斯菱智驱(301550)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-17 斯菱智驱：战略投资银球科技，赋能多领域协同发展 (中信建投 程似骐,陶亦然,蔡星荷)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别约8.18/8.87/9.63亿元，归母净利润分别为1.98/2.57/2.84亿元，对应PE分别约213/165/149倍，考虑到公司在人形机器人领域的布局可能带来业绩弹性，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-12-29 斯菱智驱：积极拓展具身智能业务，打开第二成长曲线 (财通证券 吴晓飞,李渤,孙瀚栋)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入8.53/10.32/14.30亿元，归母净利润2.05/2.43/3.29亿元。对应PE分别为140.4/118.3/87.3倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-30 斯菱智驱：收购实现产业资源协同，推动精密轴承&机器人合作-公司收购点评报告 (中泰证券 冯胜,杨帅)

●公司收购银球科技24%股权有助于实现产业资源协同，未来随着公司汽车轴承市占率提升及人形机器人精密轴承产品放量，公司业绩有望进一步增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.18/2.48/2.87亿元，对应PE分别为113.6/99.9/86.1倍，维持“买入”评级。

●2025-11-20 斯菱智驱：收购增强精密轴承生产能力，产业协同推动机器人业务发展 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●分析师预计，斯菱股份2025-2027年归母净利润分别为2.2亿元、2.6亿元和3.5亿元，对应PE分别为90倍、76倍和57倍。公司持续加快全球化布局，并在机器人领域进行前瞻性布局，未来业绩有望进一步增长。尽管当前估值较高，但考虑到公司的成长潜力和战略布局，维持“买入”评级。

●2025-11-10 斯菱智驱：轴承主业产能持续加码，人形机器人业务未来可期 (浙商证券 邱世梁,周艺轩,姬新悦)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为9.2、11.1、13.7亿元，同比增速分别为19%、21%、23%，CAGR为21%；归母净利润分别为2.1、2.5、3.3亿元，同比增速分别为11%、17%、32%，CAGR为20%，对应PE分别为96X、82X、62X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-03-09 比亚迪：兆瓦闪充发布会点评：二代刀片和兆瓦闪充新技术亮相，重点强调新车周期及海外放量 (中泰证券 何俊艺,汪越,毛yan玄,刘欣畅)

●预计公司25/26/27年将实现营收8370.9/9654.1/10806.9亿元(同比+8%/15%/12%)，归母净利润395.4/439.7/522.7亿元(同比-2%/+11%/+19%)，对应PE为21.6/19.4/16.3x，维持“买入”评级。

●2026-03-09 威孚高科：从内燃机业务为主，逐步迈向多元化 (开源证券 邓健全,赵悦媛)

●公司通过自主研发与国际并购，完成在氢能及智能电动领域的前沿布局，新兴业务放量在即。我们预计2025-2027年归母净利润为16.9/18.7/21.4亿元，对应EPS分别为1.75/1.93/2.21元/股，当前股价对应2025-2027年PE分别为14.4/13.1/11.4倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-08 长安汽车：拟回购股份彰显发展信心，智驾新品及出口加快发展 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●长安汽车2月整体销量15.19万辆，同比减少5.9%，环比增长12.8%；2026年1-2月累计整体销量28.66万辆，同比减少34.4%。预测2025-2027年归母净利润60.55、70.86、82.90亿元，可比公司26年平均PE估值21倍，目标价14.91元，维持买入评级。

●2026-03-07 比亚迪：技术符合预期、传播效果优异，静待后续新技术&新车型上市 (财通证券 吴晓飞,赵品钧)

●3月5日，比亚迪召开闪充中国技术发布会，正式发布二代刀片电池、闪充技术和公司闪充基础设施建设计划，并顺势正式上市改款腾势Z9、海狮06EV、海豹07EV等多款车型，此外还预热了宋Ultra EV/大唐等新车。我们预计公司2025-2027年实现营业收入8023.5/8626.1/9363.7亿元，归母净利润357.9/427.0/541.2亿元。对应PE分别为23.8/20.0/15.8倍，维持“增持”评级。

●2026-03-07 上汽集团：整体销量逆市增长，自主品牌及出口表现较好 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为0.91、1.14、1.28元(原为1.05、1.17、1.31元，略调整毛利率及费用率等)，可比公司26年PE平均估值15倍，目标价17.1元，维持买入评级。

●2026-03-06 银轮股份：预计燃气发电机业务量价齐升，将成为中长期盈利增长弹性所在 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为1.14、1.53、2.20元(原为1.14、1.51、1.93元，略调整26-27年收入及毛利率等)，可比公司26年PE平均估值39倍，目标价59.67元，维持买入评级。

●2026-03-06 比亚迪：闪充进阶，万站可期 (华泰证券 宋亭亭,王立献)

●我们维持25-27年收入预测为8200/9553/11098亿元，归母净利润预测为350/466/567亿元。采用分部估值法，考虑到公司新技术有望快速上车，海外销量增速领跑，维持给予汽车业务较可比公司(15.7倍)60%溢价，对应26年25倍PE(前值24x)；手机部件及组装业务可比公司26年平均PE30x，考虑到公司手机部件及组装业务边际突破有限，给予6%折价，对应公司26年28xPE(前值33x)，对应总市值11910亿元，维持目标价为130.63元，维持“买入”评级。

●2026-03-06 比亚迪：充电跃升兆瓦闪充，海外销量节节攀升 (华金证券 黄程保)

●公司全球新能源汽车行业的领军企业，海外销量表现强势，高端化战略成效显著，后续盈利能力有望持续提升。我们预计2025-2027年营业总收入分别为8515.66/10315.68/12048.62亿元，同比+9.6%/+21.1%/+16.8%；归母净利润分别为346.66/473.10/585.01亿元，同比-13.9%/+36.5%/+23.7%；对应EPS分别为3.80/5.19/6.42元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-06 银轮股份：系列点评十：燃气发电机业务再获突破，第三曲线加速成长 (国联民生证券 崔琰,姜煦洲)

●公司战略规划清晰，乘用车业务强劲领跑，逐步延伸出数字能源(数据中心液冷)、储能、机器人等未来型业务，实现“1+4+N”增长矩阵，我们预计公司2025-2027年营收分别为148.4/182.3/214.3亿元，归母净利分别为9.2/11.3/13.7亿元，EPS分别为1.09/1.33/1.62元。对应2026年3月5日51.28元/股收盘价，PE分别为47/38/32倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-04 北汽蓝谷：2月享界表现依旧亮眼，强势新车周期销量增长可期 (开源证券 邓健全,赵悦媛,徐剑峰)

●公司发布2026年2月产销快报，2月销售新车0.74万辆，同比+18.3%。1-2月销售新车1.54万辆，同比+14.8%。鉴于行业竞争相对激烈，我们下调2025-2027年营收预测至271.3(-9.6)/539.6(-78.1)/807.8(-115.0)亿元。但考虑到享界及极狐海外业务放量有望明显推升盈利，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测至-46.2(+0.6)/-16.2(+5.4)/14.2(+1.4)亿元，当前股价对应的PS为1.8/0.9/0.6倍，鉴于公司新车周期背景下盈利改善可期，维持“买入”评级。