盘江股份(600395)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-02 盘江股份：Q1业绩扭亏为盈，煤炭主业量价齐升驱动盈利显著修复 (开源证券 王高展,程镱)

●考虑到2026年一季度煤炭板块实现良好开局，我们维持2026-208年盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润为3.74/4.55/8.22亿元，同比+13.6%/+21.4%/+80.9%；EPS分别为0.17/0.21/0.38元；对应当前股价PE为31.7/26.1/14.4倍。公司煤电一体化战略成效逐步显现，在建项目提供未来增长动力，且公司持续回报股东，我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-04-29 盘江股份：【国联民生能源】盘江股份2026年一季报点评：26Q1煤炭盈利大幅好转，业绩同比扭亏 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪)

●公司电力业务逐步扩张，煤电一体化盈利模式逐步形成，抗风险能力逐步增强，我们预计2026-2028年公司营业收入为106.33/112.19/117.67亿元，归母净利为6.46/7.24/8.20亿元，对应EPS分别为0.30/0.34/0.38元，对应2026年4月28日收盘价的PE分别为19/17/15倍。维持“谨慎推荐”评级。

●2026-04-24 盘江股份：量增本降，业绩改善 (国信证券 刘孟峦,胡瑞阳)

●2026年受印尼煤炭减产以及地缘冲突等影响，虽然煤价中枢上行，但考虑公司部分产能投运延迟，下调盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润为6.6/7.5/7.8亿元(2026年前值为9.2亿元)。维持“中性”评级。

●2026-04-24 盘江股份：电力业务增长较快，聚焦煤电新能源一体化 (山西证券 胡博,程俊杰)

●公司立足深厚的煤炭产业基础和丰富的资源禀赋，加快先进燃煤发电和新能源发电新型综合能源基地建设，深化煤炭与煤电、煤电与新能源一体化发展，看好电力业务持续贡献业绩增长，预计公司2026-2028年EPS分别为0.21\\0.23\\0.28元，对应公司4月23日收盘价5.84元，PE分别为27.5\\25.2\\20.7倍，首次“增持-A”投资评级。

●2026-04-23 盘江股份：【国联民生能源】盘江股份2025年年报点评：成本下降对冲价格下滑，25年业绩大增 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪)

●公司电力业务逐步扩张，煤电一体化盈利模式逐步形成，抗风险能力逐步增强，我们预计2026-2028年公司归母净利为6.47/7.25/8.22亿元，对应EPS分别为0.30/0.34/0.38元，对应2026年4月22日收盘价的PE分别为19/17/15倍。维持“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2026-06-20 恒源煤电：持续左侧回购，看好公司价值 (浙商证券 樊金璐)

●我们认为，本轮回购对公司股价和投资者预期具有积极意义。一方面，公司回购价格集中在相对低位，传递出管理层对公司价值的认可；另一方面，截至6月18日，公司累计回购金额约9388万元，距离2亿元回购下限仍有一定空间。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为7.02、11.01、17.2亿元，2026年扭亏为盈，2027-2028年分别同比增长56.87%、56.12%。2026-2028年每股收益分别为0.59、0.92、1.43元，对应6月18日收盘价，2026-2028年PE分别为12.5、8.0、5.1倍，维持公司“买入”评级。

●2026-06-15 昊华能源：煤炭国企，聚焦主业 (西部证券 李世朋)

●公司聚焦主业，预计2026-2028年归母净利润分别为10.91亿元、12.77亿元、13.34亿元，EPS分别为0.76、0.89、0.93元，同比增长112.89%、17.09%、4.43%。考虑DDM估值方法，给予公司目标价14.96元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-11 兰花科创：优质无烟煤龙头，煤化一体静待周期反转与技改红利释放 (大同证券 景剑文)

●预计2026-2028年公司营业收入分别108.46亿元、119.59亿元、131.11亿元，归母净利润为3.42亿元、6.55亿元、9.10亿元，对应EPS分别为0.23元/股、0.44元/股、0.62元/股。依托无烟煤资源壁垒+化工技改减亏双逻辑，给予谨慎推荐评级。

●2026-06-08 兖矿能源：拟收购新能源集团及山能售电，煤电一体化纵深推进 (兴业证券 张樨樨,李冉冉)

●公司作为国际化大型能源央企龙头，资源储备丰富。今年以来油价中枢上行，公司煤化工板块业绩有望改善。同时，煤价中枢上行持续，建议关注煤价右侧拐点带来的配置机会。不考虑拟收购事项影响，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为164.62/174.12/176.41亿元，对应EPS分别为1.64/1.73/1.76元，对应6月5日收盘价PE分别为15.3/14.4/14.3倍，维持“增持”评级。

●2026-06-05 潞安环能：山西喷吹煤龙头，周期上行业绩弹性领跑 (开源证券 王高展)

●公司是连续多年稳占市占率第一的喷吹煤龙头公司，也是全行业唯一一家享受15%的优惠所得税率的国家级高新技术企业。作为纯煤标的（营收占比94%），具备较强的“高Beta”属性，2026年煤价周期性上行，叠加公司百亿级优质探矿权注入，有望实现产量与业绩的双重释放。我们上调2026-2027年并新增2028年公司盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润为37.59/41.21/46.85亿元（2026年/2027年原值32.14/36.07亿元），同比+237.1%/+9.6%/+13.7%；EPS分别为1.26/1.38/1.57元；对应当前股价PE为15.4/14.0/12.3倍，维持“买入”评级。

●2026-06-04 兖矿能源：收购新业务，产业链布局再进一步 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●考虑当前煤价如期上涨，我们维持原盈利预测。预计公司2026-2028年营业收入分别为1786.74、1979.98、2070.18亿元，实现归母净利润分别为198.43、237.45、268.95亿元，对应PE分别为13.8X/11.5X/10.2X，维持“买入”评级。

●2026-06-04 兖矿能源：【国联民生能源】兖矿能源公司事件点评：拟收购集团电力资产，有效提升一体化运营模式 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪)

●不考虑本次资产收购,我们预计2026年煤炭价格中枢有望抬升,2026-2028年公司营业收入为1686.04/1730.04/1823.97亿元,归母净利为179.11/154.12/161.35亿元,对应eps分别为1.78/1.54/1.61元,对应2026年6月3日股价的pe为15/17/16倍。维持"推荐"评级。

●2026-06-04 兖矿能源：拟收购集团电力资产，有效提升一体化运营模式 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪)

●不考虑本次资产收购，我们预计2026年煤炭价格中枢有望抬升，2026-2028年公司营业收入为1686.04/1730.04/1823.97亿元，归母净利为179.11/154.12/161.35亿元，对应EPS分别为1.78/1.54/1.61元，对应2026年6月3日股价的PE为15/17/16倍。维持“推荐”评级。

●2026-05-21 广汇能源：2025年报和2026年一季报点评报告：疆煤龙头，煤-气-化三重驱动弹性可期 (浙商证券 樊金璐)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为30.3、36.2、42.8亿元，2026-2028年分别同比增长125.41%、19.5%、18.2%。2026-2028年每股收益分别为0.47、0.57、0.67元，对应5月21日收盘价，2026-2028年PE分别为13.09、10.95、9.27倍，维持公司“买入”评级。

●2026-05-20 山煤国际：吨利优异高分红延续，周期上行业绩弹性可期 (开源证券 王高展)

●公司背靠山西国资委、焦煤集团，为山西省煤炭矿贸一体龙头，主营煤炭生产贸易。公司煤矿资源优质，自产煤吨利行业领先，2026年煤价周期上行，公司煤炭销售顺畅利润有望释放。鉴于煤价上行超预期，我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为27.55/27.72/29.96（原2026-2028年预测分别为19.63/22.91/28.13）亿元，EPS分别为1.39/1.40/1.51元，当前股价对应PE分别为9.8/9.7/9.0。公司吨利优异高分红延续，周期上行业绩弹性可期，维持“买入”评级。