斯菱智驱(301550)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-17 斯菱智驱：战略投资银球科技，赋能多领域协同发展 (中信建投 程似骐,陶亦然,蔡星荷)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别约8.18/8.87/9.63亿元，归母净利润分别为1.98/2.57/2.84亿元，对应PE分别约213/165/149倍，考虑到公司在人形机器人领域的布局可能带来业绩弹性，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-12-29 斯菱智驱：积极拓展具身智能业务，打开第二成长曲线 (财通证券 吴晓飞,李渤,孙瀚栋)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入8.53/10.32/14.30亿元，归母净利润2.05/2.43/3.29亿元。对应PE分别为140.4/118.3/87.3倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-30 斯菱智驱：收购实现产业资源协同，推动精密轴承&机器人合作-公司收购点评报告 (中泰证券 冯胜,杨帅)

●公司收购银球科技24%股权有助于实现产业资源协同，未来随着公司汽车轴承市占率提升及人形机器人精密轴承产品放量，公司业绩有望进一步增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.18/2.48/2.87亿元，对应PE分别为113.6/99.9/86.1倍，维持“买入”评级。

●2025-11-20 斯菱智驱：收购增强精密轴承生产能力，产业协同推动机器人业务发展 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●分析师预计，斯菱股份2025-2027年归母净利润分别为2.2亿元、2.6亿元和3.5亿元，对应PE分别为90倍、76倍和57倍。公司持续加快全球化布局，并在机器人领域进行前瞻性布局，未来业绩有望进一步增长。尽管当前估值较高，但考虑到公司的成长潜力和战略布局，维持“买入”评级。

●2025-11-10 斯菱智驱：轴承主业产能持续加码，人形机器人业务未来可期 (浙商证券 邱世梁,周艺轩,姬新悦)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为9.2、11.1、13.7亿元，同比增速分别为19%、21%、23%，CAGR为21%；归母净利润分别为2.1、2.5、3.3亿元，同比增速分别为11%、17%、32%，CAGR为20%，对应PE分别为96X、82X、62X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-01-17 比亚迪：海外出口表现亮眼，高端化+新车型蓄势待发 (国海证券 戴畅)

●基于公司最新销量情况，我们将公司2025-2027年营收预测调整为8,549、9,959、11,117亿元，同比增速为10%、16%、12%；预计公司2025-2027年实现归母净利润357.3、501.9、626.5亿元，同比增速为-11%、40%、25%；EPS为3.9、5.5、6.9元，对应当前股价的PE估值分别为24、17、14倍，考虑2026年新一轮产品周期，以及出海继续高增，维持“买入”评级。

●2026-01-16 赛力斯：问界引领高端市场，出口+具身智能打开成长空间 (兴业证券 董晓彬,唐嘉俊)

●合资企稳，自主向上，携手华为加速智能化转型。公司问界M5/M8/M9有望持续迭代；问界M7受2025年低基数影响，2026年将贡献显著增量；问界M6有望于2026年上市并进一步带动销量提升。我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为80.25/116.72/149.25亿元，同比分别+35.0%/+45.4%/+27.9%。考虑到公司产品持续优化迭代、出口市场逐步加速、布局具身智能产业，我们给予公司“增持”评级。

●2026-01-15 富临精工：深度绑定行业龙头，拟向宁德时代发行股票引入战略投资者 (国投证券 王倜,张天然,赵皓)

●考虑到公司磷酸铁锂正极、汽零与机器人业务多面发展，并引入宁德时代作为战略投资者，深度绑定行业龙头，我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为79%、50%、33%，净利润的增速分别为40%、88%、35%；根据公司业务分类所属汽车零部件、锂电化学品，选取湖南裕能、德方纳米、三花智控作为可比公司。根据ifind一致预期，可比公司对应2026年平均PE分别为38倍，我们给予富临精工2026年PE为40倍，预计2026年EPS为0.58元/股，对应6个月目标价为23.2元/股，首次给予增持-A的投资评级。

●2026-01-15 银轮股份：拟增资海外数据中心产品产能，预计液冷将是盈利增长弹性所在 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●拟对墨西哥增资建设商用车非道路及数据中心液冷产品等产能，彰显海外发展信心。据公司公告，公司拟向上海银轮投资增资约2.69亿元，最终投向墨西哥新设子公司，建立商用车、非道路以及数据中心热管理产品制造能力，投资建设期为2026年1月至2027年7月。公司此次对墨西哥投资金额较大、建设周期较短，侧面反映公司海外商用车非道路及数据中心业务订单较为饱满，彰显公司对海外业务的发展信心。预测2025-2027年EPS分别为1.14、1.51、1.93元，可比公司26年PE平均估值37倍，目标价55.87元，维持买入评级。

●2026-01-15 富特科技：国内外客户持续放量，2025年业绩高增 (开源证券 殷晟路,王嘉懿)

●公司是国内车载电源头部供应商，国内外均处向上周期，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.34、3.97、5.04亿元(原为2.32、3.20、4.06亿元)，当前股价对应PE分别为29.3、17.3、13.6倍，维持“买入”评级。

●2026-01-14 富临精工：升华重组终止强化公司铁锂龙头定位，宁德入股上市公司全面战略绑定 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑26年对铁锂子公司持股比例预期提升，高压实密度磷酸铁锂渗透率快速提升，上修25-27年归母净利预期由5.4/10/13.7亿元至5.4/20/28亿元，同增37%/273%/36%，对应PE为59/16/12倍，维持“买入”评级。

●2026-01-14 均胜电子：受益于汽车智能化趋势，积极拓展具身产业链 (华兴证券 王一鸣)

●我们预计均胜电子海外工厂的不断精简优化以及BOM2.0战略的施行将不断提升其毛利率水平，并预计2025/26/27年毛利率达到18.4%/18.8%/20.4%。我们预期公司三费费率将维持在12%-13%之间，并预计同期归母净利润为15.9亿元/21.4亿元/35.1亿元。估值：我们仍然采用P/E对公司进行估值并将估值基准年份调整至2026年。我们采用20倍2026年P/E，得到目标价为36.50元，重申“买入”评级。

●2026-01-13 豪能股份：主业持续突破，航空航天与机器人注入新动力 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2025-2027年净利润分别为3.6亿，4.1亿和5.0亿，对应PE分别为40x、34x、28x，首次覆盖，给予“增持”评级。差速器为公司重要增长点，随着产能释放有望提升市占率。客户端，公司与麦格纳、采埃孚、舍弗勒、博格华纳、汇川、大众、一汽、比亚迪、吉利、重汽、法士特等一大批国内外优秀企业建立了深厚合作关系。

●2026-01-13 长安汽车：新能源品牌盈利有望改善，机器人打开长期成长空间 (兴业证券 董晓彬,王凯丽)

●三大新能源品牌盈利改善趋势明确，叠加海外业务持续高增，业绩增长确定性相对较高；此外，机器人及飞行汽车业务有望带来估值弹性、打开远期增长空间。我们调整此前盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为49.9/71.4/92.0亿元，维持“增持”评级。

●2026-01-13 隆盛科技：EGR核心龙头厂商，机器人+航天航空卡位优质赛道 (华金证券 黄程保)

●公司是EGR核心龙头厂商，新能源板块从马达铁芯拓展至向半总成的高价值环节，同时布局航空航天和机器人卡位优质赛道。我们预计2025-2027年营业总收入分别为28.86/35.22/40.96亿元，同比增速分别为20.4%/22.0%/16.3%；归母净利润分别为2.99/3.61/4.19亿元，同比增长33.1%/20.8%/16.2%；对应EPS分别为1.31/1.58/1.84元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。