国网英大(600517)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-26 国网英大：2023年三季报点评：业绩符合预期，看好双主业持续推进 (东吴证券 胡翔,朱洁羽,葛玉翔)

●我们维持此前盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为14.92/17.68/18.85亿元，对应同比增速分别为39.55%/18.52%/6.59%，对应2023-2025年EPS分别为0.26/0.31/0.33元，当前市值对应2023-2025年PE估值分别为18.48x/15.59x/14.62x，维持“增持”评级。

●2023-08-29 国网英大：2023年中报点评：业绩符合预期，看好“金融+制造”双主业齐头并进 (东吴证券 胡翔,朱洁羽,葛玉翔)

●国网英大金融业务呈现稳健发展态势，碳资产与电力装备制造业务潜能有待释放，看好公司长期成长空间。我们维持此前盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为14.92/17.68/18.85亿元，对应同比增速分别为39.55%/18.52%/6.59%，对应2023-2025年EPS分别为0.26/0.31/0.33元，当前市值对应2023-2025年PE估值分别为20.16x/17.01x/15.96x，维持“增持”评级。

●2023-04-27 国网英大：2022年报及2023一季报点评：金融业务全面复苏，“双碳”背景助力制造业务发展 (东吴证券 胡翔,朱洁羽,葛玉翔)

●2023Q1金融业务全面复苏；产业快速扩张，碳资产与电力装备制造业务潜能有待释放，看好公司长期成长空间。基于市场大幅调整，我们预测2023-2025年公司归母净利润为14.92/17.68/18.85亿元(前值分别为13.60/15.77/18.37亿元)，对应同比增速分别为39.55%/18.52%/6.59%，对应2023-2025EPS0.26/0.31/0.33元，对应当前市值(按2023年4月27日收盘价计)分别为20.05x、16.92x、15.87xPE，维持“增持”评级。

●2023-04-27 国网英大：自营拖累短期业绩，看好“双主业”背景下长期成长潜力 (信达证券 王舫朝)

●看好公司“金融+先进制造”双主业经营下的业务协同优势。一方面，信托行业依托于电力产业背景，在雄厚的股东的支持下，充分发挥自身的专业能力，为能源行业提供高质量信托服务；另一方面，证券和期货业务类型丰富，在能源电力领域积累了丰富的金融服务经验，形成了独特的竞争优势，规模稳步增长，我们预计有望在未来在产业金融、机构金融、互联网金融三大业务板块体系中实现更大的突破。结合能源产业的快速扩张，以及绿色金融业务的较大潜能，我们认为公司具有较大的成长空间，建议关注。

●2022-04-26 国网英大：投资拖累业绩，产业逆势增长 (东吴证券 胡翔,朱洁羽)

●基于市场大幅调整，我们下调2021-2023年公司归母净利润预测12.27(13.60)/13.86(15.77)/16.10(18.37)亿元，对应2021-2023EPS0.21/0.24/0.28元，对应当前市值(按2021年10月27日收盘价计)分别为35.27x、31.22x、26.89xPE，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-01-23 当升科技：2023年业绩预告点评：Q4业绩符合预期，盈利仍好于市场平均水平 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑原材料跌价，我们下调2023-2025年盈利预测，我们预计2023-2025年公司归母净利润19.3/14.7/18.0亿元(原预期21.1/24.6/29.3亿元)，同比-15%/-24%/+23%，对应PE为9x/12x/10x，给予2024年18x，目标价52元，维持“买入”评级。

●2024-01-23 阳光电源：2023年业绩预告：2023年业绩略超预期，2024年有望再续华章 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑2023Q4业绩超预期，但后续竞争加剧或致盈利能力略降，我们调整盈利预测，我们预计2023-2025年归母净利润98/105/126亿(2023-2025年前值为93/120/150亿元)，同增173%/7%/20%，考虑公司盈利水平较强，给予公司2024年18xPE，对应目标价127元，维持“买入”评级。

●2024-01-23 汇川技术：公司经营韧性凸显，静待自动化周期向上 (群益证券 赵旭东)

●我们预计2023、2024、2025年公司实现净利润47.63、61.74、73.93亿元，yoy分别为+10.27%、+29.62%、19.74%，EPS为1.79、2.32、2.77元，当前A股价对应PE分别为29.91、23.08、19.27倍，考虑到公司当前估值不高，给予“买进”的投资建议。

●2024-01-22 北鼎股份：Q4代工业务持续复苏，盈利能力改善（更正） (国投证券 张立聪,李奕臻,余昆)

●北鼎产品定位高端，有望受益于国内消费升级。公司优化产品结构，扩展品类，推动自主品牌出海，扩张全渠道用户触点，经营业绩有望持续快速增长。我们预计，公司2023-2025年EPS为0.23/0.29/0.36元，维持买入-A的投资评级，给予2024年35倍的动态市盈率，相当于6月目标价为10.01元。

●2024-01-22 中伟股份：2023年业绩预告点评：23年出货稳定增长，业绩符合预期 (西部证券 杨敬梅)

●考虑海外三元需求增速放缓，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测至19.3/24.2/30.6亿元(原预测值为23-25年20.2/25.7/32.7亿元)，同比增长25.0%/25.5%/26.2%，对应PE为16.8x/13.4x/10.6x，公司为三元前驱体龙头，且海外客户占比高，维持“买入”评级。

●2024-01-22 思源电气：23年业绩预告点评：双轮驱动稳增长，业绩基本符合预期 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●考虑到后期股权激励费用和烯晶碳能商誉减值等情况，我们下调公司23/24/25年归母净利润分别为15.45/20.21(-1.12)/25.27(-0.89)亿元，同比+27%/31%/25%，现价对应PE分别为25x、19x、15x。公司是国内民营电力设备龙头，输变电装备出海马太效应凸显，给予目标价73.2元/股，对应24年PE为28x，维持“买入”评级。

●2024-01-22 阳光电源：2023年业绩预告点评：Q4业绩超预期，龙头地位稳固 (民生证券 邓永康,朱碧野,王一如)

●我们预计公司23-25年营收分别为734.29/948.19/1195.16亿元，归母净利润分别为98.40/120.38/141.47亿元，以1月22日收盘价为基准，对应2023-2025年PE为13X/11X/9X。公司为逆变器龙头与储能系统领先企业，横跨两大高景气赛道，业绩有望持续提升，维持“推荐”评级。

●2024-01-22 思源电气：现金流翻倍增长，业绩稳健提升 (东北证券 岳挺)

●预计2023-2025年公司营业收入124.51/150.21/180.65亿元，归母净利润15.45/19.25/23.35亿元，EPS2.00/2.49/3.02元，对应PE分别为25.23/20.24/16.69倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-21 中伟股份：2023年业绩预告点评：一体化比例提升，Q4业绩略超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑镍价下跌，我们下调2023-2025年盈利预测，我们预计2023-2025年公司归母净利润19.4/23.4/31.6亿元(原预期20.5/28.0/37.1亿元)，同增26%/20%/35%，对应23-25年17x/14x/10xPE，考虑公司为国内第一大前驱体厂商，给予2024年20xPE，对应目标价70元，维持“买入”评级。

●2024-01-21 中天科技：拟收购中天海缆剩余股权，聚焦海洋业务发展 (浙商证券 张建民,王逢节)

●中天科技是国内光电缆巨头，海缆与光纤光缆业务均处于国内领先地位。公司已经形成光通信+海洋+电力传输+新能源四大业务主线，海洋与新能源业务快速发展，电力与光通信业务稳健增长。我们预计2023-2025年归母净利润分别为36.03亿元、43.08亿元、52.79亿元，对应2024年PE9x，维持“买入”评级。