奥飞数据(300738)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-28 奥飞数据：营收延续高增，Q3 IDC主业增长提速 (招商证券 梁程加,孙嘉擎)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.51亿元、2.98亿元、4.44亿元，对应PE分别为81.8倍、41.5倍和27.8倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-28 奥飞数据：2024年三季报点评：收入加速增长，规模落地后看好利润释放 (民生证券 马天诣,谢致远)

●受益于AI人工智能等新技术、新应用所带来需求的增长，IDC业务发展整体提速，我们预计24-26年公司营业收入分别为17.2/21.1/26.1亿元，归母净利润分别为2.0/3.1/4.6亿元；对应2024年10月25日收盘价，P/E分别为61x/39x/27x，维持“推荐”评级。

●2024-09-10 奥飞数据：营业收入快速增长，大力推进数据中心项目建设 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为17.77亿元、22.90亿元、28.74亿元，对应归母净利润分别为2.05亿元、2.91亿元、3.95亿元，对应当前市值PE分别为42X、30X、22X，维持“买入”评级。

●2024-09-03 奥飞数据：H1收入快速增长，智算需求旺盛 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们看好公司机柜规模/EBITDA增长势头延续，预计公司2024-2026年EBITDA分别为10.50/13.51/16.46亿元。2024年可比公司Wind一致预期EV/EBITDA均值为12.38倍，考虑到AI对智算中心的需求旺盛，公司有望凭借其客户及机柜资源积累受益，给予公司24年EV/EBITDA13.5倍，对应目标价11.43元，维持“买入”评级。

●2024-08-29 奥飞数据：半年报点评：Q2收入高增，静待机柜爬坡带来盈利能力回升 (天风证券 唐海清,王奕红,袁昊,缪欣君)

●根据公司上半年经营情况，公司AI算力服务器销售带来收入增加，但同时整体毛利率有所承压，我们调整公司24-26年归母净利润为1.7/2.6/3.9亿元（原值为2.1/2.9/4.1亿元），对应估值为50/33/22倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-10-28 新大陆：季报点评：Q3利润两位数增长，高分红+回购强势彰显信心 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为82.73/91.03/100.38亿元，同比增长0.3%/10.0%/10.3%；归母净利润分别为11.75/14.31/16.83亿元，同比增长17.0%/21.8%/17.6%；EPS分别为1.14/1.39/1.63元。参考可比公司，给予公司2025年动态PE21-23倍，合理价值区间为29.19-31.97元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-28 深信服：三季度收入实现正增长，费用管控成效显著 (山西证券 方闻千)

●公司作为国内网络安全及云计算领导厂商，未来有望在AI、海外市场、EDS等新业务带动下，收入及业务增速迎来持续改善，上调盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.64\1.01\1.43，对应公司10月25日收盘价66.47元，2024-2026年PE分别为104.09\66.05\46.40，维持“增持-A”评级。

●2024-10-28 迪普科技：2024年三季报点评：收入持续增长，利润表现亮眼 (东方财富证券 方科,向心韵)

●公司是具备突出技术实力的网络安全企业，依托“一体两翼”产品体系，深耕价值行业，拳头产品多年维持市场前列，有望在大安全时代充分与时代脉搏共振。我们预计公司2024/2025/2026年的营业收入为12.20/14.51/17.33亿元，归母净利润分别为1.63/2.06/2.56亿元，EPS分别为0.25/0.32/0.40元，对应PE分别为68/54/44倍，维持“增持”评级。

●2024-10-28 彩讯股份：2024年三季报点评：单季度收入增速稳步提升，AI应用持续深耕 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是国内邮箱领域龙头，在AI驱动的新技术革命背景下，公司以AI驱动传统业务升级，AI邮箱等产品有望加速公司AI布局。预计2024-2026年归母净利润分别为3.47/4.05/4.88元，对应PE分别为27X、23X、19X维持“推荐”评级。

●2024-10-28 天融信：Q3业绩边际向好，持续推进提质增效战略 (开源证券)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为2.71、3.51、4.62亿元，EPS为0.23、0.30、0.39元/股，当前股价对应2024-2026年PE为26.1、20.1、15.3倍，考虑公司在云安全、AI、数据安全等领域的前瞻布局，维持“买入”评级。

●2024-10-28 软通动力：Q3业绩高增长，降本增效效果落地 (开源证券)

●考虑并购带来的成本增加，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为3.72、6.24、7.78亿元(原预测为6.54、8.17、10.03亿元)，EPS分别为0.39、0.65、0.82元/股，当前股价对应PE分别163.2、97.3、78.1倍。考虑公司围绕华为生态在信创领域的前瞻布局，维持“买入”评级。

●2024-10-27 新大陆：2024年三季报点评：业绩韧性十足，发布大额回购/分红方案 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别为11.15、13.15、14.60亿元，当前市值对应24/25/26年的估值分别为16/13/12倍，考虑到支付行业供给格局持续改善，以及海外支付市场进一步扩大，公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2024-10-27 科大讯飞：讯飞星火4.0 Turbo正式发布，AI Agent应用矩阵持续扩充 (浙商证券 刘雯蜀,陶韫琦)

●我们预计公司2024-2026年实现营收235.01/300.99/377.42亿元，同比增长19.60%/28.07%/25.39%，归母净利润分别达到5.30/8.38/14.09亿元，同比分别增长-19.32%/58.04%/68.11%，对应EPS分别为0.23/0.36/0.61元。维持“买入”评级。

●2024-10-27 国投智能：2024三季报点评：四大业务板块保持增长，降本增效带动利润持续改善 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●考虑到下游需求复苏仍较为缓慢、公司毛利率短期承压，我们下调此前盈利预测，预计公司2024-2026年实现营业收入23.31、28.99、36.01亿元，归母净利润1.26、1.89、4.41亿元。同时考虑到公司新业务板块呈现出较好的增长势能，与国投集团的协同效应持续释放，长期我们看好公司业绩的加速释放，维持“买入”评级。

●2024-10-27 软通动力：2024年三季报点评：Q3业绩亮眼，鸿蒙产业加速 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●“纯血”鸿蒙发布，鸿蒙产业化推进加快。软通旗下PC出货量快速增长。公司是市场稀缺的鸿蒙软硬件一体产品厂商，有望充分受益于鸿蒙产业化推进。基于此，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为7.14/9.25/11.18亿元。维持“买入”评级。