立高食品(300973)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-16 立高食品：短期业绩承压，全年预计逐季改善 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●根据公司财报表现，我们预计2026-2028年公司实现收入47.18、52.06、57.50亿元，实现归母净利润3.23、4.05、4.88亿元，对应PE为13.45x、10.70x、8.89x。

●2026-05-28 立高食品：高基数下短期承压，大单品放量长期向好 (太平洋证券 郭梦婕,梁帅奇)

●公司坚持“大单品、大客户、多元渠道”战略，蛋挞、肉松小贝等已成商超大单品，UHT奶油及360Pro持续放量。预计2026-2028年收入复合稳健增长，归母净利润分别达3.28/3.84/4.37亿元，对应PE为14X/12X/11X。

●2026-05-02 立高食品：2025年年报&2026年一季报点评：流通饼房筑底回升，新渠道开拓进展亮眼，全年节奏前低后高 (中泰证券 何长天,赖思琪)

●根据最新年报及一季报，公司产品及渠道增长抓手清晰明确，全年收入节奏预计前低后高，考虑到公司处于产能搬迁调整，逐步释放规模效应的阶段，费用率或将上升，我们小幅下调盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为48.05、52.53、57.13亿元(2026-2027年前值为50.37、55.80亿元)，同比增长10%、9%、9%，归母净利润分别为3.30、3.79、4.30亿元(2026-2027年前值为4.18、4.83亿元)，同比增长8%、15%、13%，EPS分别为1.95、2.24、2.54元，对应PE为15.6倍、13.6倍、12.0倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 立高食品：UHT系列增长稳健，多元渠道持续开拓 (万联证券 陈雯)

●受去年同期商超渠道高基数影响，1Q2026公司业绩短期承压，但全年来看奶油国产替代、商超调改、新零售渠道的高增长三大因素仍在发力，公司业绩有望改善。我们根据最新数据调整此前盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为3.19/3.73/4.34亿元(调整前为2026-2027年归母净利润为3.90/4.54亿元)，同比增长4.57%/16.94%/16.36%，对应EPS为1.88/2.20/2.56元/股，4月30日股价对应PE为16/14/12倍，维持“增持”评级。

●2026-04-29 立高食品：2025年顺利收官，26Q1短期扰动不改趋势 (财通证券 吴文德,黄欣培)

●我们认为公司奶油业务潜力依旧充足，商超渠道伴随地方性品牌的切入叠加餐饮渠道的扩张贡献收入增长驱动。我们预计公司2026-2028年实现营业收入47.88/54.14/60.96亿元，归母净利润3.30/3.93/4.63亿元。对应PE分别为15.6/13.1/11.1倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-06-23 乖宝宠物：拟收购K9 Natural中国运营品牌，加速完善超高端赛道布局 (华福证券 谢丽媛,贺虹萍)

●我们维持此前预测，预计2026-2028年公司营业总收入分别为82.36、99.98、119.97亿元，同比分别+21.7%、+21.4%、+20.0%，预计2026-2028年归母净利润分别为7.29、8.87、10.84亿元，同比分别+8.3%、+21.6%、+22.3%。当前股价对应2026-2028年PE分别为23x、19x、15x，公司品牌表现持续靓丽，维持“买入”评级。

●2026-06-22 盐津铺子：平台化龙头高质增长，盈利能力有望跃迁 (华源证券 张东雪,周翔)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.7/10.6/12.6亿元，同比增速分别为+16%/+22%/+19%，当前股价对应的PE分别为15/12/10倍。我们选取的可比公司劲仔食品、有友食品、万辰集团2026年平均PE值16倍，鉴于公司平台化发展、盈利提升势能较高，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-22 妙可蓝多：产业链空前强化，BC双驱成长更强劲 (东吴证券 苏铖)

●我们预计公司2026~2027年归母净利为3.5、4.7亿元（原预期为3.7、4.8亿元），新增2028年归母净利为6.1亿元，同比+191%、+37%、+29%，对应PE为28、20、16x，基于BC双轮再现驱动营收高增、规模成长和管理精细助推盈利拐点，维持“买入”评级。

●2026-06-21 宝立食品：BC两端齐发力，新品上量献增量 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●我们预计2026-2028年公司实现收入33.10亿元、37.07亿元、41.20亿元，实现归母净利润3.05亿元、3.56亿元、4.09亿元，对应PE分别为16.02x、13.76x、11.95x。

●2026-06-18 乖宝宠物：拟收购NPFG品牌无形资产，高端布局更进一步 (群益证券 顾向君)

●维持盈利预测，预计2026-2028年将分别实现净利润6.9亿、8.7亿和10.6亿，分别同比增2.8%、26.6%和22.5%，EPS分别为1.73元、2.19元和2.68元，当前股价对应PE分别为24倍、19倍和15倍，我们看好公司长期高端化发展路径，但考虑短期汇率和生产成本影响，维持“区间操作”的投资建议。

●2026-06-18 仙乐健康：BF personal care business divested,streamlined operations to focus on core business (中信建投 杨骥,高畅)

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●2026-06-18 乖宝宠物：拟收购K9中国品牌加速高端化布局 (华泰证券 樊俊豪,季珂)

●考虑到本次关联交易涉及的合同目前尚未签署，我们维持公司26-28年归母净利润预期为7.22/9.00/11.4亿元，对应EPS1.80/2.25/2.84元。参考可比公司2026年估值均值18.0XPE，考虑到公司核心壁垒突出，而消费行业整体估值承压，故而给予公司26E35XPE，下修目标价至63元（前值81元，对应26年45XPE）。

●2026-06-18 冠农股份：农产品主业底部待升，钾锂双景气共振带动业绩高增 (东北证券 王明琦)

●公司“农业资源+化工资源”双重属性愈发稀缺，业绩与估值具备双重提升潜力，考虑到公司2026Q1业绩高增长，我们上修对公司盈利预测，预计公司2026-2028年实现营业收入32.49/37.27/42.23亿元，归母净利润7.00/8.30/9.31亿元，EPS分别为0.90/1.07/1.20元，对应PE分别为10.56x/8.90x/7.93x，维持“增持”评级。

●2026-06-17 安井食品：新品加速，动能充足 (国海证券 刘旭德)

●我们认为，公司2025年经营承压后，2026Q1经营已实现反转，收入、利润均实现同比高增，展望全年，增长势头有望延续。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为184/203/224亿元，同比分别增长14%/10%/10%；归母净利润分别为18/21/23亿元，同比分别增长36%/13%/12%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-14 仙乐健康：BF个护业务完成剥离，轻装上阵深耕主业 (中信建投 杨骥,高畅)

●我们预计2026-2028年营收分别为46.67/52.69/57.73亿元，净利润分别为3.39/4.54/5.30亿元，维持“买入”评级。