亨通光电(600487)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-11 亨通光电：光纤行业迎景气周期，公司打造AI时代综合线缆提供商 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●公司2025年经营保持平稳，核心业务毛利率稳中有升。2026Q1在光通信市场需求增长、价格上涨，海洋通信及能源产品交付增加和海外市场需求增长的背景下，收入利润大幅增长。2026年以来，光纤市场迎来量价齐升，公司拓展空芯光纤、多芯光纤、MPO等新产品，有望成为AI时代综合线缆提供商。此外，公司海洋能源与通信业务在手订单充裕，为后续增长奠定基础。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润82.52亿元、108.04亿元、124.44亿元，对应PE20X、15X、13X，给予“买入”评级。

●2026-05-02 亨通光电：看好光纤光缆景气驱动业绩高增 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●我们看好光纤光缆板块投资机遇：需求侧，AI数据中心建设与无人机等场景带来光纤消耗快速增加，而供给端受制于光棒产能18-24个月的扩产周期及高稼动率约束，供需缺口持续扩大，行业正从复苏走向全面景气。凭借棒纤缆一体化与特种光纤能力，公司1Q26实现业绩与盈利能力的显著改善，并加速切入北美数据中心长协，有望持续受益于行业景气抬升与需求结构升级。考虑到光纤光缆行业景气度2026年以来显著改善，我们预计公司26-28年归母净利83.69/101.62/117.99亿元(26-27年前值：36.41/45.21亿元，较前值分别调整129.82%/124.78%)，参考可比公司26年PE均值，我们给予公司26年22.8x PE估值，对应目标价77.33元/股(前值：25.73元/股)，维持“买入”评级。

●2026-04-29 亨通光电：2025年报和2026年一季报业绩点评：光通信量价齐升，业绩增长动能强劲 (银河证券 赵良毕,刘璐)

●公司未来三年利润改善的核心驱动力在于光通信与海洋业务这两项高毛利率业务的结构性扩张，业绩有望迎来快速增长。我们预计公司2026-2028年整体营业收入分别为892.51亿元、1057.63亿元和1184.54亿元，同比增速分别为33.50%、18.50%和12.00%。归母净利润分别为52.89亿元、68.90亿元和80.66亿元，同比增速分别为97.34%、30.26%和17.07%，EPS分别为2.14元、2.79元和3.27元，对应市盈率分别为24.56倍、18.85倍和16.10倍。维持对公司的“推荐”评级。

●2026-04-28 亨通光电：季报点评：光通信量价齐增驱动业绩释放，光纤出海打开成长空间 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●AI基础设施建设进入新一轮高潮，光纤价格显著上涨，公司凭借其在光通信领域的深厚积淀，有望持续受益光通信量价齐增的高景气，我们上调2026年-2027年收入利润预测，预计公司2026-2028年营业收入为853/996/1124亿元，归母净利润为71/89/101亿元，对应PE分别为25/20/18倍，维持“买入”评级。

●2026-03-31 亨通光电：多元赛道稳居龙头，多轮景气成长可期 (银河证券 赵良毕,刘璐)

●根据中国银河证券研究院的预测，亨通光电2025-2027年的营收分别为710.64亿元、950.93亿元和1111.20亿元，归母净利润分别为29.05亿元、54.09亿元和71.99亿元，毛利率逐年提升至21.43%。基于多板块业务均处于行业景气上升趋势，公司被给予“推荐”评级，投资价值较高。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-18 钧达股份：上海太空算力联盟成立，星枢天算公司主导“星枢计划” (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到公司传统电池片业务受益供需改善及海外产能落地，盈利有望逐步修复；同时太空光伏布局加速，有望打开中长期成长空间，我们维持公司盈利预测，预计公司26-28年归母净利4.1/8.2/11.4亿元。基于公司电池片龙头地位稳固，并积极布局商业航天+太空光伏新成长点，维持“买入”评级。

●2026-05-17 隆基绿能：2025年年报与2026年一季报点评：BC技术降本增效加速盈利拐点，光储协同打造第二增长曲线 (太平洋证券 钟欣材,刘强)

●公司作为光伏一体化龙头，技术迭代引领行业，随着行业供需格局持续优化以及公司领先的降本增效，公司盈利水平有望得到修复，受益于公司光储协同战略落地，公司营业收入与净利润好转有望优于行业。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为731.44亿元、881.57亿元、1020.49亿元；归母净利润分别为-19.23亿元、26.93亿元、54.13亿元，对应EPS分别为-0.25元、0.36元、0.71元，维持“买入”评级。

●2026-05-16 振江股份：深耕新能源装备主业，多元布局解锁长期成长空间 (国盛证券 花小伟,魏燕英)

●公司深耕新能源装备主业，多元布局与全球化产能共振，结合行业高景气及产能释放，我们预计公司2026-2028年实现营业收入58.68/91.39/111.91亿元，同比+47.75%/+55.75%/+22.45%，归母净利润3.05/5.36/7.02亿元，同比+173.54%/+75.76%/+31.14%。考虑到公司深度绑定全球龙头、订单确定性强，新兴赛道布局前瞻且全球化产能优势突出，当前估值具备较高安全边际，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-16 国轩高科：业绩符合预期，锂电全产业链布局构筑成本优势 (兴业证券 王帅,武圣豪)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为24.38/28.72/40.99亿元，对应5月14日收盘价PE分别为27.3/23.2/16.2倍，维持“增持”评级。

●2026-05-15 宁德时代：综合能源解决方案牵手数据中心场景 (华泰证券 刘俊,边文姣,王嵩,杨景文)

●考虑收购由非并表基金完成、股权投资报表确认方式待定，我们维持公司26-28年归母净利润预测951.84亿元、1161.82亿元和1405.78亿元（26-28年CAGR为25%），对应EPS为20.57、25.11、30.39元。A/H股可比公司26年Wind一致预期PE均值分别为23.9/25.45倍，考虑到公司持续引领行业技术创新、巩固龙头地位，以及港股新能源龙头标的稀缺性带来溢价，我们维持公司26年A/H股分别28倍/36倍目标PE；维持A股目标价为583.94元，H股目标价862.42港币。

●2026-05-15 良信股份：盈利拐点在即，数据中心与海外产品打开中长期成长空间 (兴业证券 王帅,胡琎心,高元甲)

●在全球AI浪潮迅猛发展及化石能源紧张的共振背景下，能源革命、电力需求重构及技术升级正为低压电器行业带来结构性变革机遇，海外市场成为新的增长极，公司有望在此期间充分受益。我们预计公司2026-2028年有望实现EPS为0.29/0.40/0.56元，对应5月14日收盘价的PE分别为43.1/30.9/22.1倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-15 中国西电：行业龙头再获新单，市场需求稳增支撑成长 (兴业证券 王帅,胡琎心,高元甲)

●公司在输变电设备领域具备龙头地位和扎实业绩基础，在高压、特高压及配套电力设备领域的综合竞争力。受益于国内电网投资持续加码及数据中心及带来的电力需求增长，有望迎来业绩增长。我们预计公司2026-2028年有望实现EPS为0.30/0.38/0.45元，对应5月14日收盘价的PE分别为58.8/46.8/39.2倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-13 锦浪科技：储能景气度修复，系统放量增长可期 (长城证券 张磊,吴念峻)

●预计公司2026-2028年实现营收分别为97.4亿元、117.54亿元和137.69亿元，实现归母净利润分别为13.82亿元、17.33亿元和22.26亿元，同比增长85.9%、25.4%、28.4%，对应EPS分别为3.47、4.35、5.59元，当前股价对应的PE倍数分别为28.9X、23.1X、18X，维持“增持”评级。

●2026-05-12 新特电气：全年业绩扭亏为盈，SST布局持续强化 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到国内市场竞争情况、原材料价格上涨和新业务释放节奏，下调盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润0.47/0.70/1.05亿元(26-27原预测值为1.00/1.79亿元)，当前股价对应PE分别为165/110/74倍。

●2026-05-12 科华数据：年报点评报告：业绩保持增长，三大业务持续深耕拓展 (天风证券 王奕红,陈汇丰,唐海清,孙潇雅)

●考虑到公司海外市场拓展存在不确定性等因素，预计公司26-28年归母净利润为6.99/9.88/12.94亿元(26-27年原值为9.13/12.70亿元)，对应PE为51/36/28x，维持“买入”评级。