亿田智能(300911)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-29 亿田智能：季报点评：经营延续承压，政策催化下Q4有望改善 (天风证券 孙谦,宗艳,赵嘉宁)

●亿田作为集成灶赛道知名公司，近年来受房地产行业影响收入有所承压，政策东风之下Q4经营有望环比改善。预计24-26年归母净利润为-0.1/0.3/0.7亿元(前值0.5/0.6/0.9亿元，考虑到Q3需求延续承压下调24-26年收入、利润预期)，下调至“增持”评级。

●2024-10-24 亿田智能：季报点评：集成灶行业需求不足，公司经营承压 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,鲍秋宇)

●考虑到公司2024年前三季度业绩表现及集成灶行业整体环境，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润0/0.6/0.66亿元，同比增长-99.8%/13522.9%/9.7%，维持“增持”投资评级。

●2024-08-31 亿田智能：半年报点评：集成灶增速承压，盈利能力下降 (国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●考虑到公司2024年上半年业绩表现及集成灶行业整体环境，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润0.68/0.77/0.83亿元，同比增长-61.9%/13.3%/7.8%，维持“增持”投资评级。

●2024-05-06 亿田智能：受地产景气影响，收入增速放缓 (国投证券 李奕臻,杨小天)

●亿田集成灶行业领先企业，具有产品优势、渠道覆盖广泛。我们预计，公司2024-2025年的EPS分别为1.64/1.75元，6个月目标价34.44元，对应2024年21倍PE，维持买入-A的投资评级。

●2024-05-05 亿田智能：2024Q1经营承压明显，全年新业务有望贡献增量 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●考虑到集成灶行业需求低迷，2024Q1经营承压，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为2.0/2.2/2.3亿元(2024-2025年原值为2.4/2.6亿元)，对应EPS为1.9/2.0/2.2元，当前股价对应PE为15.0/14.0/13.0倍，考虑公司持续营销渠道变革，新业务有望贡献增量，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-01-17 中科电气：24年业绩略超预期，利润同比增长显著 (海通证券 马天一)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为3.08、6.79、8.25亿元，同比+637.7%、+120.8%、+21.4%。公司为负极材料龙头，参考可比公司给予公司2025年16-18倍PE估值，对应合理价值区间15.84-17.82元，给予“优于大市”评级。

●2025-01-16 中科电气：2024年业绩预告点评：业绩超预期，盈利能力持续修复 (民生证券 邓永康,李孝鹏,席子屹)

●我们预计公司2024-2026年实现营收56.90、73.30、96.52亿元，同比增速分别为15.9%、28.8%、31.7%，归母净利润2.97、7.40、10.05亿元，同比增速分别为613.3%、148.6%、35.8%，对应PE为32、13、9倍，考虑到公司盈利能力持续修复，石墨化自供率持续提升，维持“推荐”评级。

●2025-01-16 高澜股份：液冷行业先行者，看好数据中心迈入液冷时代 (东北证券 李玖,武芃睿)

●首次覆盖，给予“买入评级”。预计2024-2026年公司营业收入7.06/9.99/13.16亿元，实现归母净利润0.25/0.98/1.53亿元，对应PE为238.18/61.74/39.53。

●2025-01-15 神马电力：2024年业绩预告点评：业绩符合预期，收入、订单持续高增 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为3.10、4.46、5.98亿元，对应PE估值分别为32、22、17倍。

●2025-01-15 欣旺达：锂威打开消电成长天花板，动力扭亏转盈渐现端倪 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2024-2026年营业收入分别为567.30亿元、662.0亿元和771.4亿元，同比增长18.5%、16.7%和16.5%，对应归母净利润分别为16.2亿元、23.5亿元和29.7亿元，当下市值对应的PE为23.9、16.5和13.0倍。考虑到公司作为消费电池行业龙头，且具备从CELL到PACK一体化的竞争优势，在动力电池业务逐渐扭亏以及未来实现关键客户突破后，基于25年公司23.53亿元的归母净利润数据，给予公司26倍PE估值，对应市值为612亿元，对应股价为33.15元，现价空间为58%，维持买入评级。

●2025-01-15 特锐德：2024业绩超预期，充电量同比高增 (东海证券 周啸宇,张帆远)

●考虑到公司作为全国充电运营商龙头，电力设备产品订单表现优异，2024年业绩超预期。我们上调公司业绩预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润9.08/12.78/15.92亿元(原预测：7.96/11.73/13.81亿元)，EPS分别为0.86/1.21/1.51元/股，对应当前P/E为25x/18x/14x，维持“买入”评级。

●2025-01-15 特锐德：2024年业绩预告点评：Q4业绩大超预期，提质增效效果显著 (西部证券 杨敬梅,刘小龙,侯立森)

●考虑公司传统主业量利双升，充电网下游需求持续高增，我们预计2024-2026年公司实现归母净利8.88/11.33/14.58亿元，同比+80.83%/+27.61%/+28.66%，对应EPS为0.84/1.07/1.38元，维持“买入”评级。

●2025-01-15 欣旺达：浙商2025年度行业金股 || 欣旺达·王凌涛 (浙商证券 王凌涛)

●考虑到公司作为消费电池行业龙头，且具备从CELL到PACK一体化的竞争优势，在动力电池业务逐渐扭亏以及未来实现关键客户突破后，基于2025年公司23.53亿元的归母净利润数据，给予公司26倍PE估值，对应市值为612亿元，对应股价为33.15元，现价空间为58%，维持“买入”评级。

●2025-01-15 神马电力：复合绝缘子领先企业，受益于全球电网投资发力 (中泰证券 曾彪,王欣悦)

●我们预测公司2024-2026年营业收入分别为13.1/18.0/25.3亿元，归母净利润分别为3.0/4.2/5.7亿元，以当前总股本4.32亿股计算的摊薄EPS为0.70/0.96/1.32元。公司2025年1月15日股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为35/25/18倍，参考可比公司估值，考虑到复合横担等有望放量，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-14 格力电器：公司变更董事会秘书，管理团队逐渐年轻化 (天风证券 孙谦)

●四季度随着以旧换新推进，国内空调行业零售增速显著提升，公司空调业务有望迎来拐点。我们预计24-26年公司归母净利润分别为310/329/347亿元，对应PE为8.1x/7.6x/7.3x，维持“买入”评级。