五矿资本(600390)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-07-01 五矿资本：产融协同助力，业务多点开花 (华泰证券 沈娟,王可)

●我们预计2022-24年EPS为0.57/0.70/0.80元，BPS为10.88/11.35/11.89元。参考可比公司Wind一致预期2022年PB均值为0.86倍，考虑公司信托业务占比较高、行业整体仍面临挑战，证券、租赁、期货分部排名竞争力仍待提升，给予公司0.55倍2022PB，对应目标价5.98元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2019-08-30 五矿资本：中报点评：业绩增长迅猛，子公司行业排名显著上升 (太平洋证券 罗惠洲,刘涛)

●公司依托间接股东五矿集团，拓展业务渠道，产业背景雄厚。上半年公司多项业务业绩大幅增长，子公司行业排名显著提高。预测19/20/21年EPS0.96/1.02/1.05元。公司估值PB0.98倍，显著低于行业平均水平。

●2019-08-29 五矿资本：中报点评：业绩增长迅猛，子公司行业排名显著上升 (太平洋证券 罗惠洲,董春晓)

●公司为依托间接股东五矿集团的央企金控平台，产业背景雄厚。上半年公司多项业务业绩大幅增长，子公司行业排名显著提高。给予“增持”评级。

●2018-01-09 五矿资本：增资效应明显，看好后续业务拓展 (天风证券 王茜)

●1)预期到18年配套融资资金效果将进一步体现，包括租赁、信托、证券在内的子公司在获得充足资金后，公司业绩有望维持高增长；2)收购工银安盛人寿10%股权，一方面能够增厚公司净利润，另一方面能够进一步深化与其他金融子公司间的业务合作；3)17年剥离非金融资金后，将进一步聚焦金融主业，内部经营机制的理顺有望给公司注入新的活力。预计公司18E-19E的EPS为0.87/1.05元，目标价维持在17.4元。

●2017-10-31 五矿资本：季报点评：三季度单季利润同比大增193%，拉开高增长序幕 (海通证券 孙婷)

●业绩已经进入高速成长期，增资带来的利润提速可至少持续至2018年第四季度。我们预计2017-2019年的净利润同比增速分别达到75.0%、34.0%和13.1%，对应EPS分别为0.73、0.97和1.10元，未来的ROE区间将在9%-12%。我们应用分部估值法，对于各金融子公司采用PB估值，得到每股价值19.40元。目前股价对应2017PB仅1.5倍，明显低估，“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2025-10-24 同花顺：季报点评：市场活跃度提升，业绩动能增强 (华泰证券 谢春生)

●考虑到市场交易活跃度持续与前瞻指标亮眼，我们维持公司25-27EPS预测为5.47/7.55/8.51元。可比公司2025年iFinD一致预期PE为72.3x，给予公司25年72.3x PE，目标价395.48元(前值467.14元，对应25E85.4x PE)，维持“买入”。

●2025-10-23 同花顺：季报点评：业绩持续提速，继续看好公司受益于资本市场活跃 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●基于公司三季报的优异表现，平安证券维持对同花顺的盈利预测。预计2025年至2027年，公司营业收入将分别达到53.05亿元、65.69亿元和79.40亿元，净利润分别为24.61亿元、31.22亿元和38.60亿元。分析师认为，公司在金融信息服务领域的优势地位将进一步巩固，叠加资本市场的持续活跃，未来增长空间广阔，因此维持“推荐”评级。

●2025-10-23 同花顺：25Q3点评：业绩释放加速，增长动能充沛 (中泰证券 孙行臻)

●同花顺作为国内金融IT领军企业，深耕行业二十余年，长期保持产品、渠道、客户资源、成本优势，有望在我国金融市场景气度提升的背景下实现业绩优化。考虑到资本市场回暖，我们预计公司2025-2027年归母净利润为24.81/31.33/37.18亿元，(调整前预计2025-2027年归母净利润为23.15/27.66/31.31亿元)，维持“买入”评级。

●2025-10-23 同花顺：季报点评：三季报业绩超预期，AI金融流量变现领军 (国盛证券 刘高畅,杨然,李纯瑶)

●公司业务与证券市场活跃度存在高度相关性，随着AI科技进展以及2024年以来资本市场活跃度的提升，根据公司前三季度业绩表现，我们预计2025-2027年营业收入分别为54.47、68.36及82.28亿元，归母净利润分别为25.49、32.88及40.55亿元。维持“买入”评级。

●2025-10-22 同花顺：2025年三季报点评：市场活跃推动业绩高增核心业务持续向好 (东吴证券 孙婷,张良卫,武欣姝)

●基于资本市场活跃度持续向好，各项业务收入增长，我们维持此前盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为26/34/43亿元，分别同比+41%/+32%/+26%，对应PE分别为73/56/44倍，维持“买入”评级。

●2025-10-22 同花顺：Q3全面加速，业绩超预期 (招商证券 刘玉萍,孟林)

●预计公司2025-2027年收入64.09/82.38/98.46亿元，归母净利润32.22/40.92/50.55亿元。当前市场交投活跃度居高不下，公司流量相关业务大幅爆发，盈利能力、盈利质量大幅提升，预收款、现金流等收入前瞻性指标持续展现明显的“牛市”特征。长周期看，互金龙头仍是牛市成长性最佳标的，继续强烈推荐。

●2025-10-14 中粮资本：2025年中报点评：内含价值稳健，结构持续深化 (太平洋证券 夏芈卬)

●公司各分部业务质量提升、结构优化，转型成效显著，看好公司长期价值。预计2025-2027年公司营业总收入为99.71、108.57、119.56亿元，归母净利润为17.24、18.96、21.32亿元，摊薄EPS为0.75、0.82、0.93元，对应10月14日收盘价的PE估值为18.24、16.58、14.75倍。维持“买入”评级。

●2025-10-12 指南针：2025年中报点评：充分受益市场回暖，加速构建“一体两翼”格局 (太平洋证券 夏芈卬)

●公司金融信息服务业务受益于市场交投活跃度提升，业绩实现高速增长，麦高证券快速发展势头不减，先锋基金并表后融合速度加快，长期协同发展空间可期。预计2025-2027年公司营业收入为22.32、26.60、30.81亿元，归母净利润为3.28、4.49、5.88亿元，EPS为0.54、0.74、0.97元，对应10月10日收盘价的PE估值为285.88、208.76、159.52倍。维持“买入”评级。

●2025-09-29 同花顺：2025年中报点评：技术赋能助力发展，市场需求持续释放 (太平洋证券 夏芈卬)

●公司前瞻产业布局优势显现，受益于资本市场回暖，有望延续增长。预测2025-2027年营收为55.09、66.03、76.12亿元，归母净利润为25.94、31.89、37.06亿元，EPS为4.82、5.93、6.89元，对应9月29日收盘价的PE估值为78.69、63.99、55.07倍。维持“买入”评级。

●2025-09-15 同花顺：2025年半年报点评：市场景气度高增，业务板块共振向上 (西南证券 王湘杰)

●后续预计市场景气度有望延续，公司作为国内头部的互联网金融信息提供商，业绩将持续受益，叠加AI技术的应用，进一步打开增长空间。预计2025-2027年公司EPS分别为4.36元、5.11元、5.86元，给予公司26年90倍PE，对应目标价459.9元，维持“买入”评级。