永鼎股份(600105)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-07 永鼎股份：季报点评：3Q业绩略降，光芯片、超导稳步推进 (天风证券 唐海清,康志毅,王奕红)

●由于公司前3季度净利润增速低，我们下调公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为1.08亿元、1.29亿元、1.55亿元(调整前为2.95亿元，3.54亿元，4.19亿元)，对应24-25年市盈率分别为65倍、54倍，维持“增持”评级。

●2023-08-27 永鼎股份：半年报点评：半年业绩快速增长，激光器芯片进入批量试制阶段 (天风证券 唐海清,康志毅,王奕红)

●根据公司半年业绩和近期经营状况，略下调预测，预计2023-2025年归母净利润分别为2.95亿元，3.54亿元，4.19亿元(原预测为3.09亿元、3.60亿元、4.21亿元)，分别同比增长30%、20%、18%，对应PE分别为28倍、24倍、20倍。年初以来公司股价已有较大涨幅，下调公司评级，调整为“增持”评级。

●2023-05-12 永鼎股份：2023年一季报点评：Q1业绩小幅增长，自研光芯片发展迅速 (民生证券 马天诣,于一铭)

●公司自研光芯片成功推进，市场竞争力有望进一步提升，期待移动光纤光缆集采落地，看好公司业绩兑现。预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.42/4.50/5.74亿元，当前市值对应PE倍数为23X/18X/14X。维持“推荐”评级。

●2023-05-12 永鼎股份：光芯片、超导业务再发力，有望助力成就第二增长曲线 (德邦证券 郭晓月)

●我们预计公司2023-2025年合计收入为58.33、73.33、91.87亿元，公司2023-2025年归母净利润预计分别为3.59亿元、4.34亿元、5.45亿元，EPS分别为0.26、0.31元、0.39元。根据分部估值，传统总体业务2023年PE为23倍，光通信业务23年PE为65倍。

●2023-05-04 永鼎股份：年报点评报告：业绩快速增长，多款光芯片交由客户进行验证 (天风证券 唐海清,康志毅,王奕红)

●根据公司近况调整预测，预计2023-2025年归母净利润分别为3.09亿元(调整前为3.86亿元)、3.60亿元、4.21亿元(新增2024、2025年预测)，对应PE为29/25/21倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-04-03 海信家电：分红比例维持近一半，看好盈利能力继续提升 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●2023年公司实现营收856亿(同比+15.5%，下同)，归母净利润28.4亿(+97.7%)，扣非归母净利润23.6亿(+160.1%)。2023Q4实现营收207亿(+21.1%)，归母净利润4.1亿(+12.7%)，扣非归母净利润2.9亿(+124.9%)，2023年公司合计分配利润约占归母净利润比率为49%。考虑公司改革α突出、股权激励彰显信心，我们上调2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润32.7/37.7/43.4亿元(2024-2025年原值32.4/37.7亿元)，对应EPS为2.35/2.72/3.13元，当前股价对应PE为13.4/11.6/10.1倍，维持“买入”评级。

●2024-04-03 宇邦新材：领跑焊带行业，0BB应用有望推动市占率进一步提升 (海通证券 徐柏乔)

●我们预计公司23-25年归母净利润分别为1.61、2.56、3.62亿元，同比增长61%、59%、42%。公司为光伏焊带行业龙头企业，盈利能力保持较高水平，参考可比公司给予公司2024年19-20倍PE估值，对应合理价值区间46.74-49.20元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-03 蔚蓝锂芯：2023年年报点评：业绩基本符合市场预期，积极布局eVTOL等新兴领域 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到行业需求不及预期，我们下修24-25年归母净利至3.3/4.0亿元(原预测3.5/4.2亿元)，同比+132%/+22%，26年归母净利预期4.6亿元，同比+17%，24-26年对应PE为31x/26x/22x，维持“买入”评级。

●2024-04-03 当升科技：年报点评：客户优质，产品布局前瞻 (华泰证券 申建国,边文姣)

●考虑市场增速放缓及行业竞争加剧，我们下修公司出货量与价格假设，预计公司24-26年归母净利9.75/11.00/14.21亿元(前值24-25年为20.71/22.24亿元)，参考可比公司24年Wind一致预期下平均PE17.4倍，考虑公司客户结构较优，盈利能力较高，给予公司24年目标PE24倍，对应目标价46.18元(前值53.15元)，下调至“增持”评级。

●2024-04-03 蔚蓝锂芯：2023年年报点评：锂电池业务短期承压，LED业务增速稳健 (民生证券 邓永康,李孝鹏,朱碧野,李佳,王一如)

●我们预计公司2024-2026年实现营收65.87、80.21、97.05亿元，同比增速分别为26.1%、21.8%、21.0%，归母净利润依次为3.96、5.43、7.26亿元，同比增速分别为181.4%、36.9%、33.7%，当前收盘价对应2024-2026年PE依次为26、19、14倍。考虑公司新客户开拓力度加强，未来业务多曲线成长明确，维持“推荐”评级。

●2024-04-02 良信股份：“两智一新”构建新动力，降本增效彰显盈利韧性 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026归母净利润分别是5.75、6.86、8.10亿元，同比增长13%、19%、18%，截至2024年4月1日市值对应24-25年PE为16/13倍，维持“买入”评级。

●2024-04-02 兆威机电：通用基础件系列报告：全年业绩符合预期，XR业务放量可期 (中信建投 吕娟)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为14.84、19.11、24.35亿元，同比分别增长23.08%、28.76%、27.43%；2024-2026年归母净利润分别为2.26、2.93、3.80亿元，同比分别增长25.37%、29.77%、29.81%，当前市值对应PE分别为47.29、36.44、28.07倍，维持“买入”评级。

●2024-04-02 芯能科技：主业基本盘稳定，期待充储业务放量 (华福证券 汪磊)

●公司为稀缺纯分布式光伏运营商，考虑到公司工商业储能和户储放量仍需时间，我们下调公司2024-2026年归母净利润分别为2.80、3.37、3.99亿元(24-25年前值为3.36、4.23亿元)，对应PE分别为17、14、12倍，给2024年22倍PE，目标价12.31元，维持“买入”评级。

●2024-04-02 宏发股份：业绩符合预期，综合竞争力持续增强 (招商证券 游家训)

●公司各品类继电器全球市占率持续提升，继电器7大门类业务保持领先，低压电器等5大新门类明确发展思路，全球化布局持续推进和优化，综合竞争力不断增强。维持“强烈推荐”评级，给予目标价32-35元。

●2024-04-02 大全能源：N型料出货占比提升，降本增效持续推进 (国信证券 王蔚祺,陈抒扬)

●当前P型料含税价5.2万元/吨，较2023年3月初下跌77%，基于审慎性原则，我们将2024-2025年多晶硅单吨不含税价格假设由7.1/7.8万元下调至5.7/5.6万元，下调2024-2025年公司盈利预测，我们预计公司2024-2026年归母净利润为30.5/34.1/34.2亿元(原预测2024-2025年36.3/63.4亿元)，同比-47%/+12%/+0.2%，摊薄EPS为1.42/1.59/1.59元，对应2024-2026年动态PE为19/17/17倍，维持“增持”评级。