ST粤泰(600393)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-11-03 ST粤泰：季报点评：营收同比大幅增加，盈利能力增强 (海通证券 涂力磊)

●我们预计公司2017年EPS为0.54元每股。11月02日收盘价格为6.52元每股，对应2017年的PE约为12倍。大股东16年注入资产后，公司发展加速并尝试多元化发展，涉及养老、金融保险、产业投资、和跨境投资。公司17年前三季度业绩表现较好，我们给予公司2017年20倍的PE估值，对应六个月目标价10.80元每股。维持增持评级。

●2017-07-30 ST粤泰：半年报：17H1业绩同比大幅增长，盈利向好 (海通证券 涂力磊)

●我们预计公司2017年EPS为0.37元每股。7月28日收盘价格为7.59元每股，对应2017年的PE约为21倍。我们维持之前增持评级，给予公司2017年32倍的PE估值，对应六个月目标价11.90元每股。

●2017-06-07 ST粤泰：第二期股权激励进一步加强员工凝聚力 (海通证券 涂力磊)

●公司房地产项目开发建造稳步推进，旧改项目可进一步提高盈利能力。16年成功在地产、养老、金融三方面战略布局，此外员工持股计划有利于公司管理和长远发展。公司4月18日完成送股后总股本调整，新总股本为2536.25百万股。我们预计公司2017年EPS在调整股本后为0.34元每股。6月6日收盘价格为10.06元每股，对应2017年的PE约为29.6倍。我们给予公司2017年35倍PE估值，对应六个月目标价11.90元每股。维持“增持”评级。

●2017-05-20 ST粤泰：深圳旧改有序推进，潜在利润值得期待 (海通证券 涂力磊)

●公司4月18日完成送股后总股本调整，新总股本为2536.25百万股。我们预计公司2017年EPS在调整股本后为0.34元每股。5月19日收盘价格为9.68元每股，对应2017年的PE约为28倍。我们给予公司35倍PE估值，对应六个月目标价11.90元每股。维持“增持”评级。

●2017-03-09 ST粤泰：金融助力地产，17年业绩可期待 (海通证券 涂力磊)

●股东资产注入后公司房地产业务版图迅速扩展，此外金融为地产项目的开工和销售提供辅助。我们预计公司在建资产从2017年开始逐步释放业绩。此外公司通过和专业机构合作试水养老地产，为公司提供新的盈利增长点。我们预计公司2017年EPS为0.52元每股，对应3月8日收盘价16.19元每股的PE约31倍。我们给予公司2017年40倍估值，对应六个月目标价20.95元每股。维持“增持”评级。