美尔雅(600107)盈利预测

◆研报摘要◆

●2013-08-20 美尔雅：半年报点评：期间费用拉低营业利润，营业外收入增加净利润 (天相投顾 王旭)

●预计公司2013-2015年的EPS分别为0.09元、0.08元、0.11元，以最新收盘价6.67元计算，对应的动态市盈率分别为73倍、86倍、58倍，维持公司投资评级为“中性”。

◆同行业研报摘要◆行业:服装

●2024-10-30 华利集团：24Q3业绩整体平稳，销量维持高增长 (华源证券 丁一)

●公司作为我国运动鞋履代工头部企业，凭借短期行业需求修复、中长期扩产以及客户结构变化驱动ASP提升带来量价双升预期，估值长期看具备提升空间。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为38.9/45.1/51.7亿元，当前股价对应2024年PE为20.8X，考虑到公司规模化及全球化下盈利能力较可比公司更优异、头部客户粘性强且具备中长期量价双升逻辑，维持“买入”评级。

●2024-10-30 地素时尚：季报点评：渠道仍在调整阶段，利润承压，期待修复 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司是中高端女装领军企业，产品设计力、供应链把良力出色，分红丰厚，我们根据近况调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为3.51/3.95/4.36亿元，当前价对应2024年PE为16倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 朗姿股份：2024年三季报点评：内生外延协同发展，布局医美上游 (国元证券 李典)

●从衣美到颜美，公司通过外延式扩张+内涵式增长方式持续布局医美产业，打造涵盖医美、女装、婴童三板块的大美丽产业。预计2024-2026年EPS分别为0.68/0.82/0.95元，PE24/20/17x，维持“增持”评级。

●2024-10-30 明新旭腾：三季度营收高速增长，盈利能力略有承压 (国投证券 徐慧雄)

●维持“买入-A”评级。我们预计公司2024年-2026年的归母润分别为0.1/0.7/1.4亿元，对应当前市值，PE为172.3/29.4/15.6倍。考虑到公司多个项目延期至2025年量产，以及墨西哥工厂将于2025年全面投产，我们给予公司2025年35倍PE，对应12个月目标价为15.75元/股。

●2024-10-29 华利集团：季报点评：2024Q3表现符合预期，重要新客户合作顺利推进 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司汇运动鞋制造龙头，伴随客户订单资源倾斜、产能持续放量业的有望快速增长。我们维持盈利预测，综合预计2024-2026年归母净利润分别为39.0/45.3/52.2亿元，对应2024年PE为21倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 伟星股份：季报点评：Q3收入增速优异，费用计提方式调整导致利润率波动 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司作为全球辅料头部企业，产品研发实力提升，业务规模扩大带动收入增长，智慧制造提升生产效率，竞争优势明显。我们调整公司2024-2026年归母净利润预期为7.11/8.21/9.55亿元，当前价对应2024年PE为22倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 华利集团：2024Q3营收业绩延续良好增长，新品牌客户合作持续推进 (山西证券 王冯,孙萌)

●2024年第三季度，受益于下游客户订单恢复、新客户订单不断放量、新工厂持续爬坡，公司收入业绩均延续上半年良好增长态势。考虑公司核心客户表现稳健、新客户订单快速增长，我们上调公司盈利预测，预计公司2024-2026年每股收益分别为3.34、3.91和4.50元，10月28日收盘价69.33元，对应公司2024-2026年PE为20.7、17.7、15.4倍，维持“买入-A”评级。

●2024-10-29 华利集团：Q3销量提速略超预期，新客户及高潜力客户顺利推进 (开源证券 吕明,周嘉乐,张霜凝)

●我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为39.0/45.6/53.0亿元，当前股价对应PE为20.7/17.8/15.3倍，需求端老客户份额不断提升、新客户及高潜力次新客户合作持续推进，2025-2026年预计为资本开支高峰期以支撑订单增长，维持“买入”评级。

●2024-10-29 伟星股份：Q3收入保持快速增长，奖金计提变化影响业绩 (中邮证券 李媛媛)

●公司为全球领先的辅料供应商，近年国际化战略下客户不断延展，通过快反等优势不断缩小与YKK差距，持续提升份额。我们保持公司盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为6.97亿元/8.05亿元/9.16亿元，对应PE分别为22.5倍/19.5倍/17.1倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 朗姿股份：2024年三季报点评：Q3业绩表现走弱，医美业务上下游协同布局 (光大证券 姜浩,孙未未,朱洁宇)

●考虑终端消费需求走势存不确定性，我们下调公司2024-2025年盈利预测(归母净利润较前次预测分别下调19%/26%)，新增2026年盈利预测，对应2024-2026年EPS分别为0.56/0.63/0.71元，PE分别为28/25/23倍，维持“增持”评级。