莲花控股(600186)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-23 莲花控股：调味品业务重焕生机，开拓算力打造第二曲线 (华西证券 寇星,卢周伟)

●我们预计公司24-26年营业收入分别为26.07/32.62/38.83亿元，分别同比+24.1%/+25.1%/+19.0%；24-26年EPS分别为0.13/0.18/0.22元，对应2024年12月23日5.00元/股收盘价，PE估值分别为39/28/22倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-12 莲花控股：三季度业绩亮眼，回购彰显信心 (太平洋证券 郭梦婕)

●根据2024年三季报调整盈利预测，预计2024-2026年收入增速22%/25%/21%，归母净利润增速分别为71%/29%/23%，EPS分别为0.12/0.16/0.19元，对应PE分别为42x/32x/26x，按照2025年业绩给予33倍，给予目标价5.28元，给予“增持”评级。

●2024-11-01 莲花控股：盈利端增势延续，股份回购彰显信心 (华鑫证券 孙山山)

●公司持续进行内部改革，调味品主业市占率稳步提升，同时积极开拓算力第二增长曲线，随着降本增效成果释放，算力业务拓展不断优化业务结构，盈利增势延续确定性强。根据三季报，我们调整2024-2026年EPS分别为0.13/0.19/0.26(前值为0.13/0.17/0.23)元，当前股价对应PE分别为37/25/19倍，维持“买入”投资评级。

●2024-10-16 莲花控股：供应链降本增效，盈利能力持续提升 (华鑫证券 孙山山)

●公司持续进行内部改革，调味品主业市占率稳步提升，同时积极开拓算力第二增长曲线，随着降本增效成果释放，算力业务拓展不断优化业务结构，盈利增势延续确定性强。预计2024-2026年EPS分别为0.13/0.17/0.23元，当前股价对应PE分别为25/19/15倍，维持“买入”投资评级。

●2024-09-25 莲花控股：味精业务稳增长，推出股权激励发展算力业务 (太平洋证券 郭梦婕)

●我们预计2024-2026年EPS分别为0.12/0.15/0.19元，当前股价对应PE分别为27/21/17倍，我们按照2024年业绩给予30倍，一年目标价3.6元，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2024-12-23 宝立食品：餐调龙头，攻守兼备 (华泰证券 龚源月,王可欣)

●我们预计24-26年归母净利2.4/2.8/3.2亿，同比-21.0%/+17.6%/+14.5%，对应EPS为0.59/0.70/0.80元，参考可比公司25年PE均值28x(Wind一致预期)，给予其25年28xPE，目标价19.60元。

●2024-12-20 安琪酵母：2024年三季报点评：三季度收入增长提速，拉动全年 (中原证券 刘冉)

●我们预测公司2024、2025、2026年的每股收益分别为1.57元、1.80元和2.05元，参照12月19日收盘价36.29元，对应的市盈率分别为23.14倍、20.15倍和17.70倍，维持公司的增持评级。

●2024-12-20 安迪苏：全球领先的动物营养添加剂供应商 (国信证券 杨林)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润为14.51/16.05/17.90亿元，摊薄EPS为0.54/0.60/0.67元，当前股价对应PE为20.5/18.5/16.6x。综合绝对及相对估值，我们认为公司股票合理估值区间在12.42-13.50元之间，2024年EPS对应动态市盈率为23-25X，相对于公司目前股价(11.09元)有11.99%-21.73%的溢价空间。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-12-19 佳禾食品：一手买理财，一手补流！佳禾食品：植脂末遭抵制，主业大溃退，定增转型，股民买单 (北京韬联科技)

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●2024-12-19 桃李面包：2024年三季报点评：收入减少，但盈利上升 (中原证券 刘冉)

●我们预测公司2024、2025、2026年的每股收益分别为0.37元、0.40元、0.42元，参照12月18日股价7.02元，对应的市盈率分别为18.74、17.54、16.57倍，调降公司评级为“谨慎增持”。

●2024-12-18 乖宝宠物：我国宠物食品品牌龙头，股权激励彰显发展信心 (信达证券 蔡昕妤)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为52.41/62.45/73.93亿元，同增21%/19%/18%，归母净利润分别为6.11/7.24/8.53亿元，同增43%/18%/18%。公司为我国宠物食品龙头，市占率、盈利能力均优于同业，享受一定估值溢价，长期我们持续看好公司业绩较快增长、盈利亦有进一步优化空间，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-18 安迪苏：向全球动物营养品领军者迈进，特种产品成长未来可期 (长城证券 肖亚平)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为152.75/164.79/178.14亿元，实现归母净利润分别为13.26/15.29/17.38亿元，对应EPS分别为0.49/0.57/0.65元，当前股价对应的PE倍数分别为22.8X、19.8X、17.4X。看好公司蛋氨酸销售延续高景气及特种产品放量，维持“买入”评级。

●2024-12-16 三元股份：可比口径收入稳健，扣非净利润高增 (华西证券 寇星,吴越)

●参考公司最新财务报告，我们给予公司24-26年营收为68.87/71.88/74.35亿元的预测，给予公司24-26年EPS为0.05/0.06/0.06元的预测，对应12月16日收盘价5.48元/股，PE分别为105/97/91倍，首次覆盖给予“中性”评级。

●2024-12-16 伊利股份：2024年三季报点评：业绩持续承压，年底或有望企稳 (诚通证券 陈文倩)

●我们预计公司24/25/26年实现营收分别为1774/1230/1292亿元，同比增速-6.6%/4.8%/5%，净利润分别为119/121/127亿元，对应EPS分别为1.87/1.89/2元。当前股价对应PE分别为15.4/15.2/14.4倍，公司当前PE15.6倍，申万食品饮料行业当前PE21.4倍，维持公司“强烈推荐”评级。

●2024-12-13 千味央厨：2024年三季报点评：增长遇阻，但毛利率改善 (中原证券 刘冉)

●我们预测公司2024、2025、2026年的每股收益分别为1.28、1.48和1.57元，参照12月13日的收盘价37.86元，对应的市盈率分别为29.54、25.52、24.11倍，维持公司评级为“谨慎增持”。