铭利达(301268)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-05 铭利达：半年报点评：二季度盈利修复显著，新能源汽车业务成为核心驱动力 (天风证券 王彬宇,孙潇雅)

●考虑到光伏行业需求回升，公司光伏业务随之改善以及储能板块受海外市场扩张及新客户拓展带动，同比实现较快增长。我们预测25-27年的营业收入分别为35/43/52亿元。归母净利润则分别为0.3/1.5/3.6亿元，对应的260/60/25倍PE。维持“增持”评级

●2025-08-29 铭利达：单Q2同环比扭亏为盈，经营拐点或已现 (开源证券 殷晟路,王嘉懿)

●根据盈利预测，公司2025-2027年的归母净利润分别为1.85亿元、3.90亿元和6.73亿元，对应EPS为0.46元、0.97元和1.68元。此外，毛利率和净利率预计逐步回升，ROE也将逐年改善。分析师认为，公司估值处于合理区间，具备长期投资价值，但投资者需结合自身风险承受能力审慎决策。

●2025-06-03 铭利达：海外汽车客户迎放量元年，经营拐点或已现 (开源证券 殷晟路)

●根据开源证券的盈利预测，2025-2027年公司营业收入分别为41.58亿元、56.63亿元和72.46亿元，归母净利润分别为1.85亿元、3.90亿元和6.73亿元，对应EPS为0.46元、0.97元和1.68元/股。当前股价对应PE分别为35.8倍、17.0倍和9.8倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-26 铭利达：2023年年报点评：2023年利润承压，期待汽车行业毛利率修复 (西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.89、4.86、6.04亿元，未来三年归母净利润将保持24%的复合增长率。公司为国产一站式多工艺的精密结构件龙头企业，维持“持有”评级。

●2024-03-06 铭利达：光储车一站式精密结构件供应商，墨西哥建厂拓展海外市场 (天风证券 孙潇雅)

●考虑到光伏主业受下游大客户去库存、市场竞争激烈以及高基数等因素影响，增长有所放缓；消费电子和安防领域业务受下游需求影响也有所下滑。我们将公司23-24年营业收入预测由77.3/113.6调整至44.8/60.2亿元，预计25年营收为78.4亿元，将公司23-24年归母净利润预测由8.2/13.6调整至4.2/5.7亿元，预计25年归母净利润为7.5亿元，23-25年净利润对应当前PE为16/12/9X，下调至“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-01-09 巨星科技：全球化布局显效，推进新业务拓展 (东海证券 王敏君)

●公司已在全球建立多元化的产能布局，通过产品创新、强化品牌及渠道建设，构建起核心竞争力。但考虑到短期的工厂搬迁、汇率波动等因素，调整归母净利润预测(前值为26.22/30.57/35.87亿元)，预计公司2025-2027年归母净利润为25.93/30.54/35.79亿元，预计EPS为2.17/2.56/3.00元，对应PE为16X/14X/12X，维持“买入”评级。

●2026-01-09 鸿路钢构：2025年经营数据点评：产量快速增长，看好业绩企稳向上 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●维持盈利预测和目标价26.01元不变。公司产量持续扩张，机器人快速部署并实现外销，我们维持盈利预测不变，预计2025-2027年EPS为1.12/1.25/1.39元，维持买入评级和目标价26。01元不变

●2026-01-09 精工钢构：海外订单超预期，重视出海成长逻辑 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●公司此前发布三年(2025-2027年)股东回报规划，承诺2025-2027年度每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东净利润的70%，或分红金额不低于4亿元(含税)的孰高值，我们预计公司25-27年归母净利润为6.3、7.3、8.3亿，对应PE为13、11、10倍，按照70%预测对应26年股息率为5.68%，高股息属性凸显，维持“买入”评级。

●2026-01-08 巨力索具：传统索具龙头，深海+商业航天新兴业务多点开花 (东北证券 王凤华)

●公司作为传统索具龙头，正积极向新兴领域拓展，业绩增长逻辑清晰，重点关注深海系泊、商业航天等新兴业务的突破，以及传统业务结构优化带来的增长动能。我们预测公司25-27年营业收入分别为29.54/38.74/49.55亿元，归母净利润分别为0.21/0.51/0.85亿元，对应EPS为0.02/0.05/0.09元，对应PE为420.94/170.35/102.83X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-08 精工钢构：国际业务高速成长，全年销量高增 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●维持“买入”评级。考虑公司海外业务拓展顺利，2025年销售量超预期，上调盈利预测，预计2025年-2027年归母净利润为6.3/7.2/8.3亿元(前次预测为5.9/6.8/7.6亿元)，对应PE为14/12/11倍。

●2026-01-06 鼎泰高科：2025年报业绩预告点评：业绩高增，AI PCB需求爆发拉动公司业绩成长 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到AI算力建设加速，公司钻针供不应求，我们上调公司2025-2027年归母净利润为4.4(原值4.0)/8.1(原值6.3)/15.7(原值9.0)亿元，当前股价对应动态PE分别为134/72/37倍，维持“买入”评级。

●2026-01-05 巨星科技：2025年报业绩预告点评：业绩符合预期，看好公司成长韧性&降息带来业绩弹性 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司预计2025年实现归母净利润24.2-27.6亿元，同比+5.0%-+20.0%，中值25.92亿元，同比+12.5%；预计实现扣非归母净利润23.1-26.5亿元，同比+0.2%-+15.2%，中值24.82亿元，同比+7.7%。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测25/30/36亿元，当前市值对应PE16/14/11X，维持“买入”评级。

●2025-12-28 有研粉材：优势产业转型加速，第二增长曲线持续发力 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为39.6、46.3、53.1亿元，归母净利润分别为7598万元、9860万元、1.19亿元，EPS分别为0.73元、0.95元、1.15元，对应动态PE分别为103、79、66倍。我们认为铜基、锡基产品构成公司业务基本盘，增材、电子浆料构建第二增长曲线。同时建议投资者持续关注3D打印下游需求商业航天方向最新变动，当前我国多款民营火箭首飞，未来我国卫星组网有望加速，公司竞争力不断提升，相关产品能够较好受益于行业需求爆发，首次覆盖，建议投资者持续关注。

●2025-12-22 星源卓镁：镁合金轻量化领域的领航者 (中邮证券 苏千叶,杨帅波)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为4.34/7.04/9.41亿元，归母净利润分别为0.71/1.08/1.37亿元，三年归母净利润CAGR为19.42%，每股计算的摊薄EPS为0.63/0.97/1.22元。公司股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为75/49/39，参考可比公司估值，公司积极扩充产能，有望带来盈利的快速成长，首次评级，给与“增持”评级。

●2025-12-19 奥瑞金：出海布局优化，强化波尔协同 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司25-27年包含中粮包装实现收入241/249/256亿元，分别同比+76%/3%/3%，实现归母净利润12.2/11.7/13.6亿元，分别同比+55%/-4%/16%，对应PE13/13/12X，维持买入评级。