龙元建设(600491)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-06-28 龙元建设：杭州交投集团变更为控股股东，定增方案重新筹划 (开源证券 齐东)

●公司引入杭州交投为控股股东，国资背景将助力导入更多优质资源。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为4.02、8.19和11.63亿元，对应EPS为0.26、0.54、0.76元，当前股价对应PE为20.6、10.1、7.1倍。维持“买入”评级。

●2023-06-05 龙元建设：三大主业协同发展，新拓BIPV业务未来可期 (开源证券 齐东)

●PPP业务即将全面收尾，回收稳定现金和利润；绿色建筑领域拟与天合光能合作拓展BIPV业务，与建筑施工业务形成有效协同，培育新的业绩增长点。我们预计公司2023-2025年归母净利润为4.02、8.19和11.63亿元，对应EPS为0.26、0.54、0.76元，当前股价对应PE为19.5、9.6、6.7倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-01-08 龙元建设：增资子公司点评：绑定光伏龙头切入BIPV赛道，加速企业转型升级 (兴业证券 孟杰)

●我们调整对公司的盈利预测，预计公司2022-2024年的EPS分别为0.68元、0.74元、0.83元，1月6日收盘价对应的PE分别为9.5倍、8.7倍、7.8倍，维持“审慎增持”评级。

●2022-09-03 龙元建设：2022年中报点评：多因素冲击业绩，提质转型进行时 (东方证券 黄骥,余斯杰)

●预测公司2022-2024年EPS为0.48/0.52/0.56元(原预测2022-2023EPS为0.58/0.62元)，参考可比公司估值水平，我们认同给予公司2022年15X PE，对应目标价为7.23元，维持“增持”评级。

●2021-10-29 龙元建设：业绩平稳增长，关注光伏业务后续发展 (兴业证券 孟杰)

●我们维持对公司的盈利预测，预计公司2021-2023年EPS预测分别为0.60元、0.66元、0.73元，对应10月28日收盘价PE分别为11.6倍、10.5倍、9.4倍，维持“审慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2024-11-07 中国电建：收入延续正增，回款有压力 (国联证券 武慧东,吴红艳)

●考虑到公司增长及回款阶段性有压力，我们下调前期盈利预测。预计公司2024-2026年营业收入分别为6,434/6,981/7,765亿元，yoy+6%/8%/11%；归母净利润分别为132/147/166亿元，yoy+2%/11%/13%。水利投资及新能源工程需求景气度均优，公司工程业务增长前景较好。电力运营业务规模快速增长，关注砂石业务积极贡献。维持“买入”评级。

●2024-11-07 上海建工：归母净利润稳健提升，属地优势有所强化 (银河证券 龙天光,张渌荻)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.13、18.21、20.18亿元，分别同增9.97%/6.30%/10.81%，对应P/E分别为14.11/13.27/11.98x，维持“推荐”评级。

●2024-11-06 中国交建：2024Q3新签增长强劲，净利率提升 (国联证券 武慧东,朱思敏)

●预计公司2024-2026年收入分别为8,301/9,140/10,097亿元，分别yoy+9%/10%/10%，预计2024-2026年归母净利润为261/287/318亿，分别yoy+9%/10%/11%，EPS分别为1.60/1.76/1.95元，3年CAGR为10%。公司为我国基建出海龙头之一海外业务或受益“一带一路”订单落地；国内近年新领域不断突破、城市建设不断取得新进展，公司增长前景及质量值得期待，维持“买入”评级。

●2024-11-05 中国化学：2024年三季报点评：三季度业绩同比增长，新签订单稳中有增 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为1827、2007、2188亿元，归母净利润分别为58、66、73亿元，对应PE分别9、8、7倍。公司是化学工程龙头企业，实业项目开启第二成长曲线，维持“买入”评级。

●2024-11-05 上海港湾：2024年三季报点评：经营业绩平稳，新签订单高增 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●公司今年以来新签订单高增，我们预计随着新签项目陆续开工，四季度及明年收入确认有望加快，预计2024-2026年公司EPS分别为0.81/1.16/1.44元，可比公司2025年PE估值为21.5倍，给予公司2025年21.5xPE，对应目标价为24.92元，给予“买入”评级。

●2024-11-05 中国化学：盈利能力持续改善，新签有结构亮点 (国联证券 武慧东,朱思敏)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2,016/2,282/2,586亿元，分别yoy+13%/+13%/+13%，归母净利润分别为61/71/81亿元，分别yoy+13%/+16%/+15%EPS分别1.0/1.2/1.3元/股，3年CAGR为15%。受益于化学工程稳步增长以及实业新材料持续放量，“两商”战略支撑公司增长动能及增长质量，维持“买入”评级。

●2024-11-05 陕建股份：季报点评：Q3业绩表现亮眼，现金流同比改善 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●我们看好公司省内、省外、海外市场协同发力，公司有望受益于此轮化债带来的现金流改善以及减值损失冲回，同时四季度财政刺激预期升温，看好公司中长期发展，2024年半年度公司现金分红比例为11.90%，提升投资性价比。考虑到24年整体利润有一定承压，因此下调24-26年的整体归母净利润，预计公司24-26年归母净利润为39.2、44.5、51.1亿(前值24、25年为44.7/49.6亿)，对应PE为4.7、4.1、3.6倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 中国电建：2024年三季报点评：Q3收入保持增长，能源订单继续高增 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●小幅调整盈利预测。预计2024-2026年，公司归母净利润138.98/151.55/166.20亿元，同比+7.00%/9.05%/9.66%，对应目前市值PE分别为6.92/6.34/5.78xPE。维持“增持”评级。

●2024-11-04 中国交建：2024年三季报点评：非经增厚利润，订单和业绩凸显韧性 (东方财富证券 郁晾,王翩翩)

●预计2024-2026年，公司归母净利润248.19/263.62/292.69亿元，同比+4.23%/+6.22%/+11.03%，对应目前市值PE为7.24/6.82/6.14xPE。给予“增持”评级。

●2024-11-04 中国能建：2024年三季报点评：传统能源订单高增，非经大幅增厚业绩 (东方财富证券 郁晾,王翩翩)

●预计2024-2026年，公司归母净利润84.79/90.62/101.68亿元，同比+6.17%/+6.89%/+12.20%，对应当前市值分别为11.70/10.95/9.76xPE。给予“增持”评级。