江波龙(301308)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-12 江波龙：25年报及26Q1季报点评：全面拥抱端侧AI，企业级存储业务高速成长 (中原证券 邹臣)

●基于AI存储需求爆发及公司技术领先优势，预计公司2026-2028年归母净利润分别为130.93亿元、114.75亿元和86.18亿元，对应PE为17.82/20.33/27.07倍，维持“买入”评级。

●2026-05-07 江波龙：1Q26归母净利润同比增长2644.05%，端侧应用多维拓展 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●考虑存储价格上涨超预期，结合1Q26业绩情况，上调公司营收与毛利率，预计26-28年归母净利润为111/113/115亿元(前值26-27年8.97/11.16亿元)，对应PE分别为15.2/14.9/14.7倍，我们看好公司中长期全球业务布局与企业级产品带来的产品结构升级，维持“优于大市”评级。

●2026-05-07 江波龙：2025年报&2026Q1点评：国产存储模组龙头进入业绩爆发期 (爱建证券 许亮)

●维持“买入”评级。伴随存储涨价周期持续，公司业绩具备持续大幅提升的潜力。同时，我们看好公司在新型嵌入式存储、企业级存储等高景气赛道的持续深耕。预计公司2026-2028年，净利润199.69/219.08/227.40亿元，对应市盈率10.1/9.2/8.9倍。

●2026-05-05 江波龙：2025年年报及2026年一季报点评：周期与AI共振驱动业绩高增 (财信证券 周剑)

●公司专注于为端侧AI设备、AI服务器、数据中心、具身智能、汽车电子及消费电子等领域提供高性能、高品质的创新存储解决方案。公司通过持续高强度研发投入，全力推进端侧产品AI化转型与高端存储技术布局，凭借在主控芯片、固件算法及封装测试领域的全产业链垂直整合能力、全球化品牌布局(Lexar、FORESEE、Zilia)以及前瞻性的端侧AI存储战略，公司有望充分受益于AI算力爆发驱动的数据中心基础设施建设与端侧AI设备放量的双重结构性机遇。我们看好公司AI浪潮下技术引领、客户深度绑定及品牌全球化等核心卡位优势，预计随着UFS4.1主控芯片、mSSD等高性能新品在2026年全面放量，公司盈利能力有望持续提升，未来成长动能强劲。预计2026-2028年公司归母净利润分别为139.18亿元、78.40亿元、75.61亿元，EPS分别为33.21元、18.70元、18.04元，对应PE分别为12X、21X、22X。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-04-30 江波龙：年报点评：存储价格上行推动公司业绩高增 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,汤仕翯)

●预计2026年存储行业维持高景气，公司在企业级eSSD、海外业务及嵌入式存储(如UFS4.1、端侧AI存储、车规级产品)等领域持续突破。公司推出2026年限制性股票激励计划，设定2026–2028年累计营收不低于1060亿元的目标，对应CAGR为19%。基于此，上调2026年营收至381.6亿元、归母净利润至136.9亿元，目标价上调至455.4元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-21 龙旗科技：收购科峻成切入VC蚀刻供应链，经营业绩有望环比改善 (中信建投 何昊,梁艺,何昱灵)

●预计2026-2028年营业收入分别为439.8亿元、515.4亿元和607.1亿元，同比增长4.4%、17.2%和17.2%，对应归母净利润分别为7.5亿元、11.2亿元和14.3亿元，当下市值对应的PE分别为27.5、18.3和14.4倍，维持买入评级。

●2026-05-21 璞泰来：新增基膜扩产规划，推动市占率进一步提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持公司26-28年归母净利预测33.3/43.8/53.5亿元，同比+41%/+32%/+22%，对应PE为21x/16x/13x，考虑公司负极、隔膜、功能性材料多点开花，给予26年30xPE，目标价47元，维持“买入”评级。

●2026-05-20 沐曦股份：国产通用GPU稳步推新，商业化落地加速疾行 (国盛证券 孙行臻,佘凌星)

●预计2026-2028年公司营收达到34.45/58.52/81.96亿元，由于AI智算芯片行业下游需求旺盛，国产芯片技术实力和市场占比在得到逐步验证，而公司商业化路径较快，产品路线加速迭代并且订单加速放量，有望在2026年实现盈利并释放规模效应。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-20 锐科激光：高端产品驱动增长，新应用打开增量空间 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，公司盈利拐点确立，手持焊、高功率激光器放量带动业绩快速修复。中长期，公司依托垂直整合与成本优势，持续推进国产替代，超快激光、3D打印等新业务打开增长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为42.06、50.63、60.75亿元；归母净利润分别为2.43、3.31、4.14亿元，EPS分别为0.43、0.59、0.74元，对应26年5月19日收盘价PE分别为93、69、55倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-05-20 经纬恒润：2025年经营改善但2026Q1短期承压，AI+智驾+商业航天多元拓展 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●考虑到公司与国内外客户合作紧密，持续获得新定点并向平台化项目渗透，实现规模放量与盈利能力提升，我们预计公司2026-2028年实现营业总收入79.60、93.46、110.57亿元；实现归母净利润2.49、4.19、6.22亿元，同比+149%、+68%、+48%；对应当前股价的2026-2028年PE为43、26、17倍，考虑到公司已实现经营拐点，后续有望经营向上，维持“增持”评级。

●2026-05-20 浪潮信息：Q1营收短暂承压，毛利率提升驱动利润释放 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2026-2028年营收分别为1817.89/2005.79/2213.41亿元，归母净利润分别为31.67/39.37/45.99亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-19 国民技术：光模块MCU积极推进 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为19.1/26.6/34.9亿元，归母净利润分别为0.1/3.0/5.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-19 艾森股份：稳健增长 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入7.96/10.46/13.90亿元，归母净利润0.71/1.11/1.64亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-19 上声电子：单一季度收入同比增长8%，车载声学系统产品量价双升 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●考虑到下游客户产销波动、合肥工厂运行初期折旧和人工成本、叠加部分产品价格下调等因素，下调盈利预测，预计2026-2028年营收34.13/38.22/42.53亿元（原预计26/27年37.02/42.02亿），归母净利润2.09/2.54/3.11亿元（原预计26/27年3.05/3.98亿），维持优于大市评级。

●2026-05-19 苏州天脉：甪直基地产品放量在即，股权激励彰显发展信心 (山西证券 冀泳洁)

●我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收24.47/43.74/49.80亿元，同比增长119.0%/78.7%/13.8%；实现归母净利润4.58/9.09/10.65亿元，同比增长195.9%/98.7%/17.1%，对应EPS分别为3.96/7.86/9.20元，PE为68.3/34.3/29.4倍，考虑到公司具备年产3000万PCS高端均温板的导热散热产品智能制造甪直基地项目，预计将在2026年下半年投产，公司业绩及盈利能力有望大幅提高，因此首次覆盖给予“增持-A”评级。