湘电股份(600416)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-17 湘电股份：公司业绩稳定，航空电气化带来新方向 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为55.85、63.88、73.11亿元，实现归母净利润3.59、5.49、6.28亿元，同比增长59.61%、53.04%、14.41%，对应目前PE为39.29、25.67、22.44倍，维持买入评级。

●2026-05-12 湘电股份：电磁装备龙头，依托核心技术聚焦“三电”业务 (财信证券 贺剑虹)

●公司是拥有船舶综合电力系统和特种发射系统两大核心技术，技术处于世界领先地位，特种产品在手订单持续增长。根据公司年报及一季报情况，我们预计2026-2028年公司营收为57.84亿元、64.48亿元、70.52亿元，实现归母净利润2.94亿元、3.54亿元、4.33亿元，对应EPS分别为0.20元、0.24元、0.29元，对应2026年5月12日股价，2026-2028年PE分别为64.45、53.55、43.83，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2026-03-04 湘电股份：电磁装备龙头，布局海陆空拓展成长边界 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为2.64/3.56/4.72亿元，增速分别为5.9%/35.1%/32.6%。我们选择中国动力、卧龙电驱、联创光电为可比公司，25/26年可比公司平均PB为4.4/4.0倍，考虑到公司在电机、电磁领域的龙头地位以及舰船电力和发射装备配套的高稀缺性，我们给予公司2026年3.3倍PB，12个月目标价为20.40元，首次覆盖，给予买入-A的投资评级。

●2025-09-03 湘电股份：电气化平台型公司先行者 (国联民生证券 吴爽)

●预计公司2025-2027年收入分别为50.85/58.85/68.85亿元，同比增速分别为8.16%/15.73%/16.99%，归母净利润分别为2.78/3.37/4.26亿元，同比增速分别为11.49%/21.46%/26.50%，3年CAGR为19.6%，近5年公司的PE估值中位数为76x，当前估值较为合理，鉴于公司格局优异，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-31 湘电股份：季报点评：2024前三季度实现营业收入35.18亿，同比+2.34% (国盛证券 余平,方晓舟)

●我们认为湘电将伴随着综合电力系统和电磁发射的产业发展，同步快速成长，任何一款装备落地都将为公司带来较大的业绩弹性。我们预计2024-2026年归母净利润分别为3.02、4.19、6.20亿元，对应PE为56X、41X、27X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-06-18 国轩高科：动储双轮驱动成长，大众赋能与全球化布局推动盈利修复 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●扣非主业低位修复，储能放量与动力亏损收窄驱动利润改善。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为9.7/15.9/22.9亿元，同比-59.4%/+63.9%/+44.2%，对应EPS分别为0.53/0.87/1.26元/股，PE为56/34/24倍。2026年表观归母同比下降，主要因2025年非经常性损益基数较高；扣非主业口径下，公司受益于储能出货增长、动力业务亏损收窄及费用摊薄，盈利能力有望逐步修复。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-18 许继电气：2026年一季报点评：一季度业绩阶段性承压，特高压设备交付在即 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年第一季度报告，2026Q1实现营业收入23.78亿元，同比增加1.3%；归母净利润1.11亿元，同比减少46.5%；扣非归母净利润1.07亿元，同比减少47.3%。预计公司2026/2027年归母净利润为13.5/17.0亿元，对应PE17.3/13.8x。

●2026-06-18 思源电气：2026年一季报点评：海外需求高景气延续，出口+网内高压强α凸显 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年一季度报告，2026Q1实现营业总收入45.69亿元，同比增长41.60%，归母净利润5.5亿元，同比增长23.17%；扣非归母净利润4.9亿元，同比增长12.8%。预计2026/2027年公司归母净利润为44.9/58.0亿元，对应PE为32.6/25.2x。

●2026-06-18 伊戈尔：2026年一季报点评：出海业务持续发力，数据中心需求高景气 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年第一季度报告，2026Q1实现营业收入12.76亿元，同比增长17.71%；归母净利润0.69亿元，同比增长63.53%；扣非归母净利润0.52亿元，同比增长89.82%。预计2026/2027年归母净利润为4.5/7.0亿元，PE34.9/22.2x。

●2026-06-18 平高电气：2026年一季报点评：业绩稳增符合预期，高压设备保持较高景气度 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年第一季度报告，2026Q1实现营业收入24.50亿元，同比下降2.41%；归母净利润4.15亿元，同比增长15.75%；扣非归母净利润4.07亿元，同比增长14.45%。预计公司2026/2027年归母净利润为13.4/16.5亿元，PE19.3/15.6x。

●2026-06-18 金盘科技：2026年一季报点评：数据中心订单+收入双高增，全球需求高景气共振向上 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年一季度报告，2026Q1公司实现营业收入15.23亿元，同比增长13.41%；归母净利润1.12亿元，同比增长4.83%；扣非归母净利润1.0亿元，同比增长1.35%。预计公司2026、2027年归母净利润为9.0、11.6亿元，对应PE为47.3/36.6x。

●2026-06-18 华明装备：2026年一季报点评：Q1短期受节奏影响，出口打开未来空间 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年一季度报告，2026Q1实现营业收入5.3亿元，同比增长4.1%，归母净利润1.6亿元，同比下降4.9%；扣非归母净利润1.4亿元，同比下降9.5%。 预计2026/2027年公司归母净利润为8.3/10.0亿元，对应PE为23.8/19.6x。

●2026-06-18 四方股份：2026年一季报点评：主业延续稳健增长，SST领先打开未来空间 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年第一季度报告，2026Q1实现营业收入21.58亿元，同比增长18.05%；归母净利润2.71亿元，同比增长12.08%；扣非归母净利润2.64亿元，同比增长13.00%。预计公司2026/2027年归母净利润分别为9.8/11.5亿元，PE为60.5/51.2x。

●2026-06-18 中国西电：2026年一季报点评：业绩符合预期，盈利能力同比提升 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年第一季度报告，2026Q1实现营业收入55.24亿元，同比增长4.99%；归母净利润3.47亿元，同比增长17.54%；扣非归母净利润约3.70亿元，同比增长约26.33%。预计公司2026/2027年归母净利润为15.2/18.3亿元，PE53.2/44.1x。

●2026-06-17 海博思创：国内大储领先企业，后服务与出海市场前景可期 (国信证券 王蔚祺,王晓声,李恒源)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润20.3/37.6/49.0亿元，同比+113%/+85%/+30%，当前股价对应PE为23.7/12.8/9.8x。综合考虑绝对及相对估值法，我们认为公司合理价值区间为290.6-311.8元/股，对应2026年动态PE约26.1-28.0倍，相对当前股价具备约10%-18%上涨空间。首次覆盖可考虑给予“优于大市”评级。