国网英大(600517)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-09-10 国网英大：“金融+制造”特色鲜明，产融结合优势突出 (东吴证券 胡翔,葛玉翔,武欣姝)

●结合公司经营情况，我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为16.79/17.68/18.19亿元，对应同比增速分别为23.09%/5.29%/2.89%，对应EPS分别为0.29/0.31/0.32元，当前市值对应2024-2026年PE估值分别为14.40x/13.68x/13.30x。我们选择4家多元金融板块上市公司作为可比公司，截至2024年9月6日，其平均PE(TTM)估值为14.02x，平均PE(2024E)估值为13.08x。国网英大金融业务呈现稳健发展态势，碳资产与电力装备制造业务潜能有待释放，看好公司长期成长空间，维持“增持”评级。

●2024-08-28 国网英大：2024年中报点评：公允价值变动致业绩高增，英大信托表现亮眼 (东吴证券 胡翔,葛玉翔,武欣姝)

●国网英大金融业务呈现稳健发展态势，碳资产与电力装备制造业务潜能有待释放，看好公司长期成长空间。结合公司经营情况，我们下调此前盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为16.79/17.68/18.19亿元(此前预测公司2024-2025年归母净利润为17.68/18.85亿元)，对应同比增速分别为23.09%/5.29%/2.89%，对应2024-2026年EPS分别为0.29/0.31/0.32元，当前市值对应2024-2026年PE估值分别为13.48x/12.81x/12.45x，维持“增持”评级。

●2023-10-26 国网英大：2023年三季报点评：业绩符合预期，看好双主业持续推进 (东吴证券 胡翔,朱洁羽,葛玉翔)

●我们维持此前盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为14.92/17.68/18.85亿元，对应同比增速分别为39.55%/18.52%/6.59%，对应2023-2025年EPS分别为0.26/0.31/0.33元，当前市值对应2023-2025年PE估值分别为18.48x/15.59x/14.62x，维持“增持”评级。

●2023-08-29 国网英大：2023年中报点评：业绩符合预期，看好“金融+制造”双主业齐头并进 (东吴证券 胡翔,朱洁羽,葛玉翔)

●国网英大金融业务呈现稳健发展态势，碳资产与电力装备制造业务潜能有待释放，看好公司长期成长空间。我们维持此前盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为14.92/17.68/18.85亿元，对应同比增速分别为39.55%/18.52%/6.59%，对应2023-2025年EPS分别为0.26/0.31/0.33元，当前市值对应2023-2025年PE估值分别为20.16x/17.01x/15.96x，维持“增持”评级。

●2023-04-27 国网英大：2022年报及2023一季报点评：金融业务全面复苏，“双碳”背景助力制造业务发展 (东吴证券 胡翔,朱洁羽,葛玉翔)

●2023Q1金融业务全面复苏；产业快速扩张，碳资产与电力装备制造业务潜能有待释放，看好公司长期成长空间。基于市场大幅调整，我们预测2023-2025年公司归母净利润为14.92/17.68/18.85亿元(前值分别为13.60/15.77/18.37亿元)，对应同比增速分别为39.55%/18.52%/6.59%，对应2023-2025EPS0.26/0.31/0.33元，对应当前市值(按2023年4月27日收盘价计)分别为20.05x、16.92x、15.87xPE，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-11-05 拓邦股份：固本培元，业绩持续稳健增长 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,汪洁)

●通过持续产品创新、降本增效等，公司未来盈利能力有望进一步提升。我们预计公司2024-2026年收入分别为108.6亿元、128.6亿元、152.3亿元，归母净利润分别为7.1亿元、9.2亿元、11.5亿元，对应PE分别为21x、16x、13x，维持“买入”评级。

●2024-11-05 阿特斯：2024年三季报点评：看好大储订单释放，组件盈利改善，光储高速高质发展 (东方财富证券 周旭辉,朱晋潇)

●我们看好公司大储订单释放，组件盈利改善，光储高速高质发展。我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为493/619/779亿元，归母净利润分别为29/48/57亿元，EPS0.78/1.29/1.53元/股，对应现价PE分别为18/11/9倍，维持“增持”评级。

●2024-11-05 隆基绿能：2024年三季报点评：Q3净利亏损环比显著收窄，HPBC差异化组件持续突破 (东方财富证券 周旭辉,朱晋潇)

●公司盈利底部信号已现，伴随政策引导光伏供给侧优化，行业供需结构改善，业绩有望逐步改善。我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为858/1075/1284亿元，归母净利润分别为-74/35/67亿元，EPS-0.97/0.47/0.89元/股，对应现价PE分别为-/41/21倍，维持“增持”评级。

●2024-11-05 亨通光电：前三季度营收利润稳健增长，发布股权激励助力公司长期发展 (长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润为28.20/33.71/39.41亿元，当前股价对应PE分别为11/9/8倍，鉴于公司所处光电行业发展景气度高，同时持续发力进行全球化业务布局，我们看好公司未来业绩，维持“买入”评级。

●2024-11-05 四方股份：2024年三季报点评：业绩符合预期，毛利率环比改善 (东方财富证券 周旭辉,郭娜)

●考虑到公司在网内份额稳固，贡献稳健业绩，网外新能源领域带来可观增量。我们维持此前预期，预计2024-2026年实现营收69.39/82.22/93.75亿元，增速分别为20.65%/18.50%/14.03%；对应归母净利润7.26/8.57/10.06亿元，对应EPS分别为0.87/1.03/1.21元，现价对应PE分别为21/18/15倍，维持“增持”评级。

●2024-11-05 卧龙电驱：2024三季报点评：公司营收稳健增长，低空业务稳步推进 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为166.96/179.19/192.53亿元，归母净利润8.99/10.06/11.12亿元，对应EPS分别为0.69/0.77/0.85元/股，对应PE分别24/21/19倍，维持“增持”评级。

●2024-11-05 中天科技：季报点评：季度拐点显现，合同负债高增积极期待未来加速增长 (天风证券 唐海清,王奕红,袁昊)

●由于前三季度经营情况有所承压，但展望未来公司在手订单充沛。我们调整公司24-26年归母净利润33/44/55亿元(前值为36/50/63亿元)，对应当前估值为16/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 陕鼓动力：2024Q3业绩增速转正，工业气体稳健增长 (东北证券 刘俊奇)

●维持公司“增持”评级。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为107.76/119.62/135.40亿元，归母净利润分别为10.93/12.54/14.58亿元，对应PE分别为13.87x/12.08x/10.39x。

●2024-11-04 阿特斯：2024年三季报点评：Q3业绩符合预期，储能出货量和单位净利润创单季历史新高 (国海证券 李航,邱迪)

●公司美国本土产能进展领先，大储第二曲线量利齐增，看好美国组件盈利持续兑现。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为504、579、681亿元；考虑全球组件价格持续承压，我们下修盈利预测，调整2024-2026年归母净利润分别为28、38、50亿元，当前股价对应2024-2026年PE19、14、11倍。考虑到公司美国产能在未来有望提供稳定的超额盈利，维持“买入”评级。

●2024-11-04 石头科技：2024三季报点评：多因素影响当期盈利，四季度有望改善 (国联证券 管泉森,孙珊,莫云皓)

●石头科技业绩波动，既有收入确认因素，又有加大品宣、直面竞争影响，同时竞争加剧也有拖累；展望后续，考虑到补贴政策利好，我们认为公司年末大促弹性可期，改善趋势确定。我们预计公司2024-2026年营收分别为110/135/162亿元，同比分别为+28%/+22%/+20%；归母净利润分别为22.05/25.02/28.46亿元，同比分别为+7%/+13%/+14%，对应PE为22.2/19.6/17.2倍，维持公司“买入”评级。