广汇能源(600256)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-09 广汇能源：25FY煤价探底业绩阶段性承压，Q2业绩弹性有望全面释放 (中信建投 杨晖,陈俊新)

●我们预计2026-2028年公司实现归母净利润29.88、34.47、42.66亿元，对应PE分别为13.18x、11.42x、9.23x。考虑到公司后续项目储备丰富，给予2026年15xPE预期，目标价7.05元。

●2026-05-04 广汇能源：公司战略稳步推进，产能释放或迎业绩拐点 (开源证券 王高展,程镱)

●考虑到美伊冲突对贸易造成的影响，我们下调2026、2027年并新增2028年公司盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润25.25(-6.81)/31.82(-3.6)/45.47亿元，同比+87.7%/+26.0%/+42.9%，对应当前股价PE分别为17.1/13.6/9.5倍。考虑到公司2026年马朗煤矿投产在即、淖柳公路全线通车贡献增量收益、二季度10万吨LNG库存集中销售有望扭转外购气亏损、多项积极因素有望兑现，维持"买入"评级

●2026-05-03 广汇能源：年报点评报告：海外黑天鹅事件催化，煤、气、化三重驱动，业绩增长可期 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●考虑到当前煤价持续上涨，我们上调2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。预计公司2026-2028年营业收入分别为325.69、369.33、414.80亿元，实现归母净利润分别为26.38、32.96、39.30亿元(2026-2027年原预测值为21.17、27.91亿元)，对应PE分别为16.4X/13.1X/11.0X，维持“买入”评级。

●2026-04-27 广汇能源：【国联民生能源】广汇能源2025年报和2026年一季报点评： 关注能源价格上涨下公司的业绩弹性 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪)

●考虑当前国际能源价格大幅上涨，我们预计，公司2026-2028年的归母净利润分别为30.83/32.26/34.30亿元，对应EPS为0.48/0.50/0.54元/股，对应2026年4月24日股价的PE分别为12/12/11倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2026-04-24 广汇能源：2025年年报及2026年一季报点评：2025年公司三大业务价格同比下滑拖累业绩，未来产能增量较多、业绩弹性大 (国海证券 陈晨)

●预计2026-2028年营业收入316/399/458亿元，同比+4%/+26%/+15%，归母净利润分别为32/47/63亿元，同比+140%/+47%/+32%；EPS分别为0.50/0.74/0.98元，对应当前股价PE为13/9/7倍。公司煤炭产能空间提升大，天然气业务灵活有弹性，煤化工项目有较大成长空间，三大主业规模稳步扩张，公司未来成长空间可期，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2026-05-14 新集能源：煤价超预期，叠加电价触底预期渐强-业绩&估值迎双击 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●考虑到公司受益于煤价上行、电价筑底企稳、新建电厂集中投产带来业绩高弹性，我们预计公司26-28年有望实现归母净利润24.6亿元、25.5亿元、26.8亿元，对应PE仅9.3X、9.0X、8.5X，公司26年PE仅9.3X，估值低估明显，叠加考虑到电力业务成长性和煤价上行双催化，公司有望迎来“估值&业绩”双击，维持“买入”评级。

●2026-05-14 首华燃气：稀缺的天然气上游生产商，资源禀赋优秀气量快速增长 (兴业证券 蔡屹,李静云)

●公司核心开发区域为石楼西区块，资源禀赋优秀且受益于煤层气开采技术突破，天然气产量维持快速增长，海外油气价格若持续上行或抬高国内天然气价格中枢。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.49、7.01、8.86亿元，同比+165%、+56%、+26%，对应2026年5月13日收盘价PE分别为16.9x、10.8x、8.6x，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-13 华阳股份：煤炭产销大增且成本控制优，能源转型新亮点 (长城证券 张绪成)

●考虑到公司新建煤矿投产将逐步释放产量增长，以及新能源新材料业务的长期发展潜力，再叠加煤炭价格上涨预期，我们预计2026-2028年公司实现归母净利润为28.0/30.2/32.5亿元，同比+64.3%/+8.0%/+7.6%，EPS分别为0.78/0.84/0.90元，对应当前股价PE为12.9/12.0/11.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-13 山煤国际：一季报业绩同比大增，高分红重视股东回报 (长城证券 张绪成)

●考虑到未来市场价格上涨预期，以及公司生产经营稳定，预计2026-2028年公司实现归母净利润为20.6/22.8/24.0亿元，同比+76.8%/+10.7%/+5.1%；EPS分别为1.04/1.15/1.21元；对应当前股价PE为13.2/11.9/11.4倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-12 中国石化：盈利同比高增，看好大石化资产价值重估 (中信建投 YANG Hui,WU Yu)

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●2026-05-11 山西焦煤：Q1业绩增长，焦煤盈利改善可期 (兴业证券 张樨樨,李冉冉)

●公司煤炭毛利率领先，成本管控成效突出。随着煤炭及焦煤价格中枢回升，我们预计2026-2028年实现归母净利润30.54/32.52/32.77亿元，对应EPS分别为0.54/0.57/0.58元，对应5月7日收盘价PE估值为13.0/12.2/12.1倍，维持“增持”评级。

●2026-05-11 兖矿能源：煤价上行化工修复，海外并购擘画长期价值 (兴业证券 张樨樨,李冉冉)

●公司作为国际化大型能源央企龙头，资源储备丰富。伴随油价中枢上行，煤化工产品价差有望扩大，公司化工板块业绩有望持续改善。叠加并购打开多矿种第二增长曲线以及持续维持较高分红比例，公司中长期配置价值凸显，建议关注煤价右侧拐点带来的配置机会。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为164.62/174.12/176.41亿元，对应EPS分别为1.64/1.73/1.76元，对应5月8日收盘价PE分别为13.1/12.4/12.2倍，维持“增持”评级。

●2026-05-08 中煤能源：煤炭和煤化工将受益涨价，多主业贡献成长 (长城证券 张绪成)

●考虑到公司通过长协和洗选等方式对煤炭价格上涨存在调整方法，且煤化工商品价格有望维持在高位且预计同比上涨，主营业务盈利有望增厚。此外公司多业务均存在新项目建设，待投产之日将增厚业绩。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为205.0/214.6/231.0亿元，同比+14.6%/+4.7%/+7.6%；对应EPS为1.55/1.62/1.74元，当前股价对应PE为11.1/10.6/9.8倍，给予“买入”评级。

●2026-05-08 中国石化：盈利同比高增，看好大石化资产价值重估 (中信建投 杨晖,吴宇)

●考虑到炼化行业正处于周期拐点，美伊局势的爆发将加速海外的退出，国内老旧小产能在反内卷的推动下也有望逐步淘汰，公司正在持续推进减油增化，未来有望充分受益，我们预计公司2026-28年归母净利润预测分别至440.6、580.5、622.7亿元，当前市值对应PE分别为14.7x、11.2x、10.4x，维持“买入”评级。

●2026-05-07 淮北矿业：2026一季报点评：一季度业绩修复，二季度量增价涨有望进一步体现 (东方证券 蒋山,李晓渊)

●考虑到当前煤价已明显上涨，我们预测公司2026-2028年EPS分别为1.11、1.44、1.66元(原2026-2028年预测为0.90、1.31、1.54元)，在公司产量提升、焦煤价格上涨的背景下，看好公司盈利进一步提升，参考行业2027年平均PE14倍，上调目标价至20.16元，上调至“买入”评级。