盘江股份(600395)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-04 盘江股份：销量下滑拖累业绩，普定投运增长可期 (中泰证券 杜冲)

●预计2024-2026年营业收入分别为88.44、103.93、115.53亿元，实现归母净利润为3.80、7.12、7.40亿元，每股收益为0.18、0.33、0.34元，当前股价5.56元，对应PE分别为31.4X/16.8X/16.1X，维持“买入”评级。

●2024-11-01 盘江股份：煤炭量价下滑拖累盈利，电力项目落地开启营收贡献 (国投证券 林祎楠,周喆)

●我们预计公司2024-2026年的营收为74.59亿元、145.08亿元、159.37亿元，增速分别为-20.7%、94.5%、9.9%；归母净利润为0.82亿元、3.35亿元、3.92亿元，增速分别为-88.8%、308.3%、17.2%。公司作为西南焦煤龙头，新增产能落地带来产量成长空间，与此同时依托自身资源优势布局煤电一体化锁定产业链利润，未来伴随火电、绿电项目逐渐落地，看好公司长期增长潜力。维持买入-A的投资评级，给予公司2024年1.05xPB，对应6个月目标价为5.73元。

●2024-10-26 盘江股份：Q3业绩受煤炭销量下滑拖累，电力项目稳步推进 (开源证券 张绪成)

●考虑到煤炭销量下滑，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润1.2/3.7/5.5亿元(前值为3.1/5.3/7.3亿元)，同比-83.3%/+205.5%/+46.9%；EPS分别为0.06/0.17/0.26元，对应当前股价PE为100.1/32.8/22.3倍。公司煤炭产能增长可期，煤-电-新能源一体化稳步发展，维持“买入”评级。

●2024-10-26 盘江股份：本增量减拖累业绩，煤电一体化成长未来可期 (信达证券 左前明,高升)

●公司作为西南地区焦煤龙头，我们看好焦煤行业基本面和能源改革转型发展下公司未来持续发展潜力。我们预计公司2024-2026年归母净利润为0.56亿、7.34亿、10.65亿，EPS分别0.03/0.34/0.50元/股；截至10月25日收盘价对应2024-2026年PE分别为219.76/16.68/11.49倍；维持公司“买入”评级。

●2024-08-29 盘江股份：煤炭持续恢复可期，电力盈利表现较好 (中泰证券 杜冲)

●考虑安全检查以及煤价下滑影响，我们下修2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为88.44、103.93、115.53亿元，实现归母净利润为3.80、7.12、7.40亿元（2024-2026年原预测值7.52、8.75、9.33亿元），每股收益为0.18、0.33、0.34元，当前股价5.23元，对应PE分别为29.6X/15.8X/15.2X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2024-11-06 华阳股份：季报点评：24Q3归母净利环比+21%，成本和减值显著改善 (海通证券 李淼,王涛,吴杰,朱彤)

●我们认为，公司煤炭业务产量有望稳步增长，盈利有望维持高位；新能源项目稳步推进，钠离子电池项目前景广阔。我们预测24-26年公司归母净利分别为22.7/32.8/39.1亿元，对应EPS分别为0.63/1.91/1.08元，参照煤炭及锂离子电池材料可比公司，给予公司24年13-14倍PE，对应合理价值区间为8.17-8.8元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-06 中国神华：自产煤成本下滑&发电增速亮眼，Q3业绩优异 (华福证券 李骥)

●公司三季度业绩表现优异，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为3443、3564、3601亿元，同比0%、+4%、+1%；预计2024-2026年归母净利润为597、615和626亿元。当前股价对应2024-2026年PE分别为13.6、13.2、12.9倍。若公司2024年分红比例维持与2023年同等水平，则当前股价对应股息率为5.5%，公司作为煤炭行业龙头，业绩经营稳健，分红水平维持行业较高水平，维持“买入”评级。

●2024-11-06 陕西煤业：24Q3产销量双增带动营收增长，盈利相对稳定 (华福证券 李骥)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润213.4/232.3/242.2亿元，对应EPS为2.20/2.40/2.50元/股。考虑到公司拥有优质煤炭资源禀赋，煤炭开采业务具有低成本优势，长协占比较高，业绩稳定性较强，持续高分红重视投资者回报，叠加市值管理考核推动央国企估值修复，维持“买入”评级。

●2024-11-05 中国石油：2024年三季报点评：Q3业绩逆油价环比增长，表现超预期 (东北证券 张超越)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润1700.21/1813.77/1867.41亿元，对应PE为8.91X/8.36X/8.12X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2024-11-04 广汇能源：煤炭产量正式释放，贸易气Q4有改善预期 (山西证券 胡博,刘贵军)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.42\0.67\0.89元，对应公司10月31日收盘价7.65元，2024-2026年动态PE分别为18.1\11.4\8.6倍；考虑到煤炭产量正式释放，产能爬坡后成本下降，叠加天然气贸易Q4价差有所恢复，我们预计公司Q4净利润规模增加，继续给予“增持-A”投资评级。

●2024-11-04 新集能源：业绩符合预期，煤电一体化增量可期 (山西证券 胡博,刘贵军)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.84\0.95\1.02元，对应公司11月4日收盘价8.21元，2024-2026年PE分别为9.7\8.7\8.1。公司区位优势显著，安徽地区经济发展增速快，电力需求强劲，且公司背靠中煤集团，因此我们看好装机增长下公司业绩提升以及央企市值管理纳入考核给公司带来的估值提升空间，继续维持“买入-A”评级。

●2024-11-04 平煤股份：Q3成本下降业绩超预期，股份回购及股权激励计划发布 (中泰证券 杜冲)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为306.44、323.64、340.08亿元，实现归母净利润分别为28.22、37.43、44.31亿元，每股收益分别为1.14、1.51、1.79元，当前股价10.31元，对应PE分别为9.0X/6.8/5.8X，维持“买入”评级。

●2024-11-04 华阳股份：煤炭量价下滑影响业绩，七元投产将带来增量 (山西证券 胡博,刘贵军)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.71、0.81和0.96元，对应公司10月31日收盘价7.48元，2024-2026年PE分别为10.5\\9.2\\7.8。虽然前三季度煤炭业务量价下滑影响业绩，但四季度量价预期均能改善，叠加七元矿投产增量在即，电力降本增量助力，我们预计公司预计将有所改善，维持“增持-A”投资评级。

●2024-11-02 中国海油：2024年三季报点评：扎实推进增储上产，Q3净利润创历史同期新高 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●考虑到原油价格大幅波动，我们适度调整公司业绩预期，预计公司2024-2026年营业收入分别为4245、4753、4959亿元，归母净利润分别为1479、1579、1636亿元，对应PE分别8.5、8.0、7.7倍，公司是中国最大的海上原油和天然气生产商，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-01 广汇能源：煤化工检修及煤价下滑拖累Q3业绩，马朗投产放量成长可期 (信达证券 左前明,李春驰,邢秦浩,张燕生,洪英东)

●天然气方面，公司拥有海外优势长协资源，启东LNG接收站2025年有望提升至1000万吨/年，助力公司售气量的长期增长。我们调整公司2024-2026年归母净利润预测分别为48.3亿、64.1亿、75.6亿，EPS分别为0.74/0.98/1.15元，对应10月31日收盘价的PE分别为10.39/7.83/6.64倍，维持“买入”评级。