瑞丰新材(300910)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-29 瑞丰新材：产品毛利率维持稳定，加快全球化布局 (华安证券 王强峰)

●伴随公司全球化布局不断完善，公司市场竞争力将继续强化。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润9.10、10.86、12.61亿元，同比分别增长23.6%、19.3%、16.2%，对应PE分别为15、13、11倍，维持“买入”评级。

●2026-03-30 瑞丰新材：润滑油添加剂产销稳健增长，产品矩阵加速升级 (华安证券 王强峰)

●我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润9.10、10.86、12.61亿元，同比增长23.6%、19.3%、16.2%，对应PE分别为15.18、12.72、10.95倍，维持“买入”评级。

●2026-03-24 瑞丰新材：添加剂产销量进一步增长，新项目建设提供成长性 (东方财富证券 张志扬,梅宇鑫)

●公司是国内润滑油添加剂主要企业之一，现拥有产能31.5万吨/年，同时拥有多个重要的在建项目，建成落地后有望巩固公司业内领先地位。我们调整盈利预测，2026-2028年营业收入分别为43.34/51.92/60.35亿元，归母净利润分别为9.02/10.84/12.54亿元，以2026年3月24日收盘价计算，PE分别为15.00/12.48/10.80倍，维持“增持”评级。

●2025-12-30 瑞丰新材：润滑油添加剂领军企业，国内扩产&海外建设基地助力长期增长 (东方财富证券 张志扬,梅宇鑫,马小萱,汪智谦)

●公司是国内润滑油添加剂主要企业之一，现拥有产能31.5万吨/年，同时拥有三个重要的在建项目，建成落地后有望巩固公司业内领先地位。我们调整盈利预测，2025-2027年营业收入分别为37.58/44.19/51.80亿元，归母净利润分别为8.20/9.62/11.29亿元，以2025年12月26日收盘价计算，PE分别为21.04/17.93/15.29倍，维持“增持”评级。

●2025-11-06 瑞丰新材：盈利稳步增长，海外布局持续推进 (兴业证券 张勋,刘梓涵)

●瑞丰新材是国内润滑油添加剂的领军企业之一。公司把握全球供应链重塑机遇，由单剂向复合剂、中低端向中高端战略转型。随着核心客户准入的突破，公司市场份额有望不断攀升。我们调整公司2025年-2027年的EPS预测分别为2.74元、3.30元、3.94元，维持“增持”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-05-07 润丰股份：季报点评：经营质量持续改善，文化自信护航出海 (东方证券 万里扬)

●基于结构优化持续推进，东方证券上调公司2026-2028年EPS预测至4.98元、6.11元、7.60元。参考可比公司2026年平均20倍PE估值，给予目标价99.60元，较2026年5月6日收盘价83.7元有约19%上行空间，维持“买入”评级。

●2026-05-07 珀莱雅：主品牌承压营收微降，新品牌矩阵爆发增长 (中信建投 刘乐文,石旖瑄)

●2025年为公司调整年，主品牌承压致营收微降，但新品牌矩阵爆发增长、毛利率持续提升，孕育新动能。公司推行“双十战略”推进全球化布局，珀莱雅品牌科技引领升级、新品牌矩阵持续放量，有望带动营收重回增长轨道。我们预测2026-2028年实现归母净利润15.95/17.58/18.81亿元，对应PE为15/14/13倍，维持“买入”评级。

●2026-05-07 湖北宜化：一季度业绩稳健增长，关注化肥出口政策边际 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为10.21/12.51/14.89亿元，E P S分别为0.94/1.15/1.37元，对应当前PE分别为18.01x/14.69x/12.34x。我们看好公司依托新疆、内蒙、宜昌三地资源禀赋和完整的“煤-磷-氯”循环经济产业链协同优势，持续巩固行业龙头地位。

●2026-05-07 中广核技：聚焦非动力核技术应用，材料业务由“规模扩张”向“利润导向”转型 (环球富盛 庄怀超)

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●2026-05-07 新洋丰：新型肥占比持续提升，产业链一体化护城河不断深化 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为18.08/20.28/22.97亿元，E P S分别为1.44/1.62/1.83元，对应当前PE分别为10.57x/9.43x/8.32x。我们看好公司依托复合肥贡献稳定现金流、凭借新型肥渗透率提升增厚盈利中枢，同时新能源材料及精细磷化工产业逐步形成第二增长曲线。

●2026-05-07 凯赛生物：产销高增带动业绩释放，龙头地位持续稳固 (华鑫证券 卢昊)

●公司是国内合成生物学核心企业之一，也是生物法长链二元酸的全球主导厂商，现有11.5万吨产能，在建产能2万吨。随着产能释放，公司业绩有望逐步兑现。预测公司2026-2028年归母净利润分别为8.01、9.74、11.59亿元，当前股价对应PE分别为43.8、36.0、30.3倍，给予“买入”投资评级。

●2026-05-06 史丹利：复合肥销量持续增长，公司业绩稳定上行 (国信证券 杨林,董丙旭)

●复合肥行业稳定发展，产品结构持续更新，具备活力。公司品牌、渠道优势明显。我们预计公司2026-2028年营收为140.41/160.68/184.08亿元，归母净利润为11.46/12.76/14.58亿元，EPS为1.00/1.11/1.27元/股，对应当前股价PE为11.4/10.2/8.9X，股票合理估值区间12.29-14.56元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-05-06 云天化：Q1业绩环比大幅增长，新能源项目加速推进 (华安证券 王强峰)

●我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润54.55、59.09、64.29亿元，同比增长5.80%、8.33%、8.80%，对应PE分别为12、11、10倍。由于公司Q1业绩超出预期，磷化工及新能源需求持续释放，上调“买入”评级。

●2026-05-06 中盐化工：联碱装置拖累业绩，吉兰泰天然碱探矿项目开工 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.02(-0.50)、2.08(-1.38)、4.59亿元，EPS分别为0.07(-0.03)、0.14(-0.09)、0.31元，当前股价对应PE分别为116.5、57.2、25.9倍，考虑到公司通辽天然碱项目一期或于2027年投产，打开未来成长空间，维持公司“买入”评级。

●2026-05-06 桐昆股份：多板块产销两旺，行业供需格局持续优化 (中邮证券 刘海荣,张津圣,刘隆基)

●预计公司2026–2028年归母净利润分别为33.14亿元、44.68亿元和51.17亿元，对应EPS为1.39元、1.88元和2.15元。当前市盈率(2026E)为15.04倍，显著低于2025年的24.53倍，估值具备吸引力，叠加行业景气度回升，给予“买入”评级(首次覆盖)。