西藏药业(600211)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-15 西藏药业：业绩符合预期，新活素快速放量 (首创证券 王斌)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为34.43亿元、39.42亿元和42.58亿元，同比增速分别为9.8%、14.5%和8.0%；归母净利润分别为10.55亿元、12.24亿元和13.40亿元，同比增速分别为31.8%、15.9%和9.6%，以4月12日收盘价计算，对应PE分别为10.3倍、8.9倍和8.1倍，维持“买入”评级。

●2024-04-04 西藏药业：2023年报点评：新活素销量快速增长 (西南证券 杜向阳,王彦迪)

●预计2024-2026年归母净利润分别为10.9亿元、14亿元、17.1亿元，公司新活素竞争格局好，维持“买入”评级。

●2024-04-02 西藏药业：新活素产能即将释放，负面影响出清轻装出发 (德邦证券 李霁阳)

●我们预计公司未来3年新活素继续保持增长，24-26年营业收入为34.4\40.7\48.3亿元，同比增长9.7%\18.4%\18.6%，净利润为10.25\12.26\14.87亿元，同比增长28%\19.6%\21.3%；维持“买入”评级。

●2023-10-29 西藏药业：2023年三季报点评：外部环境影响短期业绩，销售恢复增长可期 (西南证券 杜向阳)

●预计2023-2025年是归母净利润分别为10.2亿元、12亿元、15.8亿元，公司新活素竞争格局好，维持“买入”评级。

●2023-10-29 西藏药业：短期业绩承压，持续看好新活素未来高增长 (德邦证券 陈铁林)

●考虑到新活素持续高速放量，我们预计23-25年归母净利润分别为11.0/14.0/17.3亿元，对应当前PE分别为11/9/7倍，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-04-23 新和成：年报点评：23年盈利承压，营养品景气回升 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利分别为37/46/52亿元，对应EPS为1.20/1.49/1.68元，结合可比公司估值水平(Wind一致预期24年13xPE)，考虑公司蛋氨酸和维生素领域规模优势显著，给予公司24年16xPE，目标价19.2元，维持“增持”评级。

●2024-04-23 贝达药业：利润端符合预期，新品上市放量可期 (东海证券 杜永宏,伍可心)

●综合考虑行业政策环境、药品降价等对收入端的影响，股权激励费用摊销等对利润端的影响，我们适当下调2024/2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年实现营收30.64亿元、38.93亿元、49.17亿元，实现归母净利润4.07亿元、5.40亿元、7.11亿元，对应EPS分别为0.97/1.29/1.70元，对应PE分别为39.38倍/29.69倍/22.55倍。公司产品管线持续丰富，在研管线稳步推进，维持推荐，给予“买入”评级。

●2024-04-23 兴齐眼药：经营符合预期，阿托品即将驱动公司高速成长 (德邦证券 陈进)

●阿托品2024Q1正式获批，暂且不考虑阿托品放量情况下，预计2024-2026年公司将实现营收21.2/26.8/30.8亿元，实现归母净利润4.5/6.7/7.7亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-23 恒瑞医药：2023年年报及2024年一季报点评：创新药驱动业绩增长，领军创新药行业发展 (光大证券 王明瑞)

●考虑到仿制药收入下滑速度快于我们此前预期，下调预测2024-2025年归母净利润为51.64/62.18亿元(原预测为57.08/67.20亿元，分别下调10%/7%)，新增预测2026年归母净利润为74.50亿元，同比增长20.04%/20.41%/19.80%，按最新股本测算EPS分别为0.81/0.97/1.17元，当前股价对应PE分别为51/43/36倍，维持“增持”评级。

●2024-04-23 方盛制药：2023年报&一季报点评：制造工业稳步增长，加大投入储备新药 (东方财富证券 何玮)

●公司营销团队克服阻力，稳步推进中药创新药市场孵化与推广工作，随着中药创新药的市场认可度逐步提高，为后续新的利润增长点打下坚实基础。维持公司“增持”评级。

●2024-04-23 方盛制药：2023年报及2024一季报业绩点评：战略产品稳步放量，业务结构有序优化 (东吴证券 朱国广)

●考虑到公司产品结构的优化，我们将2024-2025年归母净利润的预期由2.37/3.10亿元上调为2.42/3.12亿元，2026年预计为3.96亿元，对应当前市值的PE为20/16/13X。维持“买入”评级。

●2024-04-23 圣诺生物：23年报&24Q1业绩点评：业绩稳健增长，期待新产能落地带动业绩提速 (华福证券 盛丽华)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为5.5/7.1/8.8亿元，同比增长26%/29%/23%，归母净利润分别为1/1.4/1.7亿元，同比增长42%/39%/21%。采用可比公司估值法，2024年可比公司调整后平均PE倍数为30倍。我们认为，随着新产能落地，公司成长性凸显，给予40倍PE，24年目标总市值为40亿，对应目标价35.7元，维持“买入”评级。

●2024-04-23 诺泰生物：2024年一季报点评：Q1业绩增长超预期，第三代多肽车间投产加速订单释放 (民生证券 王班)

●我们预计2024-2026年公司收入分别为14.47/20.12/28.37亿元，同比增长40.0%/39.0%/41.0%，归母净利润分别为2.31/3.30/4.70亿元，对应PE为50/35/24倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 特宝生物：派格宾持续快速放量，慢乙肝临床治愈适应症上市申请获得受理 (招商证券 许菲菲,梁广楷,焦玉鹏)

●我们看好特宝生物派格宾的不断放量，同时适应症的增加有望进一步打开远期空间，叠加在研管线不断向前推进。根据派格宾放量节奏的预期，我们预计2024-2026年归母净利润分别为7.4亿元、9.5亿元、12.6亿元，同比+32%、+30%、+32%，对应PE分别为36x、28x、21x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-23 艾德生物：2024年一季报点评：业绩实现稳定增长，新产品布局有望加速 (光大证券 黎一江)

●我们维持公司24-26年归母净利润预测为3.15/3.79/4.54亿元，现价对应24-26年PE为28/23/19倍，考虑到公司是国内肿瘤伴随诊断行业龙头企业，具有技术壁垒和产品优势，看好公司长期发展，继续维持“买入”评级。