亚盛集团(600108)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-08-12 亚盛集团：种植产业链景气度回暖，公司利润逐步释放 (华西证券 周莎)

●种植产业链景气度回暖，公司农业板块业绩有望呈现上行趋势。我们预计，2021-2023年，公司营业收入分别为42.39/51.36/62.40亿元，归母净利润分别为1.72/2.87/3.97亿元，对应EPS分别为0.09/0.15/0.20元，当前股价对应PE分别为35/21/15X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2019-05-08 亚盛集团：年报点评：盈利下降趋缓，收入、经营现金增长 (信达证券 康敬东)

●我们预计公司2019-2021年每股收益分别为0.08/0.09/0.10元。未来三年预测PE分别为42/39/33倍。考虑到公司产业基础良好，布局合理，销售前景广阔、潜力大。我们维持对公司的“增持”评级。

●2018-10-31 亚盛集团：季报点评：市场竞争较大，增利还须时日 (信达证券 康敬东)

●我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.11/0.12/0.13元。未来三年预测PE分别为24/22/21倍。考虑到公司产业基础良好，布局合理，销售前景广阔、潜力大。我们维持对公司的“增持”评级。

●2018-08-29 亚盛集团：中报点评：盈利能力向上，渠道建设提速 (信达证券 康敬东)

●我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.11/0.12/0.13元。未来三年预测PE分别为27/26/24倍。考虑到公司产业基础良好，布局合理，销售前景广阔、潜力大，我们维持对公司的“增持”评级。

●2018-07-08 亚盛集团：苜蓿列入反制目录，草业龙头受益 (华泰证券 许奇峰,潘振亚)

●亚盛集团有望充分受益于本轮中美贸易摩擦可能带来的苜蓿草涨价机会，我们预计2018-2020年公司苜蓿草销量为14.00/16.00/18.00万吨，实现归母净利润2.52/3.35/4.68亿元，对应EPS0.13/0.17/0.24元。参考农垦类上市公司2018年平均18.38倍的PE估值，考虑到公司苜蓿草产量国内最大、自有后备土地资源丰富，应享受一定的估值溢价，所以我们给予公司2018年23-24倍的PE估值，对应2018年目标价2.99-3.12元，上调为“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2023-11-16 牧原股份：养殖成本优势显著，Q3环比扭亏为盈 (首创证券 赵瑞)

●预计2023、2024、2025年公司归母净利润分别为11.4亿元、134.9亿元、202.6亿元，同比分别增长-91%、1083%、50%，当前股价对应PE分别为180、15、10倍。维持增持评级。

●2023-11-15 圣农发展：10月量增价跌，积极并购扩产能 (华泰证券 熊承慧)

●周期视角下，白羽鸡价有望在明后年迎来长周期，圣农生肉盈利有望顺周期而上，种鸡国产替代有望加速；超越周期视角，圣农调理品业务C端快速增长，盈利增长可期。维持目标价29.94元，维持“买入”评级。

●2023-11-15 益生股份：10月商品代苗跌价，909苗销量下滑 (华泰证券 熊承慧)

●参考可比公司2024年Wind一致预期12x PE，考虑到鸡苗价格波动较大，国内优质祖代产能仍较为紧缺、益生的利丰品种价格有望维持高位，我们维持益生2024年盈利10倍PE，对应目标价16.9元，维持“买入”评级。

●2023-11-15 温氏股份：成本持续优化，经营稳步发展 (首创证券 赵瑞)

●预计2023、2024、2025年公司归母净利润分别为-18.3亿元、60.8亿元、123.8亿元，同比增长-135%、433%、104%，当前股价对应PE分别为-67、20、10倍。维持买入评级。

●2023-11-14 圣农发展：白鸡龙头并购再发力，步步为营！ (天风证券 吴立,陈潇)

●①收购价格相对便宜，量增显著，助力2025年10亿羽屠宰目标。据公告折算，本次收购价格约8元/只，性价比高。此外，标的公司年屠宰量6500w只(交易后圣农股权占比46%)，助力量增，2025年10亿羽目标达成可期。②赋能公司，进一步拓展优质大客户渠道。标的公司客户结构优秀，前身归属[美国嘉吉]，拥有诸多知名品牌快餐连锁、电商、商超客户。本次对外投资，有助于进一步赋能公司，拓展新渠道。

●2023-11-13 温氏股份：10月猪鸡出栏放量，黄鸡持续盈利 (华泰证券 熊承慧)

●温氏股份发布2023年10月主产品销售简报：10月生猪出栏量同比/环比均有所提升，供给压力下售价同比/环比均下降。黄鸡10月出栏量同比/环比均提升，供给压力下黄鸡售价同比-22%、环比-6.6%。我们维持盈利预测，预计公司2023/24/25年归母净利润为-31.4/54.2/156亿元、预计BVPS分别为5.5/6.12/8.26元，参考可比公司24年2.49X PB均值(Wind一致预期)，考虑到公司降本增效效果显著、经营效率提升、财务状况稳健，我们给予公司24年3.6倍PB，目标价22.03元，维持“买入”评级。

●2023-11-10 海南橡胶：全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易企业 (东北证券 廖浩祥)

●首次覆盖给予“增持”评级。预计2023-2025年，公司实现营业收入分别为324.55/405.54/466.32亿元，归母净利润分别为-0.86/0.91/2.64亿元，对应PE分别为-222.00x/209.27x/71.92x。

●2023-11-08 牧原股份：2023年三季报点评：养殖成本持续优化，Q3环比扭亏为盈 (中原证券 张蔓梓)

●考虑到猪价波动情况，下调公司2023年、上调2024/2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润43.30/175.54/207.86亿元（前值为85.77/170.16/179.15亿元），EPS分别为0.79/3.21/3.80元，对应PE为47.09/11.62/9.81倍。根据生猪养殖行业可比上市公司平均市盈率，给予公司2024年12XPE，目前公司估值仍处于合理区间。考虑到公司龙头企业的规模优势和屠宰板块的业绩增长空间，维持公司“增持”的投资评级。

●2023-11-08 登海种业：Q3营收净利同比增长，预收款增速亮眼 (财通证券 余剑秋)

●公司历经50年持续不间断地玉米育种研发创新和高产攻关，引领中国杂交玉米的发展方向，未来品种储备将更加完善，同时提前布局生物育种方向，有望优先受益于转基因商业化。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.01亿元、3.60亿元、4.32亿元。EPS分别为0.34元、0.41元、0.49元，最新收盘价对应PE分别为44、37、31倍，维持增持评级。

●2023-11-08 牧原股份：10月出栏缩量，疫病规避或是主因 (华泰证券 熊承慧)

●我们维持盈利预测，预计公司23-25年归母净利润分别为1.28/186.20/399.29亿元，对应BVPS分别为13.16/16.51/23.62元，参考可比公司2023年3.96xPB均值(Wind一致预期)，考虑到公司成本控制、资金优势明显，龙头地位稳固，我们维持公司23年3.89xPB，对应目标价51.2元，维持“买入”评级。