、1.59元，市盈率分别为34.58倍、25.36倍、19.11倍，维持“买入”评级。

●2024-03-21 拓普集团：系列点评三：业绩稳健增长，“车+机器人”协同 (民生证券 崔琰)

●公司是特斯拉产业链高业绩弹性标的，凭借行业领先的客户拓展和产品拓展能力，有望在电动智能化变革下崛起成为自主零部件龙头；当前机器人产能逐渐建设，有望在新业务领域逐渐贡献增量。看好公司主要客户需求变化和轻量化、智能驾驶系统、热管理系统、机器人执行器业务的成长性，以及规模效应驱动利润率的提升，预计公司2023-2025年收入为197.29/275.05/361.02亿元，归母净利润为21.53/28.03/38.27亿元，对应EPS为1.85/2.41/3.29元，对应2024年3月21日60.78元/股的收盘价，PE分别为33/25/18倍，维持“推荐”评级。

●2024-03-21 比亚迪：高端+出海+智能，新能源汽车龙头再启航 (上海证券 仇百良,李煦阳)

●维持“买入”评级。公司作为新能源汽车行业龙头，产品矩阵丰富。随着未来公司不断推进高端化与智能化的进程，及出海步伐加速，将带来业务新增量。我们预计2023-2025年实现归母净利润分别为301.08/390.53/479.94亿元，同比分别+81.13%/+29.71%/+22.89%；对应2024年3月20日收盘价的PE分别21.12X/16.29X/13.25X。

●2024-03-21 江淮汽车：固本培元，迈入发展新阶段 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司与华为已经正式达成智选车模式合作，着力打造豪华智能网联电动汽车，目前华为智选车业务已经逐步迈入良性轨道，赛力斯销量去年12月收破3万大关，今年一季度，华为智选车业务已经完成扭亏，车BU接近盈亏平衡的边缘，预计从4月份开始实现扭亏为盈。与华为合作有望将公司乘用车业务推上新台阶，首次给予“增持”投资评级。

●2024-03-20 贝斯特：精密加工龙头企业，工业母机新业务有望突破放量 (德邦证券 邓健全,赵悦媛,赵启政)

●未来随着新能源铝铸件业务放量，以及丝杠导轨产品取得进展，公司业绩有望再上一个台阶，我们预计2023-2025年公司营收分别为14.02/17.68/22.37亿元，归母净利润分别为2.86/3.52/4.54亿元，EPS分别为0.84/1.04/1.34元/股，对应当前股价PE为34.7/28.2/21.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。