紫江企业(600210)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-16 紫江企业：盈利表现优异，塑料包装龙头发展稳健 (信达证券 姜文镪,李晨,骆峥,陆亚宁)

●我们预计公司25-27年归母净利润分别为11.0、8.6、12.5亿元，对应PE估值分别为10.5X、13.4X、9.2X。公司发布2025年前三季度业绩预增公告。2025Q1-3归母净利润实现8.97-10.02亿元(同比+70.0%-+90.0%)，扣非归母净利润实现6.23-7.27亿元(同比+20%-+40%)。单Q3归母净利润为4.24-5.30亿元(同比+145.0%-+205.9%)，中值为4.77亿元(同比+175.4%)；扣非归母净利润为1.54-2.58亿元(同比-7.8%-+54.3%)，中值为2.06亿元(同比+23.2%)。

●2024-12-23 紫江企业：塑料包装龙头，多元布局行稳致远 (国投证券 罗乾生)

●公司主业稳健贡献优异股息率，地产业务释放利润助力2024Q4业绩拐点向上，布局铝塑膜、大飞机航电解决方案等优质资产成长空间可期。我们预计紫江企业2024-2026年营业收入为92.29、101.86、109.68亿元，同比增长1.24%、10.37%、7.68%；归母净利润为6.87、8.78、9.46亿元，同比增长22.70%、27.82%、7.78%，对应PE为15.2x、11.9x、11.0x，给予25年18xPE，对应目标价10.44元。

●2023-08-29 紫江企业：Q2业绩大幅改善，铝塑膜销量持续增长 (华西证券 徐林锋,戚志圣)

●我们维持公司2023-2025年的盈利预测不变，营收分别为106.7/122.38/137.72亿元，EPS分别为0.46/0.55/0.65元。对应2023年8月29日的收盘价5.02元/股，23-25年PE分别为10.94/9.16/7.78X。维持公司“买入”评级。

●2023-03-21 紫江企业：传统业务保持稳定，铝塑膜业务快速增长 (华西证券 徐林锋,戚志圣)

●看好紫江企业，公司作为国内包材印刷行业龙头，一直是可口可乐、百事可乐、联合利华等众多国内外知名企业的优秀供应商。公司是国内最早研发铝塑膜工艺并具量产能力的企业，发展历程也最为接近日韩铝塑膜企业，具备成为国产铝塑膜龙头的条件。受益于国产替代以及下游新能源汽车行业的快速发展，叠加公司的新产能释放，业绩有望持续快速增长。考虑到公司新业务的拓展受到疫情的影响有所滞后，我们下调公司2023-2024年的盈利预测，营收分别由116.25/131.01亿元下调至106.7/122.38亿元，EPS分别由0.47/0.58元下调至0.46/0.55元。预计2025年公司实现营收137.72亿元，EPS为0.65元。对应3月21日的收盘价5.56元/股，23-25年PE分别为12.12/10.15/8.62X。维持公司“买入”评级。

●2022-11-03 紫江企业：季报点评：2022Q3铝塑膜销量同比+108.6%，铝塑膜业务持续放量 (天风证券 尉鹏洁)

●公司主业稳健，紫江新材料为国内铝塑膜行业领先企业，因为铝塑膜业务持续放量，主业销量同比增长，我们上调盈利预测，我们预计22-24年营业收入101.4亿元/114.8亿元/131.5亿元(前值99.81亿元/113.03亿元/129.47亿元)，同增6%/13%/15%，归母净利润5.6亿元/7.3亿元/9.3亿元(前值5.4亿元/7.0亿元/8.7亿元)，同比+2%/+29%/+28%，对应PE14x/10x/8x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-03-04 佛塑科技：收购金力进军湿法隔膜，高端产品放量未来可期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●佛塑科技主业经营稳健，金力隔膜涨价与5μm基膜放量驱动，我们预计公司2025–2027年归母净利1.25/15.02/25.05亿元，同比+4.1%/+1106.2%/+66.8%，对应PE分别为267/22/13倍，给予26年30xPE，目标价18.3元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-26 金发科技：强化产业链协同，推进全球化战略 (东莞证券 苏治彬)

●截至2024年年底，公司累计申请国内外专利共计6813件，已获得的各类专利数量处于行业顶尖水平。在完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料领域，公司的产品技术及产品质量已达到国际先进水平。同时，公司搭建限制性股票激励计划、员工持股计划等中长期激励机制，有助于吸引并凝聚杰出人才。海外业务方面，公司不断完善全球化布局，在美国、德国等地建立生产基地，完善海外本土化生产供应体系。随着公司加快开拓海外市场，2024年全年及2025年上半年公司的国外销售收入均同比快速增长。另外，公司围绕高分子材料，打通产业链上下游，实现从单一改性塑料到多品种化工新材料的升级，产品结构不断向产业高端和高附加值的方向延伸，产业协同优势逐步凸显。预计2025-2027年公司每股收益分别为0.46元、0.69元、0.80元，对应PE估值分别为42倍、28倍、24倍。维持公司“买入”评级。

●2026-02-25 中策橡胶：国内稳健向上、海外密集投产、高端配套突破-三箭齐发迎26戴维斯双击 (中泰证券 何俊艺)

●预计25-27年营收分别为447/513/567亿元，同比分别+14%/+15%/+11%；归母净利润分别为42/51/60亿元，同比+12%/+21%/+17%；当前市值对应PE分别为11x/9x/8x，给予“买入”评级。

●2026-02-24 英科医疗：百尺竿头，更进一步-全球丁腈手套龙头周期复苏与进阶之路 (国盛证券 王长龙,周明蕊)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为100.13/125.58/144.83亿元，分别同比增长5.15%/25.41%/15.34%，归母净利润分别为12.58/17.14/21.92亿元，分别同比-14.1%/+36.2%/27.9%。我们认为，公司是本轮手套行业复苏中确定性高、弹性优的核心受益标的，当前对应26年PE仅15.0X，首次覆盖予“买入”评级。

●2026-02-24 恩捷股份：锂电池隔膜迎拐点，龙头业绩有望爆发 (浙商证券 邱世梁,汪成)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为132、176、208亿元，同比增长30%、33%、18%，三年复合增长率27%；归母净利润分别为1.4、21.3、35.7亿元，2025年扭亏为盈，2026-2027年同比增长1454%、68%。对应PE分别为475、31、18倍，予以“买入”评级。

●2026-02-18 恩捷股份：供需改善，25Q4业绩改善明显 (天风证券 孙潇雅)

●考虑到公司已预告2025年业绩，我们下修对公司25年归母净利润为1.3亿元，考虑25年底隔膜涨价+公司25Q4单季度利润达2.2亿元，上修26年归母净利润为21.7亿元，预计27年实现归母净利润26.6亿元，考虑公司25Q4单季度业绩明显改善+隔膜涨价和当下估值，上调评级为“买入”。

●2026-02-11 海安集团：全钢巨胎国产替代加速，全球化渠道打开成长空间 (天风证券 王彬宇,孙潇雅)

●预计2025–2027年公司营收22.1/26.2/31.1亿元，归母净利润预计为6.5/8.1/10.0亿元。考虑到海安集团卡位全钢巨胎高壁垒赛道，49–63英寸全谱系量产叠加产品销售与运营管理服务双轮驱动，扩产技改与全球化布局推进下，份额提升与盈利修复趋势更清晰。首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-02-10 中策橡胶：全球化布局领先的轮胎制造企业，依托新能源趋势再上一个台阶 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润42.08、48.60、55.22亿元，EPS4.81、5.56与6.31元，2月6日收盘价对应PE为12、10和9倍。考虑到公司海外产能布局，未来几年公司轮胎产能将持续释放，结合国产轮胎领先的性价比和公司的国内领先地位，公司的业绩将保持增长趋势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-09 泛亚微透：定增募资布局CMD、FCCL，业绩增长空间广阔 (山西证券 冀泳洁,王锐)

●我们预测2025年至2027年，公司分别实现营收7.19/11.02/14.17亿元，同比增长39.7%/53.2%/28.6%；实现归母净利润1.50/2.40/3.12亿元，同比增长50.9%/60.2%/30.3%，EPS分别为1.64/2.64/3.43元，对应公司2月6日收盘价97.30元，动态PE分别为59.2/36.9/28.3倍，考虑到公司定增CMD、FCCL等项目落地后带来的业绩增量与控股凌天达后同公司业务形成协同效应，首次覆盖，给予“买入-B”评级。

●2026-02-02 海安集团：海安集团俄罗斯建厂点评：巨胎龙头海外建厂0-1，在手订单饱满、全球拓展加速 (中泰证券 何俊艺)

●巨胎行业壁垒高且客户粘性强，公司在稳固国内客户基础上加快海外布局，看好公司海外业务拓展所带来的成长性。预计公司25-27年收入依次为22/25/34亿元，同比增速依次为-4%/12%/38%；预计25-27年归母净利润依次为7/7/10亿元，同比增速依次为-3%/12%/38%，对应PE23X/20X/15X。首次覆盖，给予“增持”评级。