达瑞电子(300976)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-21 达瑞电子：收购东莞运宏模具，横向切入液冷赛道 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●我们预计公司2026-2027年实现营收46.53、57.04、63.13亿元，归母净利润4.25、5.33、6.28亿元，对应PE26.02、20.76、17.63x，维持公司“买入”评级。

●2026-05-06 达瑞电子：业绩符合预期，消费电子与新能源双轮驱动 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●我们预计公司2026-2028年实现营收46.53、57.04、63.13亿元，实现归母净利润4.25、5.33、6.28亿元，对应PE20.63、16.46、13.98x，维持公司“买入”评级。公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营收31.88亿元，同比增长24.24%；实现归母净利润2.82亿元，同比增长16.72%。2026Q1公司实现营收8.02亿元，同比增长21.75，；实现归母净利润0.72亿元，同比增长25.80%。

●2026-01-26 达瑞电子：端侧AI轻量化材料平台，积极布局碳纤维赛道 (中信建投 刘双锋,梁艺,王定润)

●预计2025-2027年营业收入分别为31.2亿元、41.5亿元和54.2亿元，同比增长21.60%、33.17%和30.57%，对应归母净利润分别为3.02亿元、4.33亿元和5.64亿元，当下市值对应的PE分别为29.1、20.3和15.6倍，首次覆盖，给予买入评级。

●2025-11-04 达瑞电子：AI终端轻量化平台公司，服务头部品牌助力爆款品类 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●根据盈利预测数据，公司2024年至2027年的营业收入预计从25.66亿元增长至55.73亿元，净利润也将从2.42亿元提升至5.78亿元。市盈率方面，预计2027年将降至15.30倍，显示出较高的成长性和估值吸引力。然而，报告也提示了潜在风险，包括新客户导入不及预期、行业景气度波动以及其他不确定性因素，这些都可能对公司未来发展产生影响。

●2025-11-04 达瑞电子：业绩符合预期，内生外延全面布局轻量化材料体系 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●2025年前三季度公司实现营收22.78亿元，同比增长28.59%；实现归母净利润2.31亿元，同比增长26.84%。我们预计公司2025-2027年实现营收31.99、46.53、55.73亿元，实现归母净利润3.08、4.55、5.78亿元，对应PE28.74、19.43、15.30x，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-05 京东方A：“1+4+N+生态链”战略发展 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入2259/2495/2757亿元，分别实现归母净利润82/120/164亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-05 菲沃泰：以纳米“膜”力赋能AI时代 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为6.4/8.0/10.1亿元，归母净利润分别为0.6/1.0/1.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-04 七一二：短期业绩承压，持续高研发投入构筑长期壁垒 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司在军用无线通信与民用无线通信领域拥有领先地位，且始终致力于军用无线通信技术自主研发与创新，参与多项无线通信体制的制定。公司计划抢抓“十五五”装备建设机遇，做大战术通信、数据链、卫星通信与导航等重点市场，强化系统级产品与整体解决方案供给能力，并积极拓展训练仿真、民用出口、装备维修等新兴市场。民品方面，将加速5G-R产品研发及国产化适配，并持续跟进国内外轨道交通项目。我们看好公司未来前景，预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为-1.66、0.41和1.71亿元，同比增长分别为66.23%、124.55%和318.46%，相应26年至28年PE分别为-66.37、270.31和64.60倍，维持买入评级。

●2026-06-04 兴森科技：2025年年报及2026年一季报点评：行业复苏带动公司业绩大幅增长，盈利能力扭亏为盈 (中航证券 梁晨,王绮文,张超)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为86.51亿元、105.14亿元、128.92亿元，归母净利润分别为3.96亿元、6.69亿元、10.78亿元，EPS分别为0.23元、0.39元、0.63元，维持“买入”评级，根据2026年4月29日收盘价27.46元，对应2026-2028年PE分别为119倍、70倍、44倍。

●2026-06-04 环旭电子：盈利能力持续改善，积极卡位AI数据中心赛道 (兴业证券 姚康,仇文妍)

●我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为713.02/859.12/1040.22亿元，归母净利润分别为22.10/32.07/46.99亿元，对应2026年6月4日股价45.76元，PE分别为49.5/34.1/23.3，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-03 美格智能：重新定义AI模组，有望重回增长轨道 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润2.2/3.8/5.1亿元，分别同比增长54.9%/71.8%/33.6%，对应EPS为0.73/1.26/1.68元，6月1日收盘价对应PE为62.8/36.6/27.4倍。公司A+H双地上市后在手现金充沛，短期因存储涨价抑制下游部分终端需求可能增速放缓，但面向智能体AI模组新品拓展并进军云端推理或打开新空间，维持“买入-B”评级。

●2026-06-03 士兰微：全球份额稳步提升，碳化硅与高端模拟集成电路芯片产能加速布局 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●考虑1Q26公司毛利率高于此前预期，结合行业价格逐步回暖，上调毛利率，预计26-28年归母净利润8.09/12.17/16.09亿元（前值26-27年8.03/11.39亿元），对应PB4.65/4.44/4.18x，维持“优于大市”评级。

●2026-06-03 华润微：1Q26扣非归母净利润同比增长117.16%，新兴领域加速布局 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●考虑行业回暖趋势，基于公司2025年及1Q26经营情况，上调公司毛利率，预计26-28年公司有望实现归母净利润12.00/15.99/18.24亿元（前值26-27年：11.84/14.60亿元），26-28年PB分别为3.55/3.37/3.18倍，维持“优于大市”评级。

●2026-06-03 广和通：原材料汇兑等造成短期业绩承压，持续探索车、具身等端侧价值 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润3.4/6.5/8.4亿元，同比增长-2.2%/90.2%/30.4%，对应EPS为0.38/0.72/0.94元，6月2日收盘价对应PE为60.5/31.8/21.1倍。我们认为公司成本压力降逐渐传导，公司H股上市后在手现金充裕，后续外延并购若落地可能对估值显著提振，维持“买入-B”评级。

●2026-06-03 源杰科技：国内光芯片龙头企业，AI需求推动业绩高速增长 (群益证券 何利超)

●预计公司2026-2028年净利润分别为7.98/13.46/20.55亿元，YOY分别为+318%、+69%、+53%；EPS分别为9.28/15.66/23.91元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为130/77/50倍，给予“买进”建议。