中富电路(300814)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-09-02 中富电路：2022年中报点评：新产能释放，客户和产品布局逐步完善 (东方财富证券 周旭辉)

●根据公司所处行业前景、下游需求情况和上半年业绩表现，我们预计公司2022/2023/2024年营业收入分别为16.07/19.84/24.55亿元，预计公司归母净利润分别为1.06/1.28/1.57亿元，EPS分别为0.60/0.73/0.89元，对应PE分别为32/26/22倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-04-02 华阳集团：2024年业绩点评：客户放量驱动量利齐增，业绩稳健兑现 (东吴证券 黄细里)

●由于公司订单释放节奏超预期，我们上调公司2025-2026年营收预测为127.0/155.6元(原为121.7/143.9亿元)，预计2027年营业收入为187.1亿元，同比分别+25%/+23%/+20%；基本维持2025-2026年归母净利润预测为9.0/11.3亿元，预计2027年归母净利润为14.0亿元，同比分别+38%/+26%/+24%，对应PE分别为21/16/13倍，维持“买入”评级。

●2025-04-02 道通科技：2024年报点评：业绩同比高增，AI全面赋能业务 (东吴证券 张良卫)

●公司三项业务全面铺开，AI有望对新、老业务全面赋能，我们将公司2025/2026年预期归母净利润由7.9/9.5亿元调整为7.9/9.6亿元，并预测2027年归母净利润为11.4亿元，2025年3月31日收盘价对应2025/2026/2027年PE分别为24.8/20.4/17.3倍，维持“买入”评级。

●2025-04-02 航天电器：年报点评：防务需求阶段性放缓导致营收下滑，为保交付带来存货高增 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据24年年报调整营收增速和毛利率，上调25、26年EPS为1.93、2.35元(前值为1.86、2.32元)，新增27年EPS为2.77元，参考可比公司25年37倍PE，给予目标价71.41元，维持买入评级。

●2025-04-02 龙迅股份：2024年营收/净利双高增，高分辨率新品与车载SerDes成未来增长动力 (中银证券 苏凌瑶)

●因公司车载SerDes进展略低于此前预期，我们小幅下调公司盈利预测。我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润2.08/2.90/4.06亿元；实现每股收益2.04/2.83/3.96元，对应市盈率55.5/39.9/28.5倍。维持买入评级。

●2025-04-02 长飞光纤：年报点评：多元化布局成效显著，空芯商用奇点已至 (海通证券 余伟民,于一铭)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为139.00亿元、158.74亿元、177.17亿元，归母净利润分别为10.99亿元、14.59亿元、18.13亿元，EPS为1.45元、1.93元、2.39元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2025年动态PE区间25-30X，对应合理价值区间36.24-43.49元，“优于大市”评级。

●2025-04-02 大华股份：年报点评报告：海外和创新业务稳健发展，重点布局AI应用落地 (天风证券 潘暕,许俊峰)

●考虑到公司24年业绩承压及国内市场尚待复苏，我们下调25年归母净利润至34.18亿元(之前为38.08亿元)。考虑到公司依托星汉大模型2.0在各行业落地及长期数智化转型需求，我们上调26年归母净利润至43.87亿元(之前为41.27亿元)，同时预测27年营业收入以及归母净利润分别为524.20亿元和49.48亿元，维持“买入”评级。

●2025-04-02 光库科技：AI算力引爆需求，并购协同共筑增长 (国联民生证券 张宁)

●参考公司2024年业绩，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为11.67/13.68/15.99亿元，同比增速分别为16.85%/17.20%/16.88%；归母净利润分别为1.00/1.23/1.54亿元，同比增速分别为49.27%/22.58%/25.88%。EPS分别为0.40/0.49/0.62元。鉴于公司光纤激光器件业务毛利提升、光通讯业务受益AI算力需求放量，叠加前瞻性布局FMCW激光雷达、CPO等新技术，维持“买入”评级。

●2025-04-02 卓胜微：短期盈利能力承压，拟通过定增扩充产能 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于处于产线转固后的产能爬坡阶段，及研发投入加大，我们下调公司2025-2026年归母净利润至7.09/10.48亿元(前值为9.32/12.64亿元)，预计2027年归母净利润为12.76亿元。对应2025年3月31日股价的PE分别为60/41/34x。公司已形成射频前端产品平台，维持“优于大市”评级。

●2025-04-02 生益科技：2024年年报点评：2024年营收利润高增，看好需求&成本双击 (国海证券 姚丹丹,郑奇,傅麒丞)

●根据行业发展情况，预计2025-2027年公司营业收入分别为227.18/276.82/318.30亿元，同比增速分别为11%/22%/15%，归母净利润分别为23.16/30.68/38.21亿元，同比增速分别为33%/33%/25%。对应PE分别为29/22/18倍。公司是CCL龙头，刚性覆铜板份额全球第二，未来有望充分受益于下游AI算力建设需求的释放以及新能源汽车智能驾驶的渗透，维持“买入”评级。

●2025-04-02 莱特光电：国内OLED终端材料领先企业 (中银证券 余嫄嫄,苏凌瑶)

●公司为国内OLED终端材料领先企业，受益于下游OLED面板渗透率提高及应用场景拓展国内面板厂商产能及份额提升、OLED材料国产替代进程加速，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.67/3.08/4.59亿元，EPS分别为0.41/0.77/1.14元，PE分别为50.1/27.1/18.2倍，首次覆盖，给予增持评级。