松原股份(300893)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 松原股份：Q3业绩延续增长态势，被动安全国产替代加速趋势不变 (华西证券 白宇,赵水平)

●调整盈利预测，我们预计2024-2026年营收为18.72、25.91、34.47亿元（17.44、24.14、32.11亿元），归母净利润为2.85、4.47、5.93亿元（3.02、4.19、5.58亿元），EPS为1.26、1.97、2.62元（1.34、1.85、2.47元）；2024年11月1日收盘价为30.88元，对应2024-2026年PE为24.49、15.64、11.78倍；维持“买入”评级。

●2024-10-30 松原股份：24Q3业绩点评：24Q3业绩表现亮眼，深化出海战略 (甬兴证券 王琎)

●公司深耕汽车被动安全领域，覆盖多家知名自主车企，客户结构持续优化完善，气囊及方向盘新产品开启新成长曲线。考虑到公司前三季度业绩表现亮眼，我们上修业绩预期，预计公司2024~2026年营收分别约17.9、25.3、35.2亿元，同比分别约+40.0%、+41.4%、+39.0%。归母净利润分别约2.8、4.1、5.8亿元，同比分别约+42.5%、+44.7%、+42.9%。截至2024年10月28日，股价对应2024~2026年PE分别为25.3、17.5、12.2倍。维持“买入”评级。

●2024-10-29 松原股份：2024年三季报点评：2024Q3业绩符合预期，自主被动安全龙头持续成长 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●考虑到公司新项目放量节奏，我们将公司2024-2026年归母净利润的预测调整为2.84亿元、3.86亿元、5.19亿元(前值为2.70亿元、3.58亿元、4.49亿元)，对应2024-2026年EPS分别为1.26元、1.71元、2.29元(前值为1.20元、1.58元、1.98元)，市盈率分别为25.71倍、18.93倍、14.10倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 松原股份：季报点评：24Q3业绩同比高增，国际化布局更进一步 (天风证券 邵将,郭雨蒙)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润2.86/3.52/4.70亿元，当前市值对应24-26年P/E26/21/16倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 松原股份：业绩稳健增长，毛利率短期承压 (德邦证券 邓健全,赵悦媛,赵启政)

●考虑到公司安全带业务稳健发展，第二增长曲线陆续放量，且公司积极出海拓展自身成长能力，我们预计公司2024-2026年归母净利润为3.00、4.29、5.79亿元，根据2024年10月29日收盘价32.32元计算，对应PE估值分别为24.4、17.0、12.6倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-11-14 潍柴动力：毛利率提升，出海稳步推进 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润106.39/118.08/132.60亿元，对应PE分别为11.40/10.27/9.15倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 长安汽车：销量同比增长，海外销量增长迅速 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润47.54/76.20/101.35亿元。对应PE分别为31.44/19.61/14.75倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 比亚迪：10月销量大幅增长，开启技术新篇章 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润385.10/472.90/562.18亿元。对应PE分别为22.71/18.49/15.55倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 福田汽车：Q3业绩同比有所下滑，积极拓展海外市场 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润5.54/7.69/9.90亿元。对应PE分别为39.59/28.53/22.15倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 江淮汽车：3Q24业绩同比高增长，持续加强外部合作 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润7.65/8.39/12.37亿元，对应PE分别为126.52/115.38/78.24倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 爱柯迪：3Q业绩同比高增长，新能源业务持续加快 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润10.99、13.43、16.37亿元，对应PE分别为14.24、11.66、9.56倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 长城汽车：总销量同比有所下滑，海外销量同比增长 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润116.32/136.98/159.09亿元。对应PE分别为20.76/17.63/15.18倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 常熟汽饰：3Q营收同比增长，SAP助力项目管理 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润5.97/7.50/8.68亿元，对应PE为9.74/7.75/6.70倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 冠盛股份：营收同比增长，全球仓网体系助力降本 (财通证券 邢重阳,李渤)

●公司发布2024年第三季度报告，3Q24公司实现营业收入10.09亿元，同比增长29.48%，实现归母净利润0.63亿元，同比下降18.91%，实现扣非归母净利润0.73亿元，同比增长13.80%。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润3.22/3.77/4.33亿元。对应PE分别为11.25/9.62/8.39倍，维持“增持”评级。

●2024-11-13 伯特利：线控制动持续投入，线控转向加速布局 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.84亿、15.00亿、18.60亿，EPS分别为1.95元、2.47元、3.07元，PE分别为26.66倍、21.05倍、16.97倍。给予“买入”评级。